棉花周报：棉花转为震荡 关注籽棉收购情况

研究咨询部 棉花转为震荡关注籽棉收购情况 ——国信期货棉花周报 2023年10月15日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1棉花市场分析 2后市展望 研究咨询部 一、棉花市场分析 郑商所棉花期货价格走势ICE期棉价格走势 郑棉本周大幅下挫，周度跌幅3.59%。ICE期棉偏弱运行，周跌幅1.57%。 数据来源：博易云国信期货 研究咨询部 1、现货价格 中国棉花价格指数:229中国棉花价格指数:328 26,000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 2020年1月 2020年3月 2020年5月 2020年7月 2020年9月 2020年11月 2021年1月 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 10,000 本周棉花价格指数走弱。3128指数较上周下跌107元/吨，2129指数较上周下跌123元/吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 2、棉花进口情况 20232019202020212022 430,000 380,000 330,000 280,000 230,000 180,000 130,000 80,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 30,000 30,000 25,000 20,000 15,000 2016年12月 2017年12月 2018年12月 2019年12月 2020年12月 2021年12月 2022年12月 10,000 进口棉价格指数(FCIndex):S:滑准税港口提货价进口棉价格指数(FCIndex):M:滑准税港口提货价 进口棉价格指数(FCIndex):L:滑准税港口提货价 8月份进口棉花18万吨，同比增加7万吨。本周进口棉花价格下挫，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货 价较上周下跌598元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较下跌595元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下跌594元/吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 3、棉花库存情况 2020 2021 2022 600 500 400 300 200 100 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 20232020 20212022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 202320182019 8月份棉花商业库存163.06万吨，同比减少93.5万吨。8月份棉花工业库存78.84万吨，同比增加 21.52万吨。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 4、下游库存情况 2023202020212022 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 202320212022 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 8月份纱线库存23.11天，同比减少12.12天，环比减少0.11天。8月份坯布库存36.12天，同比减少5天，环比减少2.91天。 数据来源：WIND国信期货 研究咨询部 5、纱线价格 中国纱线价格指数(CYIndex):OEC10S中国纱线价格指数(CYIndex):C32S 中国纱线价格指数(CYIndex):JC40S 36,000 31,000 26,000 21,000 16,000 2021年1月 2021年3月 2021年5月 2021年7月 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 11,000 本周纱线价格有所下跌，气流纺10支棉纱价格较上周下跌170元/吨，普梳32支棉纱价格较上周下跌200元/吨，精梳40支棉纱价格较上周下跌170元/吨。 数据来源：Wind国信期货 研究咨询部 6、郑商所仓单及有效预报 仓单数量:一号棉花有效预报:一号棉花:总计 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 2023年8月 2023年9月 2023年10月 0 本周郑棉仓单加预报减少607张。仓单数量为3467张，有效预报96张，总计3563张。 数据来源：郑商所国信期货 研究咨询部 7、抛储成交情况 25,000 棉花:抛储:加权均价棉花:抛储:加权均价 18,400 20,000 18,200 18,000 15,000 17,800 17,600 10,000 5,000 17,400 17,200 17,000 16,800 7月31日 8月7日 8月14日 8月21日 8月28日 9月4日 9月11日 9月18日 9月25日 10月2日 10月9日 016,600 数据来源：中储棉国信期货 8、美棉出口情况 研究咨询部 数据来源：USDA 国信期货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 11 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 -400,000 USDA周度出口销售报告显示，截至9月28日，当前年度美国陆地棉出口净销售24万包，下一年度出口 净销售0.22万包。 2016-07-31 2016-09-30 2016-11-30 2017-01-31 陆地棉:当前市场年度净销售:当周值 2017-03-31 2017-05-31 2017-07-31 2017-09-30 2017-11-30 2018-01-31 2018-03-31 2018-05-31 2018-07-31 2018-09-30 2018-11-30 2019-01-31 2019-03-31 2019-05-31 2019-07-31 2019-09-30 2019-11-30 陆地棉:下一市场年度净销售:当周值 2020-01-31 2020-03-31 2020-05-31 2020-07-31 2020-09-30 2020-11-30 2021-01-31 2021-03-31 2021-05-31 2021-07-31 2021-09-30 2021-11-30 2022-01-31 2022-03-31 2022-05-31 2022-07-31 2022-09-30 2022-11-30 2023-01-31 2023-03-31 2023-05-31 2023-07-31 9、美国天气情况 研究咨询部 数据来源：NOAA国信期货 研究咨询部 后市市场展望 本周郑棉大幅下挫寻找支撑。棉花和棉纱价格均有走弱，下游旺季不旺的迹象较为明显。棉纱库存消耗未见起色，纺织企业的开工率有所下滑。储备棉成交来看，成交率下滑，成交价格也有走弱。籽棉收购方面，机采棉少量上市，收购价格处于7.7 元/公斤左右居多。银行对于轧花厂收购价格管理较为严格，防止风险发生。不过短期籽棉收购价格带来的新棉成本支撑仍在，郑棉下方空间也有限。预计郑棉转为震荡走势。 国际市场，美国农业部对美棉产量继续下调，对于巴西产量进行大幅调整，将产量后移一个年度。巴西棉2022/23年度期末库存月度下调了231万吨、2023/24年度期末库存月度下调了215万吨。总体来看，除了巴西外，调整幅度较小。宏观方面，由于美国数据较为强劲，市场对于年内再加息一次仍预期比较强。消费方面美棉出口数据持续疲弱，中国需求乏力。总体来看，多空因素均有。国际棉价预计仍在近期震荡区间运行。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 研究咨询部 分析师：侯雅婷 从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232 电话：021-55007766-6616 邮箱：15227@guosen.com.cn 研究咨询部