通信行业周报：5G应用融合创新，加速RedCap规模商用

证5G应用融合创新，加速RedCap规模商用 券 研——通信行业周报（2023.10.16-10.22） 究行业核心观点 增持（维持） 报行情回顾：本周（2023.10.16-10.22），上证指数、深证指数涨跌幅分别 告行业:通信 为-3.40%、-4.95%，中信通信指数涨跌幅为-7.05%，在中信30个一级行 日期: 2023年10月25日 业排第30位。本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:合众思壮 9.89%、*ST新海3.17%、ST中嘉1.55%、天孚通信0.80%、波导股份 分析师:刘京昭 最近一年行业指数与沪深300比较 通信 沪深300 53% 45% 38% 31% 24% 16% 9% 2% -5%10/22 01/23 03/2305/2308/2310/23 E-mail:liujingzhao@shzq.comSAC编号:S0870523040005 行业周 报相关报告： 《物联网+算力构成长主线，运营商开支结 构持续调整》 ——2023年10月20日 《全系列5.5G解决方案发布，华为革新促行业新发展》 ——2023年10月19日 《物联网+算力构成长主线，运营商开支结构持续调整》 ——2023年10月10日 0.45%。股价跌幅前五名为：硕贝德-22.12%、菲菱科思-19.94%、大富科技-19.63%、剑桥科技-19.06%、元道通信-18.49%。 不同细分板块行情普遍下跌：细分板块电信运营II、通讯工程服务、增值服务II、通信设备子版块近一周涨跌幅分别为-3.23%、-6.62%、-4.22%、-8.75%。 本周投资要点： 5G应用融合创新，加速RedCap规模商用：5GRedCap是3GPPR17协议标准面向中高速物联定义的轻量级5G技术，适用于工业互联网（制造、电力等），视频监控，车联网等应用场景。RedCap延续了5GNR的各类优秀特性，具有低成本、大带宽、低时延等诸多优势，在不断完备的5G技术体系中可承载中高速业务。 建议关注标的：广和通、移远通信等。行业要闻： 中国电信AI算力服务器集采：超80亿元，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围：预估采购规模为4175台，I系列配套InfiniBand交换机1182台。 限销令+实体清单：美国升级GPU芯片限制：拜登政府宣称，将进一步收紧对华AI芯片出口管制，并将管制扩大至更多国家。这将导致原本可以在中国市场销售的英伟达A800和H800芯片停售。 CAICT：8月我国手机出货量1898.5万部，5G手机占比82.4%：2023年8月，国内市场手机出货量1898.5万部，同比增长0.03%，其中，5G手机1564.5万部，同比增长9.6%，占同期手机出货量的82.4%。 投资建议 维持通信行业“增持”评级 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 目录 1本周行情回顾3 1.1板块走势3 1.2涨跌幅top53 2专题解析4 2.15G应用融合创新，加速RedCap规模商用4 3行业重要新闻6 3.1运营商6 3.2设备商7 3.3市场9 4行业重要公告9 5风险提示10 图 图1：中信一级行业周涨幅（%）3 图2：本周涨幅前十（%）3 图3：本周跌幅前十（%）3 图4：构筑完备的5G技术体系，Redcap可承载中高速业务 ........................................................................................4 图5：5GRedCap设备和5G传统设备之间的主要区别5 表 表1：本周重点公司公告9 1本周行情回顾 1.1板块走势 本周（2023.10.16-10.22），上证指数、深证指数涨跌幅分别为-3.40%、-4.95%，中信通信指数涨跌幅为-7.05%，在中信30 个一级行业排第30位。本周通信板块市场表现较为低迷，不同细分板块行情普遍下跌：细分板块电信运营II、通讯工程服务、增值服务II、通信设备子版块近一周涨跌幅分别为-3.23%、-6.62%、-4.22%、-8.75%。 图1：中信一级行业周涨幅（%） 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 -7.0 -8.0 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2涨跌幅top5 本周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:合众思壮9.89%、 *ST新海3.17%、ST中嘉1.55%、天孚通信0.80%、波导股份0.45%。股价跌幅前五名为：硕贝德-22.12%、菲菱科思-19.94%、大富科技 -19.63%、剑桥科技-19.06%、元道通信-18.49%。 图2：本周涨幅前十（%）图3：本周跌幅前十（%） 12 0.0 10 8-5.0 6-10.0 4-15.0 2-20.0 0 -25.0 -2 资料来源：iFinD，上海证券研究所资料来源：iFinD，上海证券研究所 2专题解析 2.15G应用融合创新，加速RedCap规模商用事件： 近期，工信部发布了《关于推进5G轻量化（RedCap）技术 演进和应用创新发展的通知》，对RedCap的发展目标、主要任务和保障措施提出了具体要求，为产业的协同推进指明了方向。随着5G对千行百业数字化转型的赋能进入深水区，长尾化的行业应用对5G提出了更加全面的要求。其中，保留5G原生特性的同时，降低5G应用成本，完善5G在中高速物联领域的拼图成为行业应用的重要发展方向。 点评： RedCap（全称“ReducedCapability”）是3GPPR17协议标准面向中高速物联定义的轻量级5G技术，适用于工业互联网 （制造、电力等），视频监控，车联网等应用场景。构筑完备的 5G技术体系，Redcap可承载中高速业务。 图4：构筑完备的5G技术体系，Redcap可承载中高速业务 资料来源：鲜枣课堂，上海证券研究所 相较于传统5GeMBB终端，5GRedCap通过将最大传输带宽缩减至20MHz，裁剪收发天线数目、降低上下行最大调制阶数等手段，使得终端复杂度降低约60%。另外，为5GRedCap终端引⼊了扩展不连续接收（eDRX）机制和放宽无线资源管理 （RRM）的方式延长电池寿命。此外，5GRedCap还延续了5GNR的各类优秀特性，如大带宽、低时延、高可靠性、业务保障、数据不出厂、低功耗、强覆盖等诸多优势，可针对不同应用场景按需引入，有效满足业务需求。基于上述改动，根据预测，RedCap相比于5G公网终端，在基带和射频侧大约有70%左右的成本降低。 图5：5GRedCap设备和5G传统设备之间的主要区别 资料来源：爱立信，上海证券研究所 5GRedCap行业发展迅速，技术产品逐步成熟。截至目前，已有部分厂商推出其第一代5GRedCap产品进行测试，预计 2024年上半年，将会有更多5GRedCap芯片、模组和终端进入 市场，进而开启一些场景应用，预计2025年开始实现规模化应用。当前，芯片厂商、模组厂商、运营商及终端企业纷纷发力，逐步 推进5GRedCap端到端测试、技术验证及产品、解决方案的研发。在芯片方面，美国高通、联发科技、紫光展锐、翱捷科技、 华为海思、中兴微电子等主流芯片企业积极投入研发，预计2023年第三季度将推出工程样片或预商用芯片，随后陆续发布商用芯片，2024年实现芯片的规模商用。相比于5GeMBB，5GRedCap研发门槛较低，这给予了国内芯片初创企业更多的发展空间，必博科技、新基讯、摩罗科技等新兴芯片企业也启动了5GRedCap的技术和芯片研发。 预计2023年底移远通信、广和通、鼎桥等企业将推出基于RedCap模组的样机，2024年商用模组陆续问世。对于应用方最关注的成本问题，RedCap模组商用初期价格约在250~300元区间。随着应用规模的不断扩大，预计未来RedCap模组价格将逐步降至60元左右，与LTECat.4售价相当。 近日，中国联通携手华为、鼎桥等产业伙伴，正式拉开“广东5GRedCap万站行动”帷幕，在广东佛山完成全国最大规模的 RedCap商用部署。本次商用率先实现2000+站点网络规模开通，支撑物流AGV、设备联机、园区监控等海量全连接工厂应用上线，标志着中国联通在广东已具备RedCap端到端商用能力，是2023年RedCap商用部署的关键里程碑。 规模化发展需要全行业共同努力，而《通知》从政策角度提供了驱动力： 一是通过量化指标提振行业信心。《通知》设定具体的规模化发展目标，提出2025年全国县级以上城市实现RedCap规模覆盖，连接数达到千万级，终端超过100款，形成一批可复制、可 推广的解决方案，打造5个以上百万连接的应用领域。这些指标给予产业明确的预期。 二是形成体系化、可实施的发展举措。《通知》规划7大主 要任务，其中包括持续发力标准制定，为产业提供完善技术指引；包括适度超前建设网络，为应用涌现夯实基础环境；包括加快增 强产业体系，实现产业链上下游协同联动。 三是推动产业生态繁荣壮大。《通知》提出要培育一批创新型RedCap中小企业，这是促进RedCap产业健康发展、推动产品降本增效的关键举措。今年以来，国内涌现出一批制造RedCap芯片的新创企业，预计2024年下半年陆续有产品推出，将带动国产芯片成为RedCap产业主力。其中部分企业积极采用RISC-V等新兴技术，将为我国解决卡脖子问题作出贡献。 建议关注标的：广和通、移远通信等。 3行业重要新闻 3.1运营商 中国电信AI算力服务器集采：超80亿元，超聚变、浪潮、新华三等厂商入围： 据此前资格预审公告显示，本项目分为4个标包，分别为训练型风冷服务器（I系列）、训练型液冷服务器（I系列）、训练型风冷服务器（G系列）、训练型液冷服务器（G系列）。预估采购规模为4175台，I系列配套InfiniBand交换机1182台。 （C114通信网2023/10/15） 中国移动HDPE硅芯管集采：嘉诚、宇天等11家中标：中国移动日前公示了2023年至2025年塑料管材产品 （HDPE硅芯管）的集采结果，嘉诚、宇天、义博等11家中标。据此前中国移动发布的集采公告显示，本次采购的HDPE硅芯管，采购规模约10.73万公里，预计本项目需求满足至2025年。项目采用份额招标，中标供应商数量为9～11家。（C114通信网2023/10/19） 3.2设备商 限销令+实体清单：美国升级GPU芯片限制： 拜登政府宣称，将进一步收紧对华AI芯片出口管制，并将管制扩大至更多国家。据称，新规将取消芯片的通信速度限制，并将重点放在计算性能上，这将导致原本可以在中国市场销售的英伟达A800和H800芯片停售。这两款芯片是英伟达去年为符合美出口管制要求定制的产品。 有所谓美国政府高级官员透露，美政府新规将限制芯片超过一定的“性能密度”水平。该措施的限制重点是在一定数量的芯片中可以装入多少计算能力。这一规则旨在防止企业通过使用一种名为“chiplet”的技术来绕过限制，该技术可将小芯片组合成违反美管制的大型芯片。 与此同时，美国商务部工业与安全局10月19日将13家中国公司添加到出口管制名单，即所谓的“实体清单”。其中包括北京壁仞科技开发有限公司、摩尔线程智能科技（北京）有限责任公司这两家中国GPU企业。（C114通信网2023/10/18） 联通智网科技发布新一代AVP解决方案： 联通智网科技发布新一代自主泊车方案“中国联通5G+AI智慧泊车服务系统”。系统基于车路云一体化，将5G与AI技术深度融合，充分利用量产车已有的L2+智能辅助驾驶系统，融合来自中国联通场端和云端赋能，达到L4自主泊车服务能力，让停车变得简单、高效和智能，有效解决了用户在停车场“寻车难”和“停车难”的困扰。 该系统以5G通信网络为基础，融合边缘计算、AI融合感知和北斗定位等新技术，实现人、车、场、云的协同规划、协