鼎际得发布2023年三季报,营收和归母净利润均下滑,但Q3收入环比改善,Q4盈利能力有望得到修复。公司是抗氧化剂行业龙头,积极布局POE高端聚烯烃项目,预计2023-25年收入分别为7/10/30亿元,对应增速分别为-19%/38%/197%,归母净利润分别为0.88/1.54/5.42亿元,对应增速分别为-20%/76%/251%,EPS分别为0.65/1.15/4.03元,3年CAGR为70%。公司凭借产业经验及技术优势向茂金属催化剂领域进行拓展布局,我们给予公司24年35倍PE,对应目标价40.15元,下调为“增持”评级。
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