业绩大幅增长，增长空间广阔

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天孚通信发布2023年三季度报告，公司实现营收12.06亿元，同比增长35.57%，归母净利润4.39亿元，同比增长58.42%。公司由无源产品切入有源打造一站式光器件平台，受益于AI算力带来的光器件需求爆发，公司营收归母大幅增长。展望未来，公司作为光器件龙头公司充分受益于AI算力需求爆发，同时随着光通信由400G向800G、1.6T及更高速率迭代，CPO占比有望逐步提高，光引擎产品作为CPO技术的重要光器件需求量有望在未来几年持续高增。预计公司2023-25年归母公司净利润5.6/7.9/10.9亿元，同比增长37.7%/42.7%37.8%，对应EPS为1.41/2.01/2.76元，PE为65.2/45.7/33.2倍，维持“买入-A”评级。