玉米：现货仍弱，盘面短期反弹受限

玉米：现货仍弱，盘面短期反弹受限 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 华盛顿10月19日消息；截至2023年10月12日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为881,300吨，比上周低了3%，比四周均值低了15%。主要买家包括墨西哥(260,300吨,其中销售量减少2,600吨),危地马拉(147,000吨),哥伦比亚(139,200吨,其中50,000吨转自未知目的地，另有销售量减少2,000吨)。2024/25年度净销售量为10,100吨，销往墨西哥。当周出口量为516,300吨，创下年度新低，比上周低了37%，比四周均值低了25%。主要目的地包括墨西哥(280,300吨),哥伦比亚(170,400吨)。 我的农产品网数据显示，截止10月20日，深加工企业玉米当周库存为283.6万吨，较上周281万吨，增加2.6万吨，增幅 0.93%。深加工企业周度玉米消耗量为116万吨，较上周106.6万吨，增加9.4万吨，增幅8.82%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 56.8万吨，较上周51.4万吨，增加5.4万吨，增幅10.51%。酒精企业周度玉米消耗量为38.4万吨，较上周35.4万吨，增加3万吨，增幅8.47%。目前，锦州港玉米平舱价为2595元/吨，较上周2665元/吨，下跌70元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2720元/吨，较上周2780元/吨，下跌60元/吨；南通港玉米现货价为2690元/吨，较上周2720元/吨，下跌30元/吨。 我的农产品网数据显示，截止10月13日，北方港口玉米库存为88万吨，上周为104.5万吨，减少16.5万吨；周度集港量为28.7万吨，上周为24.3万吨，增加4.4万吨；周度下海量为45.2万吨，上周为19.2万吨，增加26万吨。 我的农产品网数据显示，截止10月13日，广东港内贸玉米库存为15.5万吨，上周为17.9万吨，减少2.4万吨；周度到货量为7万吨，上周为14.4万吨，减少7.4万吨；周度走货量为9.4万吨，上周为6.9万吨，增加2.5万吨。广东港外贸玉米库存为61.4万吨，上周为69.3万吨，减少7.9万吨；周度到货量为2.5万吨，上周为13.9万吨，减少11.4万吨；周度走货量为10.4万吨，上周为11.2万 吨，减少0.8万吨。广东港高粱大麦库存为96.4万吨，上周为103.8万吨，减少7.4万吨；周度到货量为14.1万吨，上周为30.6万吨，减少16.5万吨；周度走货量为21.5万吨，上周为11.5万吨，增加10万吨。广东港全部谷物库存为173.3万吨，上周为191万吨，减少17.7万吨；周度到货量为23.6万吨，上周为58.9万吨，减少35.3万吨；周度走货量为41.3万吨，上周为29.6万吨，增加11.7万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2377.91元/吨，较上周2408.77元/吨，下跌30.86元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为342.09元/吨，较上周381.23元/吨，降低39.14元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为290元/吨，较上周310元/吨，降低20元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为290元/吨，较上周310元/吨，降低20元/吨。 3、淀粉 据我的农产品网数据显示，截止10月20日当周,玉米淀粉厂开机率为54.13%，较上周47.93%，上升6.2个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止10月20日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达59.4万吨，较上周63万吨减少3.6万吨,降幅 5.71%。 目前加工利润：黑龙江为235元/吨、吉林为90元/吨、河北为140元/吨、ft东为98元/吨，平均利润为140.75元/吨，上周同期平均利润为50.75元/吨。目前ft东蛋白粉价格为5400元/吨，上周价格5460元/吨；玉米纤维价格为1620元/吨，上周价格1630元/吨；玉米胚芽价格为4100元/吨，上周价格4100元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为6550元/吨，较上周6550元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为6750元/吨，较上周6750元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为7000元/吨，较上周7000元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为6800元/吨，较上周6800元/吨，持平。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为88元/吨，较上周151元/吨，下跌63元/吨；吉林省为124元/吨，较上周58元/吨，上涨66元/吨；河北省为5元/吨，较上周-28元/吨，上涨33元/吨；河南省为-161元/吨，较上周-165元/吨，上涨4元/吨。平均加工利润为14元/吨，较上周4元/吨，上涨10元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为61%，较上周56.12%，上升4.88个百分点。 5、生猪 同花顺数据显示，截止9月29日，22省市平均生猪价为16.34元/公斤，上周为16.47元/公斤，下跌0.13元/公斤；22省市平均仔猪价为27.82元/公斤，上周为29.51元/公斤，下跌1.69元/公斤；截止10月13日，二元母猪平均价为29.92元/公斤，上周为30.25元/公斤，下跌0.33元/公斤；截止10月13日，外购仔猪养殖利润为-208.09元/头，上周为-145.98元/头，下跌62.11元/头；仔猪出售利润为-200.17元/头，上周为-157.25元/头，下跌42.92元/头；自繁自养养殖利润为-133.07元/头，上周为-70.7元/头，下跌62.37元/头。 三、结论 本周玉米现货价格仍在下跌，盘面先跌后略反弹。本周玉米现货价格延续跌势，华北跌幅相对有限，周比下跌20-60元/吨，东北地区跌幅相对较大，周比跌幅40-100元/吨，其中北港价格跌幅约70-75元/吨。目前华北玉米基本收割完毕，东北玉米正在收割过程中，其中农场粮源基本收割完成，出售较为积极，其他部分预计将于10月底完成收割，在此期间，东北玉米上市供应仍处于增加状态，玉米价格弱势预计难改。就目前气温而言，潮粮存储难度较大，加工企业潮粮收购数量控制在近日加工能力上，待上冻后，地趴粮可以存放阶段，种植户售粮时间的选择范围将扩大，惜售情绪对价格的影响或将体现，但近期气象预报显示气温仍偏高，种植户收割后存被动售粮现象，而下游企业亦无法存放，压制近期价格走势，本周库存方面，南北港口谷物库存周比均有下降，深加工企业玉米库存周比变动不大，饲料企业玉米库存可用天数周比下降。 淀粉方面，本周淀粉基本面仍偏强，淀粉下游造纸、食品等行业需求表现较好，淀粉提货相对积极，而库存低位，货源偏紧，因而近期原料端玉米现货价格走弱，但玉米淀粉价格相对坚挺，行业加工利润继续走高，行业开机率周比亦大幅提高。 市场各方主体对今年玉米产量同比增加预期比较一致，分歧主要在具体增产幅度上，售粮进度方面预期同比将偏快，今年种植端年前售粮意愿同比大幅提升。贸易端今年购销的策略更为谨慎，年前预计以销定采，随收随走为主，年后逢低建库意愿相对较高，因此供应端丰产预期叠加售粮压力前置，采购端建库需求后置共同导致今年四季度玉米价格弱势运行。从节奏上来看，第一轮集中上市阶段现货价格仍有下跌空间，此后在基层惜售以及下游建库意愿支撑下，现货价格存小幅反弹预期，进入震荡走势。 连盘方面，丰产预期叠加季节性上市供应，市场利空因素交易较早，然而进一步下行驱动相对匮乏，本周盘面下探后有所反 弹，市场多头有抢跑意愿，但因季节性上市压制，盘面反弹空间短期亦有限，短期盘面或进入筑底阶段，下方空间需等待集中上市期间现货端价格指引，后面重点关注现货跌破成本线后，基层售粮心态变化、贸易环节和下游企业的建库意愿，以及政策动向，逢低轮入或是再次启动增储等可能性。 外盘方面，本周美玉米走势偏强，空头回补叠加南美干旱导致运输问题，均提振盘面。目前巴西2023年玉米出口季还有最后3-4个月，船运机构表示，严重的干旱正在扰乱亚马孙热带雨林塔帕霍斯河上的驳船运输。巴西玉米外运物流担忧或给美玉米提供一定出口窗口期，支撑美盘。美农作物周报显示，截至10月15日，美国玉米收割工作完成45%，一周前为34%，上年同期为43%，五年平均进度为42%，市场预期为46%。截至2023年10月12日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为881,300吨，比上周低了3%，比四周均值低了15%。2024/25年度净销售量为10,100吨，一周前为87,400吨。目前美玉米交易点主要围绕新季上市和出口需求问题上，上市压力驱动或难再次驱动盘面深跌，关注出口需求改善预期对盘面的影响。 撰写时间：2023年10月21日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。