万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2023年10月23日星期一 概览 深证成指 9,570.36 -0.88% 【市场回顾】 沪深300 3,510.59 -0.65% 上周�A股两市震荡下行，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌 科创50 861.81 -0.95% 0.74%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.88%，沪深两市成交额7316 创业板指 1,896.95 -0.88% 亿元。个股跌多涨少，北向资金净卖出16.46亿元。行业方面，仅电 上证50 2,389.22 -0.53% 力设备、房地产、有色金属上涨，其余行业均下跌，通信、计算机、 上证180 7,640.86 -0.49% 电子行业领跌。概念板块方面，特色小镇、固态电池、动力电池回收 上证基金 6,114.96 -0.57% 概念领涨；WIFI6、F5G、DRG/DIP概念领跌。 国债指数 204.58 0.03% 【重要新闻】【商务部：将推动进一步压缩外资准入负面清单，深入推进自由贸易 国际市场表现 试验区和自由贸易港改革开放先行先试】商务部数据显示，今年1-9 指数名称 收盘 涨跌幅% 月实际使用外资金额9199.7亿元人民币，同比下降了8.4%。在去年 道琼斯 33,127.28 -0.86% 同期基数较高的情况下，今年1-9月引资规模有所下降，但仍处于历 S&P500 4,224.16 -1.26% 史高位。商务部外资司负责人表示，将推动进一步压缩外资准入负面 纳斯达克 12,983.81 -1.53% 清单，深入推进自由贸易试验区和自由贸易港改革开放先行先试，不 日经225 31,259.36 -0.54% 断深化国家服务业扩大开放综合试点示范，稳步扩大制度型开放；持 恒生指数 17,172.13 -0.72% 续打造“投资中国”品牌，加强与外资企业的沟通交流，不断优化外资促进和服务；落实好《国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引 美元指数 106.16 -0.08% 外商投资力度的意见》，确保各项政策措施执行到位，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，让中国始终成为跨国投资的热土。外资对中国市场和经济前景有信心，我们对外资来华亦充满信心。【中国人民银行行长潘功胜：加快推进金融稳定法立法工作】10月 主持人:刘馨阳Email:liuxy1@wlzq.com.cn 核心观点 上证指数 2,983.06 -0.74% 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 21日，中国人民银行行长潘功胜就2022年第四季度以来的金融工作情况进行了报告。潘功胜表示，金融系统将针对经济形势的变化，精准有力实施宏观调控，切实加强金融监管，着力扩大内需、提振信心、防范风险，推动经济运行持续回升向好。具体提出了以下六个方面的重点：继续实施稳健的货币政策，全面加强和完善金融监管，持续提高金融服务实体经济的能力，不断深化金融改革和对外开放，积极稳妥防范化解金融风险，着力维护金融市场稳健运行。 研报精选 策略：“一带一路”十周年，奋楫扬帆新征程 消费：9月印度钻石进出口情况不佳，景气度有所回落 传媒：9月新游头部厂商持续发力，优质新游内容创新突围MMO赛道 核心观点 【市场回顾】 上周�A股两市震荡下行，三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.74%，深成指跌0.88%，创业板指跌0.88%，沪深两市成交额7316亿元。个股跌多涨少，北向资金净卖出16.46亿元。行业方面，仅电力设备、房地产、有色金属上涨，其余行业均下跌，通信、计算机、电子行业领跌。概念板块方面，特色小镇、固态电池、动力电池回收概念领涨；WIFI6、F5G、DRG/DIP概念领跌。 【重要新闻】 【商务部：将推动进一步压缩外资准入负面清单，深入推进自由贸易试验区和自由贸易港改革开放先行先试】商务部数据显示，今年1-9月实际使用外资金额9199.7亿元人民币，同比下降了8.4%。在去年同期基数较高的情况下，今年1-9月引资规模有所下降，但仍处于历史高位。商务部外资司负责人表示，将推动进一步压缩外资准入负面清单，深入推进自由贸易试验区和自由贸易港改革开放先行先试，不断深化国家服务业扩大开放综合试点示范，稳步扩大制度型开放；持续打造“投资中国”品牌，加强与外资企业的沟通交流，不断优化外资促进和服务；落实好《国务院关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》，确保各项政策措施执行到位，持续打造市场化、法治化、国际化一流营商环境，让中国始终成为跨国投资的热土。外资对中国市场和经济前景有信心，我们对外资来华亦充满信心。 【中国人民银行行长潘功胜：加快推进金融稳定法立法工作】10月21日，中国人民银行行长潘功胜就2022年第四季度以来的金融工作情况进行了报告。潘功胜表示，金融系统将针对经济形势的变化，精准有力实施宏观调控，切实加强金融监管，着力扩大内需、提振信心、防范风险，推动经济运行持续回升向好。具体提出了以下六个方面的重点：继续实施稳健的货币政策，全面加强和完善金融监管，持续提高金融服务实体经济的能力，不断深化金融改革和对外开放，积极稳妥防范化解金融风险，着力维护金融市场稳健运行。 分析师刘馨阳执业证书编号S0270523050001 研报精选 “一带一路”十周年，奋楫扬帆新征程 ——策略跟踪报告 投资要点： l第三届“一带一路”国际合作高峰论坛召开：10月17日-10月18日，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛召开，开幕式上，习近平总书记提出高质量共建“一带一路”的八项行动，分别为：构建“一带一路”立体互联互通网络、支持建设开放型世界经济、开展务实合作、促进绿色发展、推动科技创新、支持民间交往、建设廉洁之路、完善“一带一路”国际合作机制，支持“一带一路”高质量发展。 l“一带一路”十周年，建设成就斐然：2023年是共建“一带一路”倡议提出十周年，十年来“一带一路”发展如火如荼，建设成就斐然。据商务部统计，截至2023年2 月中旬，中国已与151个国家、32个国际组织签署200多份共建“一带一路”合作文件。据商务部数据显示，2013年—，20中21国对“一带一路”沿线国家累计直接投资高 达1640亿美元，推动共建“一带一路”高质量2发02展1年。，直接投资流量为241.5 亿美元，从具体行业组成来看，其中流向制造业占比最多，高达39%，建筑业、电力/热力/燃气和水的生产供应业、交通运输/仓储/邮政业分别占比10%、7.70%、6.90%。 l投资建议：整体来看，“一带一路”政策催化效应较为显著，主要聚焦在基础设施、产业投资、能源资源、数字经济、绿色发展等领域。具体行业配置方面，我们建议关注：（1）“一带一路”高峰论坛催化下，海外基建订单或将加速落地，叠加“中特 估”体系下央企价值重估，“中字头”央企中基建央企投资价值凸显。（2）交通互联互通作为“一带一路”建设的基础支撑，“一带一路”沿线互联互通架构不断完善，带动国际物流效率提升，显著提升贸易便利性，铁路、航运、航空、物流等交运相关板块有望受益。（3）“一带一路”协议签订覆盖油气、核电、光伏、化工和低碳技术等多方 面，油气和新能源领域合作不断深化，建议关注受益于海外业务布局充分的“三桶油”及下属油服企业。（4）“一带一路”沿线合作不断深化下，中国对“一带一路”沿线国家出口份额提升，高端制造业如汽车、电力设备等有望受到出口份额增长拉动，带动产业链转型升级。 l风险因素：“一带一路”建设进展不及预期；地缘政治冲突加剧。 分析师于天旭执业证书编号S0270522110001 9月印度钻石进出口情况不佳，景气度有所回落 ——9月钻石行业跟踪 投资要点： l9月培育钻石数据： Ø印度培育钻石进出口情况相较8月有所回落。据GJEPC数据显示，2023年9月印度培育钻石毛坯进口额为0.85亿美元，同比-23.15%，由正转负；培育钻石裸钻出口额 为1.33亿美元，同比-25.29%，跌幅较8月扩大。 Ø印度培育钻石出口渗透率略有下滑，进口渗透率同比提升。据GJEPC数据显示，2023年9月，印度培育钻石出口端渗透率为7.35%，同比-0.33个pct；培育钻石进口渗透率为7.59%，同比+0.97个pct。 l9月天然钻石数据： Ø印度天然钻石毛坯进口额跌幅扩大，但裸钻出口额跌幅收窄。据GJEPC数据显示，2023年9月印度天然钻石毛坯进口额为10.33亿美元，同比-33.62%，跌幅较8月 扩大。天然钻石裸钻出口额为16.74亿美元，同比-21.61%，跌幅收窄。 Ø价格方面：由于钻石市场需求恢复力度不足等因素影响，天然钻石价格持续下探。9月份国际成品钻石价格指数继续下跌，截至9月30日，指数收于109.26点，环比8月-3.52个pct，跌幅有所扩大。 l投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，9月印度培育钻石毛坯进口同比由正转负，培育钻石裸钻出口同比跌幅亦有所扩大，显示9月份培育钻石行业景气度有所回落。此外，天然钻石毛坯进口同比跌幅扩大，成品钻价格依然进一步下探。中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构域天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。 l风险因素：宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险。 分析师李滢执业证书编号S0270522030002 9月新游头部厂商持续发力，优质新游内容创新MM突O赛围道 ——传媒行业月报 投资要点： l新游情况：9月共5款新重点手游上线、3款新重点手游公测。角色扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的头部厂商稳定发力。5款上线的重点新游分别是Ohayoo发行的 《�铲铲的运河梦》（9月8日上线）、多益网络发行的《万仙逐鹿》（9月8日上线）、腾讯游戏发行的《重生边缘》（9月8日上线）、灵犀互动发行的《森之国度》（9月8日上线）、腾讯游戏发行的《高能英雄》（9月8日上线）；3款公测的重点新游分别是游族网络发行的《山海镜花》（9月19日公测）、bilibili游戏发行的《光隙解语》（9月20日公测）、西山居娱乐发行的《剑侠世界：起源》（9月26日公测）。 l游戏运营情况：1）《森之国度》画风温暖治愈玩法轻度休闲，强调差异化突围MMO赛道。游戏选择偏日韩系的Q版手绘设计，温暖治愈又不失细节的画风更加贴近真实世界，让游戏充满生活气息。玩法上主打轻松休闲，通过养成猫咪提升玩家战力，同时通过组队强调玩家间的情感联结，强化玩家的社交体验。游戏一经上线关注度高涨，下载量9月11日达113,859次。从目前游戏表现情况来看，存在背景设定尚待完善、故事文案有待加强、大量联机元素提高玩家游戏成本等不足；2）《剑侠世界：起源》复刻剑侠玩法致敬经典武侠，还原场景像素升级，碎片时间再续当年剑侠情。《剑侠世 界：起源》还原最经典的剑侠玩法，让玩家重回纯正武侠时代。手游画面传承自剑侠经典系列的2D武侠画风，游戏画面像素级优化，同时结合当前碎片化的游戏环境对玩法进行简化。截至10月15日,《剑侠世界：起源》在AppStore评分为4.9。根据游戏表现情况，游戏存在操作上限不高、挂机操作体验感不足、氪金元素较多等问题。 l版号发行情况：版号常态化发放，头部厂商持续发力。版号持续常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，头部厂商腾讯等持续发力，维持较多新游上线数量，MMO赛道再添新鲜血液，带动游戏行业景气度持续回暖。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 l l风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 证券分析师承诺 本人具有中国证