铁矿周报：成材利润压缩，盘面震荡运行
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 上周铁矿石发运量有所回升，整体供给处于较高水平，近期钢厂亏损加剧，随着钢厂主动减产检修增加，铁水产量高位回落，由于废钢供给长期受限，而非建材产量保持韧性，使得铁矿石消费表现较强，矿价坚挺。在行业亏损的大背景下，钢厂需要通过降低铁水产量，优化行业结构矛盾。后期需要紧密跟踪宏观经济政策、中国钢材出口形势以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。短期成材利润压制矿价表现，呈现震荡格局。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 近期宏观利好政策持续释放，部分经济数据超预期增长，对市场有所提振，铁矿期价提前反应。上周铁矿石主力合约2401先扬后抑，至周五收于839元/吨，周度环比下跌0.35%。钢厂利润持续下滑，铁水降幅不达预期，成材需求维持韧性。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 供应方面：上周Mysteel公布数据，全球发运3095.4万吨，环比上周上涨6.9%，其中澳洲发运1846.5万吨，环比上周下降0.19%，巴西发运714.7万吨，环比上涨37%，非主流发运534.2万吨，环比上涨2.04%。 联系人 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.3%，环比上周上涨0.12%，同比去年上涨0.24%；炼铁产能利用率90.6%，环比下降0.14%，同比增加2.60%；钢厂盈利率19.05%，环比下降5.19%，同比下降21.41%；日均铁水产量242.44万吨，环比下降1.4万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11041.51万吨，环比上周上涨195.91万吨；日均疏港量310.25万吨，较前周下降12.84万吨。分量方面，本期澳矿4719.05万吨增204.45万吨，巴西矿4511.84吨增42.15万吨；贸易矿6553.91万吨增152.05万吨，球团431.56万吨增16.18万吨，精粉891.23万吨降27.83万吨，块矿1538.54万吨增96.18万吨，粗粉8180.18万增111.38万吨；在港船舶数87条降13条。Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量11752.51万吨，环比增227.91万吨，47港日均疏港量324.25万吨，环比下降11.94万吨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看，本周铁矿石发运量有所回升，整体供给处于较高水平，近期钢厂亏损加剧，随着钢厂主动减产检修增加，铁水产量高位回落，由于废钢供给长期受限，而非建材产量保持韧性，使得铁矿石消费表现较强，矿价坚挺。在行业亏损的大背景下，钢厂需要通过降低铁水产量，优化行业结构矛盾。后期需要紧密跟踪宏观经济政策、中国钢材出口形势以及未来冬季的原料补库强度所带来的行情机会。短期成材利润压制矿价表现，呈现震荡格局。 ■策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢厂铁水产量、钢厂利润、铁矿石库存和海外发运情况等。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
