油脂油料周报：10月供需报告偏多 中东地区冲突引发上涨

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 10月供需报告偏多中东地区冲突引发上涨 ——中泰期货油脂油料周报2023年10月15日 姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587 交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫 从业资格号：F3075630 交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 1.行情回顾 2.国外现货市场供需 3.国内现货市场供需 4.花生市场专题 5.产地天气预测 （1）外盘合约走势 （1）大豆平衡表 （1）国内油脂库存 （1）花生期货基差 （1）美国降水预测 （2）内盘合约走势 （2）美豆作物进展 （2）豆粕库存&未执行合同 （2）花生现货价格 （2）南美降水预测 （3）内盘合约基差 （3）美豆�口进度 （3）大豆进口&到港 （3）花生油VS豆油 （3）加拿大&澳洲降水预测 （4）内外盘油粕比 （4）美豆压榨利润 （4）进口大豆升贴水 （4）花生粕VS豆粕 （4）东南亚降水预测 （5）内盘合约月间价差（6）内盘合约跨品种价差（7）内盘合约持仓 （5）美豆油库存&豆粕�口（6）马来棕榈油供需（7）加拿大菜籽压榨&产量（8）欧洲葵油&菜油 （5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润 （5）花生&花生油进口（6）花生�口 （5）国内中期天气预报 行情要点： ·油脂：上周国内油脂先抑后扬，受假期期间国际原油价格下跌影响，内盘油脂节后补跌。上周二的MPOB报告数据偏多对棕榈油有所支撑。9月马棕产量为183万吨，环比增加4.33%，实际产量略低于机构的 186-187万吨；�口119.6万吨，环比减少2.11%，低于机构预估的132万吨；9月库存231.4万吨，环比增加9.6%，低于机构预估的238-241万吨。整体来看，9月MPOB报告较预期偏多，不过市场对报告中的产量数据存疑，四季度供给压力仍存令油脂价格再次走弱。不过随着中东地区地缘冲突的不断升级，市场避险买盘令原油价格在上周五大幅上涨，短期需关注外围走势变化对油脂市场情绪影响。 ·豆粕：市场对USDA10月份供需报告的反应较为乐观，2023/2024年 度美豆单产预期49.6蒲/英亩，低于市场平均预估的49.9蒲/英亩以及9月预期的50.1蒲/英亩，在略微调增压榨需求并降低�口预估后，期末库存为2.2亿蒲，环比9月持平，但低于市场平均预估的2.33亿蒲，报告发布后美豆大幅回升。目前正处于收获季节，尽管最近的�口销售数据有所改善，但密西西比河流域持续的低水位问题并没有解决，巴 西新作大豆产量明年将再次大幅增长也预示着�口市场的竞争将更加激烈，并可能限制价格的持续上涨。节后国内豆粕现货市场走弱，连盘豆粕震荡下跌，上周四受美豆上涨支撑有所反弹，但整体价格重心下移。国内油厂开机率仍在恢复阶段，随着现货基差报价的下调，周内豆粕远月基差成交放量，但多以贸易商采购为主，现货成交相对疲软，下游提货缓慢提升。伴随四季度进口大豆到港压力的持续显现，需求旺季的来临和供给的变化令市场不确定性因素增加，短期关注终端采购节奏及油厂开停机计划。 ·全国基差报价：截至10月13日，一级豆油天津01+380元/吨，日照 01+420元/吨；24度棕榈油天津现货01+120，华东现货01+30，广东现货01-10；豆粕天津01+400，日照01+300，华东01+280。（数据来源：我的农产品网、买豆粕） ·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变 动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。 ·风险点：宏观外围变化、进口大豆到港延迟 1、外盘合约走势 2、内盘合约走势 3、内盘合约基差 4、内外盘油粕比 5、内盘合约月间价差 6、内盘合约跨品种价差 7、内盘合约持仓 750 720 690 660 630 600 570 540 510 480 450 单位：美分/蒲式耳 单位：美分/蒲式耳 05-01 05-07 05-13 05-19 05-25 05-31 06-06 06-12 06-18 06-24 06-30 07-06 07-12 07-18 07-24 07-30 08-05 08-11 08-17 08-23 08-29 09-04 09-10 09-16 09-22 09-28 10-04 10-10 单位：令吉/吨 05-01 05-07 05-13 05-19 05-25 05-31 06-06 06-12 06-18 06-24 06-30 07-06 07-12 07-18 07-24 07-30 08-05 08-11 08-17 08-23 08-29 09-04 09-10 09-16 09-22 09-28 10-04 10-10 CBOT大豆 1600 1550 1500 1450 1400 1350 1300 1250 1200 1150 67 63 59 55 51 47 43 39 35 CBOT玉米 单位：美分/磅 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 06-13 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 95 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 90 85 80 75 70 65 单位：美元/桶 05-01 05-07 05-13 05-19 05-25 05-31 06-06 BMD毛棕榈油 06-12 06-18 06-24 06-30 07-06 07-12 07-18 07-24 07-30 08-05 08-11 08-17 08-23 08-29 09-04 09-10 09-16 09-22 09-28 10-04 10-10 CBOT豆油 510 490 470 450 430 410 390 370 350 单位：美元/短吨 外盘合约走势 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 5 05-05 05-11 05-17 05-23 05-29 06-04 06-10 06-16 06-22 06-28 07-04 07-10 07-16 07-22 07-28 08-03 08-09 08-15 08-21 08-27 09-02 09-08 09-14 09-20 09-26 10-02 10-08 05-01 05-07 05-13 05-19 05-25 05-31 06-06 06-12 CBOT豆粕 布伦特原油 06-18 06-24 06-30 07-06 07-12 07-18 07-24 07-30 08-05 08-11 08-17 08-23 08-29 09-04 09-10 09-16 09-22 09-28 10-04 10-10 9200 8900 8600 8300 8000 7700 7400 7100 6800 6500 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200 单位：元/吨单位：元/吨 04-20 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 06-13 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 04-20 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 06-13 豆油01 豆粕01 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 3300 3100 2900 2700 2500 单位：元/吨 单位：元/吨 8800 8500 8200 7900 7600 7300 7000 6700 6400 6100 3700 3500 04-20 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 06-13 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 10800 10600 10400 10200 10000 9800 9600 9400 9200 9000 单位：元/吨 04-20 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 菜粕01 06-13 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 10700 10200 9700 9200 8700 8200 7700 7200 单位：元/吨 内盘合约走势 棕榈油01 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理 6 04-20 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 06-13 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 04-20 04-26 05-02 05-08 05-14 05-20 05-26 06-01 06-07 06-13 菜油01 花生11 06-19 06-25 07-01 07-07 07-13 07-19 07-25 07-31 08-06 08-12 08-18 08-24 08-30 09-05 09-11 09-17 09-23 09-29 10-05 10-11 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 单位：元/吨 3000 2000 1000 -1000 1901 单位：元/吨 1905 05-15 06-04 2005 06-24 07-14 08-03 2105 08-23 09-12 10-02 10-22 2205 11-11 12-01 12-21 01-10 2305 01-30 02-19 03-11 03-31 2405 04-20 05-10 0 01-15 2001 （张家港）豆油05基差 02-04 （张家港）豆油01基差 02-24 03-16 2101 04-05 04-25 05-15 06-04 2201 06-24 07-14 08-03 08-23 2301 09-12 10-02 10-22 11-11 12-01 2401 12-21 01-10 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 单位：元/吨 单位：元/吨 1905 05-15 2005 06-04 06-24 07-14 08-03 2105 08-23 09-12 10-02 10-