本篇研报主要关注地产行业的竣工情况。在以往的周期中,新开工面积与竣工面积有一定的相关性,但本轮地产下行过程中,新开工面积有所下滑,因此有部分市场观点担忧未来竣工需求。然而,由于2021年以来地产行业迎来供需关系重构,地产链运行逻辑发生变化,新开工和竣工的相关性不再延续以往节奏。因此,预测未来地产竣工时,需要不局限于传统地产运行规律经验,而是关注销售面积对后续竣工的指示性意义。报告通过以销售面积为锚,搭建预测未来竣工面积的方法论,并充分考量未来保交楼的进度,对2024年竣工展开三种情形讨论。根据估算框架,2024年竣工面积或高于利用新开工推算的预估值。
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