【天风商社|水羊股份】组织架构调整成效凸显&高频数据向好，持续关注自有品牌改善趋势

【天风商社|水羊股份】组织架构调整成效凸显&高频数据向好，持续关注自有品牌改善趋势！ ���今年以来，在大盘恢复较为疲软的背景下，我们持续强调优选具备较强品牌势能、拥有抢夺市场份额能力的优质品牌。伊菲丹作为国内高奢品牌的稀缺标的，高频数据持续保持高增，7-8月抖音销售额约3500万元，同增40%+。 看好伊菲丹在产品线逐步引入、渠道营销端发力背景下持续放量，提高其高奢人群渗透率。 【天风商社|水羊股份】组织架构调整成效凸显&高频数据向好，持续关注自有品牌改善趋势！ ���今年以来，在大盘恢复较为疲软的背景下，我们持续强调优选具备较强品牌势能、拥有抢夺市场份额能力的优质品牌。伊菲丹作为国内高奢品牌的稀缺标的，高频数据持续保持高增，7-8月抖音销售额约3500万元，同增40%+。 看好伊菲丹在产品线逐步引入、渠道营销端发力背景下持续放量，提高其高奢人群渗透率。 #下半年有望持续向好，逻辑梳理如下： ���组织结构逐步调整，子品牌高频数据呈现向好趋势： 23H1交流提及当前抖音渠道、御泥坊均由董事长戴总直接分管，其中①抖音6月底人员结构、分布方式已做调整，目前成效已逐步凸显，7-8月小迷糊/大水滴抖音销售分别同超150%/250%，环比明显加速；②御泥坊仍在逐步调整，预计后续有望看到高频数据变化。 ���EDB品牌管线规划清晰，近期溯源直播声量放大，看好未来进一步抢占高奢市场份额： 目前中国地区主推大单品（CP组合、超级面膜及防晒）持续放量，近期南法溯源季首场GMV破2200W，其中CP组合/超级面膜超1200w，优质高端内容&达人共创共推品牌声量向上。 未来将①在双11引入极致线，定价接近2w一套；②樱花线逐步推广，洁面泡沫销售端反馈较好。公司对未来2-3年产品线规划已有清晰框架，预计将越来越丰富。 ���看好公司历经数年夯实研发内功、聚焦产品结构建设&品牌建设后，迎来开花结果之日！ ■公司坚持自有&代理双轮驱动，其中自有品牌2+2+n品牌矩阵搭建完成：①第一梯队：御泥坊围绕民族护肤心智持续建设；EDB聚焦产品梯队建设&逐步推广加强高端人群渗透；②第二梯队：大水滴深耕熬夜心智，盈利能力有所提升；小迷糊品牌进一步升级优化，全线升级产品包装。 看好公司研发创新持续推进、多品牌心智进一步巩固、后续利润端逐步释放！预计23/24年净利润3/4亿元，当前市值对应今明年PE为 25X/19X，持续关注！