市场分析：汇金增持提振，A股震荡上扬

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 汇金增持提振A股震荡上扬 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2023年10月24日 相关报告 《市场分析：汽车军工领涨A股震荡整理》 2023-10-23 《市场分析：金融新能源领涨A股震荡整理》 2023-10-20 《市场分析：证券半导体领涨A股宽幅震荡》 2023-10-19 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周二（10月24日）A股市探底回升、小幅震荡上扬，受到中央汇金公司再度增持等利好因素的提振，早盘股指跳空高开后震荡走高，沪指盘中在2963点附近遇阻回落，尾盘股指再度震荡走高，盘中证券、传媒、消费电子以及计算机设备等行业轮番领涨；半导体、汽车、家电以及软件开发等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。创业板市场周二震荡上涨，成指全天表现与主板市场基本同步。 后市研判及投资建议 周二A股市场探底回升、小幅震荡上涨，受到中央汇金公司再度增持等利好因素的提振，早盘股指跳空高开后震荡走高，沪指盘中在2963点附近遇阻回落，尾盘股指再度震荡走高，盘中证券、传媒、消费电子以及计算机设备等行业轮番领涨；半导体、汽车、家电以及软件开发等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.77倍、31.27倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量8041亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注证券、计算机设备、电子元件以及消费电子等行业的投资机会。 11916 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环；境海变外化宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共7页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：A股主要指数表现（单位：点）............................................................................................................................ 表2：港股主要指数表现（单位：点）........................................................................................................................... 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.................................................................................................. 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周二（10月24日）A股市探底回升、小幅震荡上扬，受到中央汇金公司再度增持等利好因素的提振，早盘股指跳空高开后震荡走高，沪指盘中在2963点附近遇阻回落，尾盘股指再度震荡走高，盘中证券、传媒、消费电子以及计算机设备等行业轮番领涨；半导体、汽车、家电以及软件开发等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。创业板市场周二震荡上涨，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报2962.24点，涨0.78%，深证成指收市报9483.90点，涨0.61%，科创50指数上涨1.25%，创业板指上涨0.85%。深沪两市全日共成交8041亿元，较前一交易日有所增加。 从盘中热点来看，两市超过九成个股上涨，其中纺织服装、家用轻工、文化传媒、证券以及房地产服务等行业涨幅居前；两市仅有汽车整车以及银行等行业小幅下跌，另外保险、酿酒以及贵金属等行业涨幅较小。证券、文化传媒、消费电子、计算机设备以及能源金属等行业资金净流入居前；光学光电子、软件开发、家电、汽车整车以及半导体等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 2,962.24 0.78% 上证50 2,378.44 0.36% 沪深300 3,487.13 0.37% 中证500 5,352.01 1.17% 中证1000 5,719.32 1.44% 深证成指 9,483.90 0.61% 中小100 6,073.85 0.15% 创业板指 1,880.81 0.85% 万得全A 4,495.55 1.10% 万得全A(除金融、石油石化) 5,874.42 1.14% 万得蓝筹280指数 4,624.25 0.34% 资料来源：Wind，中原证券 表2：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 17,011.52 -0.9% 恒生国企指数 5,803.89 -1.2% 恒生红筹指数 3,360.85 -0.4% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 纺织服装 2868.32 3.67% 2 传媒 2325.35 2.74% 3 轻工制造 3204.59 2.50% 4 综合 2945.79 2.34% 5 非银行金融 7834.28 2.21% 6 综合金融 675.12 2.10% 7 有色金属 5887.28 2.08% 8 房地产 4289.51 2.07% 9 建筑 3191.62 2.06% 10 商贸零售 3381.79 1.92% 11 基础化工 5259.91 1.87% 12 电力及公用事业 2462.85 1.65% 13 农林牧渔 4883.67 1.44% 14 机械 5650.24 1.35% 15 钢铁 1492.6 1.35% 16 电子 6317.22 1.24% 17 医药 10408.65 1.23% 18 交通运输 1704.93 1.17% 19 消费者服务 6947.69 1.09% 20 石油石化 2683.27 0.97% 21 煤炭 3166.05 0.93% 22 国防军工 7513.85 0.78% 23 计算机 5043.43 0.57% 24 食品饮料 25394.57 0.43% 25 电力设备及新能源 8038.78 0.39% 26 汽车 9085.08 0.35% 27 家电 13342.19 0.32% 28 建材 6106.56 0.06% 29 通信 4182.51 -0.13% 30 银行 7746.85 -0.67% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 上证所:平均市盈率 深交所:股票平均市盈率（右） 19 18 17 16 15 14 13 12 40 35 30 25 20 15 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 沪市成交金额 深市成交金额 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：Wind，中原证券 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 沪股通资金净流入（周） 深股通资金净流入（周） 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 2.后市研判及投资建议 周二A股市场探底回升、小幅震荡上涨，受到中央汇金公司再度增持等利好因素的提振，早盘股指跳空高开后震荡走高，沪指盘中在2963点附近遇阻回落，尾盘股指再度震荡走高，盘中证券、传媒、消费电子以及计算机设备等行业轮番领涨；半导体、汽车、家电以及软件开发等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡上涨的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为11.77倍、31.27倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交量8041亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。9月官方制造业PMI为50.2%，较8月回升0.5个百分点，5个月后重回扩张区间。随着房地产、资本市场政策的陆续落实，企业预期逐步企稳，需求开始回升。管理层表示将“精准有力”地实施稳健的货币政策，着力扩大内需、提振信心。预计稳增政策将进一步发力，经济景气度回升的态势有望持续。国内经济继续改善，出口降幅收窄，汽车销售持续回升，工业品价格降幅收窄。金融数据持续好转，新增社融大幅超预期，居民中长期贷款大幅增长。国内政策支持力度进一步加大，国债发行量大幅增加。国内市场在经济持续好转的推动下，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注证券、计算机设备、电子元件以及消费电子等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责