国君消费生力君|三季报前瞻及四季度展望

国君消费生力君七大行业首席对三季报和消费板块投资机会进行了解读。白酒行业预计稳健增长，高端白酒和地产酒相对较强，次高端压力相对较大。啤酒行业预计三季度销量较弱，大众品逐步见底。大众品行业虽然边际放缓，但调味品三季度库存和增速有改善迹象，预计三-四季度将见底。啤酒三季报后重点布局青岛啤酒、燕京啤酒，港股：华润啤酒；大众品短期低估值：绝味食品、恰恰食品、承德露露等，中期布局成长股：千禾味业、千味央厨、安井食品、宝立食品。建议增持：珀莱雅、巨子生物、福瑞达、上美股份、贝泰妮、水羊股份、丸美股份、上海家化、嘉亨家化、华熙生物、美丽田园医疗健康、拉芳家化、青松股份、嘉必优。重点关注景区、酒店、跨境电商、黄金珠宝。建议配置免税（中国中免、王府井）、黄金珠宝（潮宏基、老凤祥、菜百股份）、跨境电商（小商品城、华凯易佰等）。同时关注行动教育、北京人力、苏美达、广州酒家等数据催化个股。家电行业出口订单改善，国产品牌出口势头强劲，推荐美的集团、海尔智家、石头科技、科沃斯、新宝股份。把握存在运营改善、具备差异化运营能力的企业，如倍轻松、飞科电器。

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报平台，主打报告全、数量多。这里汇聚了成千上万的金融人士，用户活跃度极高。我们提供宏观、行业、公司等全方位的研报数据，基本满足您的所有研究需求。界面设计干净利落，技术强大，帮您在海量报告中快速定位，高效获取有价值的信息，是您投资路上的得力助手。