工业硅期货季报：工业硅结构性趋紧，仍需旺季验证

工业硅期货季报显示，2023年上半年工业硅产能持续落地，导致工业硅生产企业库存持续走高。供给方面，虽然产能计划庞大，但实际数据来看，产能落地远弱于计划，产量增幅弱于产能落地。需求方面，有机硅板块弱于预期，多晶硅板块占据国内工业硅下游需求半壁江山，但组件排产开始下降，电池片价格再度开始下跌，传导至多晶硅排产仍需时日。库存方面，目前总体库存仍处高位，但企业库存转移至交易所，使得现货结构性偏紧。总体而言，目前工业硅向上驱动仅多晶硅，但多晶硅短期投产及排产增加，向上驱动仍存，但光伏产业链下游排产下降及开始降价，存在隐忧，预计年内后市运行区间在13500-15500。建议下游可根据订单情况建仓买保，稳健单边观望，等待下游光伏消费旺季验证情况，二次筑底企稳后，建仓买保。生产企业建议在利润回升后，在靠近区间上沿择机卖保，以防潜在旺季需求不及预期。单边以区间思路，节奏先扬后抑。期权方面，建议卖行权价在13400的看跌期权。

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