【中信电子】存储晶圆端涨价品类增加，部分已传导至成品端

【中信电子】存储晶圆端涨价品类增加，部分已传导至成品端 存储价格： #DRAM方面，8月个别产品价格出现上涨，环比-6.12%~+6.45%。 TrendForce预计23Q3跌幅将进一步收缩至0%~5%，同时LPDDR5产品价格有望上涨0~5%。 #NANDFlash方面，8月价格持续回升，环比0.00%~+7.09%（512GB大容量连续两月环比上涨，128/256GB价格保持 【中信电子】存储晶圆端涨价品类增加，部分已传导至成品端存储价格： #DRAM方面，8月个别产品价格出现上涨，环比-6.12%~+6.45%。 TrendForce预计23Q3跌幅将进一步收缩至0%~5%，同时LPDDR5产品价格有望上涨0~5%。 #NANDFlash方面，8月价格持续回升，环比0.00%~+7.09%（512GB大容量连续两月环比上涨，128/256GB价格保持稳定）。展望23H2，TrendForce预计23Q3NANDFlashWafer整体均价环比涨幅0%~5%，Q4涨幅将进一步扩大至8%~13%。 #存储模组方面，今年2月开始价格下跌幅度收窄，8月SSD价格出现上涨，DDR4价格基本持平（9月1-2周小幅上涨）。#价格传导分析，NANDWafer涨价行情已由合约价传导至现货价，8月末已自上而下由晶圆端传导至模组端。 根据CFM闪存市场，SSD、EMMC、UFS等模组产品中多数已出现不同幅度的上涨（单周价格涨幅约0~5%）。 TrendForce预计23Q3NANDFlash整体均价跌幅将收缩至5~10%，Q4有望止跌回升，预估涨幅为0~5%。 展望后续，我们预计23Q3NAND各环节涨价将延续至23Q4；随DRAM持续减产以及下游服务器市场复苏，预计23Q4DRAM价格有望开始回升。 供给侧与需求侧近况更新： #供给端，从历史周期看，资本开支增速与市场规模增速强相关性，随着各大存储厂商陆续下调2023年资本开支计划并降低稼动率，我们预计23 年行业供给增速将低于需求增速，供需将逐步达到平衡，有助于库存修复，我们看好存储板块周期2023年下半年见底。 #需求端，下游厂商“降成本、去库存”趋势持续，看好需求逐步复苏。 我们认为，目前终端厂商已处于去库存的后期，全年出货有望呈现前低后高，看好23H2至24年下游需求回暖趋势。投资建议：国内厂商已发布2023年中报业绩，整体来看23Q2基本面企稳或环比向好，23Q4环比改善预期相对明晰。 我们预计23H2随库存去化，需求逐步回归，行业细分龙头有望迎来业绩修复机会，看好国内存储产业链周期复苏叠加国产化趋势下的投资机遇。 建议关注：1）存储模组：江波龙、深科技、佰维存储、德明利、协创数据、朗科科技等；2）存储芯片设计：东芯股份、兆易创新、北京君正、普冉股份、恒烁股份等；3）存储配套芯片：澜起科技、聚辰股份等。