23Q3环比增长明显，业绩略超预期

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研报总结：卫星化学是一家主要从事有机硅材料、特种化学品和电子化学品的研发、生产和销售的公司。根据研报，2023年前三季度，公司实现营业收入308.82亿元，同比增长11.21%，实现归母净利润33.94亿元，同比增长11.43%。其中，23Q3实现收入108.68亿，同比增长21.34%，环比增长2.54%，实现归母净利15.51亿，同比增长525.4%，环比增长36.58%。公司主要产品销售价格三季度环比增长，毛利率为21.01%，环比+2.39个pct。公司收购嘉宏新材，丰富丙烷产业链。预计公司23-25年归母净利分别为44.95/62.73/71.69亿元，对应公司10月26日市值536亿元，首次覆盖给予“买入-B”评级。