方正中期期货纯碱日报

纯碱日报SodaAshDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年10月19日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 2023年10月19日，SA2401合约上涨，截止收盘，期价收于 1732元/吨，涨幅1.17%。 【重要资讯】 现货方面：19日现货市场暂稳运行。华北地区轻碱稳定在2650元 /吨，重碱稳定在2600元/吨，华东轻碱稳定在2500元/吨，重碱稳定 在2700元/吨，华中轻碱稳定在2350元/吨，重碱稳定在2750元/吨， 西北重碱稳定在2450元/吨。 供应方面：近期纯碱厂家整体开工负荷率维持在高位，货源供应量增加。截止到2023年10月19日，周内纯碱产量70.08万吨，环比增加0.97万吨，涨幅1.40%。周内纯碱整体开工率90.02%，环比上涨1.24%。 需求方面：轻碱下游需求疲软，重碱下游需求变化不大，多按需采购为主。截至2023年10月19日，全国浮法玻璃日产量为17.05万 吨，比12日-0.58%。本周全国浮法玻璃产量119.76万吨，环比 +0.14%，同比+3.89%。 库存方面：截止到2023年10月19日，本周国内纯碱厂家总库存 37.73万吨，环比增加6.26万吨，上涨19.89%。其中，轻质库存27.27 万吨，重质库存10.46万吨。 利润方面：截至2023年10月19日，中国氨碱法纯碱理论利润 1051.28元/吨，较上周-172.60元/吨，环比-14.10%。周内原盐价格小 幅上涨，焦炭价格持稳，纯碱价格下跌，利润下跌。截至2023年10 月19日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为1334.10元/吨，环比- 208.00元/吨，跌幅13.49%，周内原盐价格上涨，纯碱价格下跌，利润下跌。 【交易策略】 本周纯碱产量继续回升，周度产量继续创出年内新高，同时库存继续增加，期价缺乏上行驱动。随着时间推移，新增产能的逐步投放，远月合约纯碱将逐渐累库，期价上行驱动偏弱，但远月期价大幅贴水现货，期价已经提前计价这一预期，期价下行空间有限。从盘面走势上看，短期期价将维持低位震荡，操作上以反弹做空为主。 目录 一、期货行情3 二、现货价格3 三、价差基差6 四、持仓报告7 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1纯碱1、5、9合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 SA2401 1709 1732 1748 1696 20 1.17 684091 969042 SA2405 1637 1651 1662 1644 10 0.61 86795 374699 SA2409 tching. 1653 1665 1630 2 0.12 4595 25350 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2019-12-162020-08-052021-03-262021-11-142022-07-052023-02-232023-10-14 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-1纯碱活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 华北现货价格 5000 4000 3000 2000 1000 0 纯碱现货价格 500 0 2009-06-162013-07-252017-09-022021-10-112025-11-19 2020-11-202021-08-032022-04-162022-12-282023-09-10 纯碱：重质：市场价：华北地区（日）纯碱：重质：市场价：沙河（日） 图2-1重碱华北现货价格图2-2重碱现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 轻重碱价格及价差 烧碱现货价格 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 价差 重碱 轻碱 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2022-12-17 2023-02-17 2023-04-17 2023-06-17 2023-08-17 2023-10-17 图2-3轻重碱价格及其价差图2-4烧碱现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 700 600 500 400 300 200 100 0 原盐价格 600 500 400 300 200 100 湖盐及井矿盐价格 2015-08-042016-12-162018-04-302019-09-122021-01-242022-06-082023-10-21 东北华东华南华中山东西北西南 0 2015-05-262016-10-072018-02-192019-07-042020-11-152022-03-302023-08-12 湖盐：市场高端价：西北地区（日）井矿盐：市场高端价：西南地区（日） 图2-5原盐现货价格图2-6湖盐及井矿盐现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤现货价格 2500 2000 1500 1000 500 煤炭坑口价（元/吨） 2016-07-252017-07-302018-08-042019-08-092020-08-132021-08-182022-08-232023-08-28 京唐港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 0 2017-04-052018-07-292019-11-212021-03-152022-07-082023-10-31 坑口价(含税):弱粘煤(A10-16%,V28-32%,0.8%S,Q5500):大同:大同南郊 坑口价:烟煤末(A20%,V32-38%,<1%S,Q5500):陕西:榆林 坑口价:原煤(A20%,V33-36%,0.5-0.8%S,Q5200):内蒙古:东胜 图2-7动力煤港口价格图2-8煤炭坑口价格资料来源：Wind，方正中期研究院 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 合成氨国内价格（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 合成氨国际价格（美元/吨） 2022-08-072022-10-262023-01-142023-04-042023-06-232023-09-112023-11-30 华北华东西北西南 0 2012-08-092014-03-152015-10-192017-05-242018-12-282020-08-022022-03-082023-10-12 合成氨：国际市场：CFR中间价：中国（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：印度（日） 合成氨：国际市场：CFR中间价：美国海湾地区（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：远东地区（日） 浮法玻璃日容量 光伏玻璃运行产能（吨） 180000 175000 170000 165000 160000 155000 150000 145000 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图2-9动力煤港口价格图2-10煤炭坑口价格资料来源：Wind，方正中期研究院 图2-11浮法玻璃日容量图2-12光伏玻璃日容量资料来源：Wind，方正中期研究院 基差图 跨期价差 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 2021-12-302022-04-092022-07-182022-10-262023-02-032023-05-142023-08-222023-11-30 基差（右轴） 期货收盘价(活跃合约):纯碱 现货价格 1-5价差5-9价差9-1价差 三、价差基差 图3-1纯碱基差图3-2纯碱基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 纯碱主力合约基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月1日3月1日4月30日6月29日8月28日10月27日12月26日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图3-3纯碱主力合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 四、持仓报告 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 国泰君安中信期货宝城期货先锋期货浙商期货 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 国泰君安浙商期货中信期货永安期货宝城期货 图4-1纯碱多头持仓前五名图4-2纯碱空头持仓前五名 资料来源：Wind，方正中期研究院 10% 国泰君安 10%中信期货宝城期货 9% 58% 先锋期货 7% 浙商期货 6% 其他 17% 国泰君安 浙商期货 50% 10% 中信期货 永安期货 9% 宝城期货 9% 5% 其他 图4-3纯碱主力合约多单持仓比例图4-4纯碱主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 五、主力合约日K线图 5-1纯碱01合约日K线图 资料来源：博易大师，方正中期研究院 联系我们： 分支机构 地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼