Q3动销加速，看好全年达成

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天味食品发布了2023年三季报，公司2023Q1-Q3营业收入22.3亿元，同比增长17.0%，归母净利润3.2亿元，同比增长31.2%。其中，2023Q3营业收入8.1亿元，同比增长16.4%，归母净利润1.1亿元，同比增长44.1%。公司Q3复调C端动销加速，猪价低位拉动冬调销售。分产品来看，火锅底料/川调/冬调收入分别约3.0/3.3/1.6亿元，同比增长-5.9%/+41.2%/+17.7%。分渠道来看，经销/定制餐调/电商收入分别约6.1/0.9/0.9亿元，同比增长8.4%/+16.4%/+91.0%。分区域来看，西南/华中/华东/西北/华北/东北/华南地区收入分别约2.6/1.4/2.0/0.5/0.8/0.3/0.4亿元，同比增长43.7%/+6.5%/+7.7%/+20.9%/+1.1%/-16.5%/+9.0%。2023Q3末经销商数量3285家，较Q2末减少20家。公司Q3净利率延续提升趋势，毛利率/净利率38.1%/13.9%，同比增长5.4%/2.6pct。看好2023Q4经营加速，长期份额提升有望。