【美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览】

【美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览】 1.利率水平：一致同意维持利率在5.25%-5.5%区间不变、继续缩表计划、保留“额外收紧政策”的措辞。 2.利率前景：点阵图显示年内还有一次加息，2024年的潜在降息幅度从100BP缩水至50BP，2026年的利率预期为2.9%，高于长期预期。鲍威尔称如果合适，将进一步加息。 未打算就任何降息的时间点发出信号；中性利 【美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览】 1.利率水平：一致同意维持利率在5.25%-5.5%区间不变、继续缩表计划、保留“额外收紧政策”的措辞。 2.利率前景：点阵图显示年内还有一次加息，2024年的潜在降息幅度从100BP缩水至50BP，2026年的利率预期为2.9%，高于长期预期。鲍威尔称如果合适，将进一步加息。 未打算就任何降息的时间点发出信号；中性利率或已上升，并可能高于长期利率。 3.通胀前景：仍致力于将通胀恢复至2%。 点阵图略微上调2023年PCE通胀预期，但下调核心PCE预期；预计2026年达到通胀目标。持续的高能源价格将影响通胀预期，但倾向于忽略短期波动。 4.经济前景：将今年美国GDP增速预期从1%大幅上调至2.1%、全线下调2023-2025年失业率预期；近几个月就业增长放缓，但依然强劲。鲍威尔称不会将软着陆作为基本预期，但视为主要目标。 5.市场反应：声明公布到鲍威尔讲话结束期间，黄金整体下行、美股震荡走低、美元冲高。纳指在鲍威尔讲话接近尾声时跌近1%。 美债2y升至5.15%，创2006年以来最高水平。 6.最新预期：截至发稿，利率掉期显示美联储首次降息时间推迟到明年九月份，此前为明年年中；11月加息概率近30%，预期到明年底的利率为 4.7%。 对美联储议息会议的评论 1）利率维持在5.25%-5.5%不变，缩表节奏不变，符合预期。 2）点阵图预测比预期更加鹰派，显著下调明年降息幅度，高利率持续更久。 今年底利率中值5.625%，12/19支持年内再加息一次；明年底利率中值上调50基点至5.125%，25年底利率中值上调50个基点至3.875%，26年底为2.875%。 利率互换合约对首次降息预期时点从明年7月推迟至9月。 3）经济预测更加乐观。 今年PCE通胀上调至3.3%，核心PCE通胀下调至3.7%，明年预测保持不变；今、明年失业率分别下调至3.8%和4.1%；今、明年GDP增速分别上调至至2.1%和1.5%，25年预测保持不变。 4）鲍威尔记者会比预期鹰派：准备在合适时进一步加息；中性利率可能更高；如果经济强于预期，将采取更多行动；软着陆是美联储的目标，加息导致衰退是令人担忧的。 总体来看，此次会议比预期更加鹰派，高利率持续更久，对经济预期更加乐观。 会后，美股下跌，美元上涨，两年期国债收益率上升但10年国债收益率回落，人民币下跌。