华宝股份机构调研纪要

华宝股份机构调研报告 调研日期:2023-10-16 华宝香精股份有限公司成立于1996年,2016年迁址西藏拉萨,2018年在深圳证券交易所成功上市。公司致力于为全球客户提供绿色、营养、健康的风味解决方案,在德国、新加坡设有海外研发中心,并拥有“国家企业技术中心”和“博士后科研工作站”。华宝股份连续四年荣获中国上市公司“中国百强企业奖”,并荣获“上市公司乡村振兴优秀实践案例”奖牌。公司的味道探索历史可以追溯到1912年在上海成立的首家民族香精香料企业——大陆化学社。近二十多年来,华宝股份更是扛起了民族香化品牌走向世界的大旗,不断推进国际化进展,布局全球化业务。目前,公司在全球7个国家18个城市拥有40余家全资或控股子公司,已发展成为一家国际化、现代化大型实业企业集团。 2023-10-16 副总裁、董事会秘书侯晓勤 2023-10-162023-10-16 特定对象调研公司会议室 中信证券股份有限公司 证券公司 首席客户经理黄修训 无量资本 基金管理公司 副总经理何晶 共济润道 - 程利国 财联社 其它 商务部总经理杜一琳 兴业证券股份有限公司 证券公司 高级投资顾问冯丽霞 国海证券股份有限公司 证券公司 机构业务总监黄杰 上海桀新投资管理有限公司 投资公司 市场总监薛近秋 创懿资产管理(上海)有限公司 资产管理公司 副总裁聂自然,总裁助理郑恒国 上海远希实业集团有限公司 其它 副总经理王培 上海荣晟私募基金管理有限公司 基金管理公司 合伙人林哲 云慧舍资本管理有限公司 其它 总经理胡磊 君楚资本 - 合伙人舒展 1、问:香精研发中的核心竞争力是什么?是配方还是上游原材料的控制? 答:香精配方是香精生产的技术核心,香精产品需要根据最终加香的目标产品和客户对香味的独特要求进行个性化设计。公司始终坚持以技术创新为动力,拥有业内一流的调香师队伍,对产业链的上下游技术和行业相关技术进行高投入的持续研究,能及时满足客户对于香精产品的各类需求。 2、问:公司调香师有多少人?怎么保障不会泄密? 答:截至2023年6月30日,公司拥有研发技术人员283名,其中调香师76名。公司对部分核心技术采取了极为严密的保密措施, 并严格执行;对关键生产环节实行工序隔离,各类香精产品的核心配方构成仅由数名核心技术人员掌握,并与之签订《保密协议》,将核心 技术失密风险加以有效控制。3、问:公司营收和利润总体来说是向下走的,主要原因是什么? 答:受市场竞争、下游市场需求变化、公司产品结构调整等多重因素影响,导致公司营收、利润下降。4、问:毛利率下降原因是什么?是否有应对措施? 答:毛利率下降主要是受市场竞争、下游市场需求变化、公司产品结构调整等多重因素影响。公司将以创新为驱动,加大技术研发与产品创新,切实加强客户服务能力以及需求响应能力,为客户提供满足其个性化需求的优质产品,提升产品的核心竞争力与毛利水平。 5、问:公司对于横向和纵向并购有没有相应的需求? 答:公司在国内外积极寻找与公司生产、技术、市场、供应链等具有协同效应的优质标的,通过内生增长与兼并收购相结合的双轮驱动方式,完善自身产业链布局,优化公司产业结构,充分发挥协同效应。 6、问:公司股权激励计划员工比例大概有多少? 答:公司首期限制性股票激励计划首次授予的激励对象总人数为46人,约占公司全部职工人数1,235人(截至2022年12月31日)的3.72%。 7、问:公司闲置资金较多,随着银行理财、结构性存款利息降低,公司还是做现金管理吗,还是考虑分散投资其他理财产品? 答:首先,公司对于资金管理有严格的内部控制要求,加之公司间接控股股东为香港联交所上市公司,公司需遵循各监管机构的相关规定。另一方面,上市公司募集资金管理较为严格,仅能购买现金管理产品;对于自有资金,公司强化风险防控要求,进行相应的评估后再购买产品 。目前公司购买结构性存款等现金管理产品相对较为稳健。