尿素期货日报：现货价格反弹 基差小幅扩大

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月16日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货价格反弹基差小幅扩大 【行情复盘】 周一尿素期货主力01合约冲高回落，涨1.87%收于2122 元/吨，01合约成交环比小幅下降，持仓量下降。 【重要资讯】 周一国内尿素现货市场反弹，主流区域价格上调40-60元/吨。供应方面，目前产能利用率在83%左右，近期日产小幅回落，本月有新增产能，安徽昊源、华鲁恒升预计本月投产。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。上周企业预收订单环比增加 0.18天，至4.53天，节后刚需偏弱，订单小幅增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在 52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日截标。 【市场逻辑】 海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，出口高峰过后，企业库存预计快速累积。现货高利润在出口预期下降情况下，存在高估值修复的驱动。 【交易策略】 技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，上周大跌品种周一普遍反弹，短期2401合约价格面临小周期 均线压力，关注上方2150-2180表现。操作上，盘面价格到固定床成本附近，不宜追跌，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析8 三、库存情况10 四、尿素后期走势研判11 第三部分持仓情况12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 1700 1600 1500 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 UR401.CZC UR405.CZC 图1尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 表1期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 1-5价差 UR01 2122 0.66% -1.85% 1.34% 157 UR05 1965 -0.05% -2.82% -2.09% 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:中农控股 有效预报:尿素:云图控股有效预报:尿素:四川农资 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09 数据来源：wind、方正中期研究院 图2尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 仓单数量:尿素:总计 仓单数量:尿素:安阳万庄 2,000.00 仓单数量:尿素:辉隆连锁 1,800.00仓单数量:尿素:中原大化 1,600.00仓单数量:尿素:山东明水 1,400.00仓单数量:尿素:河南心连心 1,200.00 仓单数量:尿素:临沂路桥仓单数量:尿素:宁陵史丹利 仓单数量:尿素:菏泽粮库仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:中化化肥 仓单数量:尿素:安徽中能仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河北正元 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 2023-052023-062023-062023-072023-072023-082023-082023-092023-092023-102023-10 图3尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表2基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2023/10/16 河南心连心 河南地区 江苏灵谷 山东地区 安徽地区 价格 2,425 2,330 2,430 2,400 2,410 日增减值 90 0 10 50 40 周增减值 30 -50 -100 10 -30 月增减值 -130 -290 -200 -240 -250 季增减值 210 150 170 180 160 年增减值 -90 -190 -190 -105 -160 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2023年 2018年 2022年2021年2020年 2017年 2016年 2015年 2019年 2014年 图4河南心连心出厂价走势 尿素及相关工业品价格 5000 4500 2900 2700 4000 2500 3500 2300 2100 3000 1900 2500 2000 1700 1500 液氨河南 液氨鲁北 甲醇鲁中(右)尿素河南(右) 液氨现货 尿素山东(右) 3、相关品价格变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 2023-10 2023-09 2023-09 2023-09 2023-08 2023-08 2023-07 2023-07 2023-06 2023-06 2023-05 2023-05 2023-04 2023-04 2023-03 2023-03 2023-03 2023-02 2023-02 2023-01 2023-01 图5相关品种价格 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 2023年 2022年2021年2020年 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-15 1-29 2-12 2-26 3-11 3-25 4-8 4-22 5-6 5-20 6-3 6-17 7-1 7-15 7-29 8-12 8-26 9-9 9-23 10-7 10-21 11-4 11-18 12-2 12-16 12-30 图6河南现货-期货1月基差数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023年 2022年2021年2020年 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 2023年 2022年2021年2020年 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 图7河南现货-期货5月基差数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图8河南现货-期货9月基差 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素国际价格 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 巴西(小颗粒)波罗的海地区(小颗粒)美湾地区(大颗粒)尤日内(小颗粒)中国(小颗粒) 2023-09 2023-07 2023-05 2023-03 2023-01 2022-11 2022-09 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图9国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周一尿素期货主力01合约冲高回落，涨1.87%收于2122元/吨，01合约成交环比小幅下降，持仓量下降。 【重要资讯】 周一国内尿素现货市场反弹，主流区域价格上调40-60元/吨。供应方面，目前产能利用率在83%左右，近期日产小幅回落，本月有新增产能，安徽昊源、华鲁恒升预计本月投产。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。上周企业预收订单环比增加0.18天，至4.53天，节后刚需偏弱，订单小幅增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日截标。 【市场逻辑】 海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。由于出口政策变化，短期出口预期有所减弱，供需边际趋于宽松，出口高峰过后，企业库存预计快速累积。现货高利润在出口预期下降情况下，存在高估值修复的驱动。 【交易策略】 技术上，主力连续合约中周期处于周线下行通道中，上周大跌品种周一普遍反弹，短期2401合约价格面临小周期均线压力，关注上方2150-2180表现。操作上，盘面价格到固定床成本附近，不宜追跌，操作宜短或观望。近期生产利润快速回升，生产企业宜提升产能利用率，增加卖保锁定利润。 表3全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2023/10/16 2023/10/13 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2400 2330 50 送到 山东菏泽 小颗粒 2360 2310 50 送到 江苏沭阳 小颗粒 2430 2350 60 送到 安徽宿州 小颗粒 2410 2360 40 送到 河北文安 小颗粒 2400 2350 40 送到 辽宁铁岭 小颗粒 2440 2440 0 送到 内蒙古通辽 小颗粒 2480 2480 0 送到 河南商丘 小颗粒 2390 2300 60 送到 湖北荆门 小颗粒 2400 2320 50 站台自提 湖南岳阳 小颗粒 2580 2550 20 出库价格 江西南昌 大颗粒 2460 2450 10 送到 四川眉山 小颗粒 2400 2340 60 站台价格 云南大理 小颗粒 2700 2700 0 出库价格 广西南宁 小颗粒 2540 2490 50 站台自提 广东江高 小颗粒 2570 2500 70 出库价格 福建漳州 小颗粒 2600 2600 0 送到 均价 2472 2429 35 数据来源：隆众、方正中期研究院 二、供需情况分析 供应方面：尿素产能利用率82.54%，较上期涨1.01%，趋势继续上升。周期内新增5家企业停车，停车企业恢复3家，总产能利用率暂时上升趋势。煤制产能利用率82.01%，较上期涨0.87%；气制产能利用率84.18%，较上期涨1.48%。 本周新增检修企业：兖矿新疆煤化工、山东润银生物化工、山东华鲁恒升、奎屯锦疆化工、陕西渭河煤化工。本周恢复的企业：新疆玉象胡杨、兖矿新疆煤化工、山东润银