立华股份机构调研纪要

立华股份机构调研报告 调研日期:2023-10-26 江苏立华牧业股份有限公司成立于1997年,是一家集科研、生产、贸易于一身、以优质草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业。公司是农业产业化国家重点龙头企业、国家农业标准化示范区,并与多家科研院所、高校合作共建江苏省优质禽工程技术研究中心、江苏省农科院立华家禽研究所等机构。2019年2月18日,公司正式在深交所挂牌上市,成为江苏省首家上市的畜禽养殖企业、常州市首家上市的农业企业。未来,公司将继续发展家禽养殖业,努力开拓上下游领域,以满足市场需求。 2023-10-26 董事会秘书虞坚 2023-10-262023-10-26 长江农业电话交流会线上电话会议 华夏财富 投资公司 张婷 金元证券 证券公司 黄宜忠 幂加和 基金管理公司 梁晓晓 上海万吨资产 资产管理公司 张炜舜 海南夏尔私募 - 朱振坤 工银瑞信 基金管理公司 杨柯 宏利基金 基金管理公司 史佳璐 阿杏投资 投资公司 茹瑜 笃诚投资 - 张洵 银叶投资 投资公司 刁凯峰 圆信永丰基金 基金管理公司 田玉铎 永安期货 期货经纪公司 童诚婧 红杉资本 产业基金 闫慧辰 国信 证券公司 鲁家瑞 一、公司2023年三季度经营情况概述2023年三季度,公司黄羽鸡、生猪、肉鹅、屠宰加工等板块稳步发展。生产成绩的提升加上饲料原料价格的回落,养殖成本继续下降。 公司第三季度销售肉鸡(含毛鸡、屠宰品及熟制品)1.23亿只,同比增长11.71%;销售肉猪21.88万头,同比增长46.45%。公司第三季度实现营业收入42.02亿元,净利润3.07亿元。 公司1-9月销售肉鸡(含毛鸡、屠宰品及熟制品)3.35亿只,同比增长12.58%;销售肉猪58.48万头,同比增长70%;实现营业收入111.61亿元;受行业周期影响,亏损2.85亿元。 二、Q&A环节1、今年以来黄鸡去化的情况? 答:近年来,市场周期节奏更加难以把握,同时环保、土地合规、区域性品种要求在不断加强,行业准入门槛越来越高;头部企业拥有技术和一体化产业链优势,市场竞争力强,加快了黄羽鸡的规模化、集约化发展趋势。 2、公司黄羽鸡和猪的养殖成本在什么水平? 答:公司生产管理水平持续提升,同步饲料原料价格回落,三季度黄羽鸡完全成本环比下降,每公斤至13.2元以下;三季度母猪PSY25 ,配种分娩率83.7%,肉猪成活率近94%,料肉比2.6。随着猪板块生产成绩的继续进步,加上产能利用率的提升,9月份完全成本回落至每公斤17元,优秀子公司已经下降至15-16元区间。 3、公司黄羽鸡板块业务的发展规划? 答:基于产业链、规模化和技术不断进步的优势,公司黄羽鸡业务保持了较强的竞争力,并持续保持着年度盈利的状态。公司于今年上半年在广西梧州、重庆涪陵新设一体化养鸡子公司,继续推进跨区域发展战略,未来几年将继续保持8%-10%的年增长目标。 4、公司养猪板块明年成本和出栏目标是多少? 答:2023年1-9月,公司实现肉猪销量58.48万头,同比增长70%。目前公司基础母猪存栏约6万头,今年的目标是80万头肉 猪出栏,明年将根据对于市场行情的预判继续加大产能利用率。随着出栏数量的稳步提升,固定资产折旧与摊销费用将进一步降低,成本仍有继续下降的空间。