晨会纪要

2023第（191）期 发布日期：2023-10-27 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、全国31个省区市经济三季报出齐，其中有17个增速跑赢全国。从经济总量来看，广东（96161.63亿元）、江苏（93180亿元）、山东（68125亿元）占据三甲。从GDP增速来看，西藏（9.8%）、海南（9.5%）、内蒙古（7.2%）分列前三。 2、据经济观察网，中国将推动新一轮“房改”。国务院常务会议8月25日审议通过的《关于规划建设保障性住房的指导意见》文件（“14号文”），近期已传达到各城市人民政府、各部委直属机构。“14号文”明确两大目标：一是加大保障性住房建设和供给；二是推动建立房地产业转型发展新模式，让商品住房回归商品属性，满足改善性住房需求，促进稳地价、稳房价、稳预期，推动房地产业转型和高质量发展。 3、得益于消费支出激增，美国第三季度经济增速创近两年新高。美国商务部公布初始估算数据显示，第三季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算环比增长4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速。第三季度个人消费支出（PCE）物价指数年化初值环比上升2.9%，同比上升3.4%；不包含食品和能源的核心PCE物价指数年化初值环比上升2.4%，创2021年第一季度以来新低，同比上升3.9%。第三季度实际个人消费支出初值环比上升4%，创2021年第二季度以来新高。 4、国务院总理李强出席上海合作组织成员国政府首脑（总理）理事会第二十二次会议。李强建议，共同推动经济加快复苏，合作建设安全、高效的交通体系，不断推进贸易投资自由化便利化，维护产业链供应链平稳畅通。共同推进“一带一路”建设。加强高质量共建“一带一路”同各国发展战略对接，进一步推动重要经济走廊建设，建好上合组织开发银行。 5、乘联会预计，10月狭义乘用车零售销量202万辆，环比增长0.1%，同比增长9.5%。其中，新能源汽车零售75万辆左右，环比增长0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。 6、大商所表示，经研究决定，自10月30日交易时起，非期货公司会员或者客户在铁矿石期货I2401和I2405合约上单日开仓量不得超过1000手，在铁矿石期货其他合约上单日开仓量不得超过2000手。 7、商务部回应石墨出口管制措施称，中国政府依法实施出口管制正常调整，既不针对任何特定国家和地区，也不针对任何特定事件。 8、美国上周初请失业金人数为21万人，预期20.8万人，前值自19.8万人修正至20万人；10月14日当周续请失业金人数179万人，预期174万人，前值自173.4万人修正至172.7万人。 【策略建议】 【盘面综述】 周四，A股三大指数午后回升，收盘均集体上涨，创业板指数盘中最低下探至1840点，创出年内调整的新低，午后回升翻红。两市成交额超过8000亿元。截止收盘，沪指上涨0.48%报收在2988.30点。深成指上涨0.40%。创业板指数上涨0.65%。 10月26日，欧美股市集体收跌，道指跌0.76%，标普500指数跌1.18%，纳指跌1.76%。中概股普遍上涨，欧股收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.08%。 【分析逻辑】 宏观上，沪指四连阴之后，近日止跌企稳，受隔夜美股集体下跌、美债收益率上行的拖累，沪指早盘表现较弱，盘中对昨日高开缺口的回补有助于底部的进一步稳固和夯实，午后沪指回升上涨，进一步观察沪指在5日均线上方能否持续站稳。 观察近期市场盘面，一是政策面多角度发力，政策对市场的呵护持续进行中。中央汇金再次出手买入ETF，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元。系列政策举措都利于提振市场情绪，增强市场的信心。二是两市的成交额有所增加，沪深两市成交额已连续三日突破8000亿元。三是行业板块表现的比较杂乱，热点比较分散，缺乏相对明确的主线特征，显示在未来的市场方向方面，市场分歧仍在，尚未形成合力和共振。 目前来看，磨底的过程中料将仍有反复和波动，不会一蹴而就。仍需要观察后续市场企稳过程中量能的配合情况，应该看到的是，尽管磨底过程比较煎熬，但随着积极因素的不断累积和市场情绪面的逐步修复，市场预期的改善和底部的回暖依旧值得期待。 10月26日，Wind数据显示，北向资金合计净买入12.27亿元，其中沪股通净买入8.13亿元，深股通净买入4.14亿元。 【配置建议，仅供参考，不作为入市依据】 回望过去几轮增持，“国家队”能发挥市场“稳定器”作用，权重与金融板块受到提振。本轮增持同样发生于市场估值较低的节点，在当前市场环境下有重要的信号作用，有望带动市场信心修复和增量资金入场。股票市场风险释放接近极致水平，股价运行也在接近长期趋势，有望形成阶段性的市场底部。操作上，可以围绕周初的低 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 上海分公司上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层05室电话：021-68590799 西北分公司宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室电话：0951-8670121 山东分公司：济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901电话：0531-82955668 新乡营业部河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层电话:0373-2072881 南阳营业部河南省南阳市宛城区光武区与孔明路交叉口星旺家园3幢1楼001-1室电话：0377-63261919 灵宝营业部河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆）电话:0398-2297999 洛阳营业部河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层电话：0379-61161502 西安营业部陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室电话:029-89619031 大连营业部辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元电话:0411-84805785 杭州营业部浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室电话：0571-85236619