【信达能源】东方盛虹：23Q3业绩同比向好，引入战投开辟新篇章

东方盛虹2023年前三季度实现营业收入1036.42亿元，同比增长122%；实现归母净利润24.79亿元，同比增长57%。其中，第三季度单季度营业收入377.43亿元，同比增长129%，环比上涨4%；单季度归母净利润7.98亿元，同比增长1667%，环比下降17.36%。公司利润同比向好，环比下降，炼化行情仍待修复。公司战略布局百万吨EVA产能，在建及规划EVA产能达到70万吨，同时积极推进30万吨POE产能项目建设，实现EVA+POE并驾齐驱，推动光伏胶膜全产业链布局。此外，公司还布局了POSM 及多元醇项目，目前已开工建设；推进可降解塑料项目第一期建设；规划布局磷酸铁锂项目。公司引进战略投资者，开辟新篇章。我们预测公司2023-2025年归母净利润分别为33.19、52.35和71.74亿元，同比增长分别为505.6%、57.7%和37.0%，EPS（摊薄）分别为0.50、0.79和1.09元/股，按照2023年10月27日收盘价对应的PE分别为21.03、13.34和9.73倍。考虑到公司未来受益于行业景气复苏，并依托大炼化平台发展高附加值产品，我们给予公司“买入”评级。

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