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菜系日报RapeseedsDailyReport 摘要： 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 【行情复盘】 期货市场：周四，菜粕2401合约价格止跌，午后收于2888元/吨，上涨15元/吨，涨幅0.52%。菜粕现货价格继续下跌，南通3340元/吨跌50，合肥3350元/吨跌50，黄埔3290元/吨跌50。 【重要资讯】 欧盟委员会周一（10月9日）发布的短期农业展望报告显示，2023/24年度欧盟油籽产量预计同比增长6%，达到3300万吨。大豆产量将同比提高20%，葵花籽产量将同比提高14%，2023/24年度欧盟油菜籽产量将稳定在1,960万吨。 巴西大豆播种较为顺利，美豆收割进度偏快，国际大豆多头情绪减弱；10月USDA报告预计进一步下调加拿大油菜籽产量。 【交易逻辑】 菜粕看空观点暂不变。美豆收割进度偏快，再度对美豆形成利空影响，近期美豆表现较弱。此外美豆压榨不及预期也造成CBOT大豆价格上涨乏力。菜粕进入需求淡季，走势预计更弱于豆粕。 【交易策略】 菜粕空单继续持有。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周四，菜油2401合约价格于8500一线具有较强支撑，日内反弹午后收于8772元/吨，上涨152元/吨，涨幅1.76%。菜油现货价格反弹，南通8920元/吨涨100，成都9380元/吨涨310。 【重要资讯】 欧盟委员会周一（10月9日）发布的短期农业展望报告显示，2023/24年度欧盟油籽产量预计同比增长6%，达到3300万吨。大豆产量将同比提高20%，葵花籽产量将同比提高14%，2023/24年度欧盟油菜籽产量将稳定 在1,960万吨； 俄罗斯乌克兰菜籽上市，两国菜油葵油库存偏高。 【市场逻辑】 国内油脂库存处于历史同期高位，其中菜油库存也同样处于偏高位置，我国菜油供应较为充足。目前菜油主力01合约M顶技术性压力比较大，菜油承压下行，短期菜油仍将偏弱走势，关注8500一线支撑。后期关注库存消化情况。 【交易逻辑】 前期空单考虑止盈观望。 一、行情回顾 （一）期货行情走势回顾 图1：郑商所菜粕期货价格日K线图 图2：郑商所菜油期货价格日K线图 国内期价 2023-10-11至2023-10-12 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5048 -32 -0.63% 87437 4947 豆二 主连 4456 63 1.43% 60853 -60 豆粕 2401 3815 28 0.74% 1479479 -55289 2405 3351 -16 -0.48% 704077 -17604 豆油 2401 7878 88 1.13% 546923 2912 2405 7448 42 0.57% 140192 8241 菜粕 2401 2888 15 0.52% 549031 -6940 2405 2831 4 0.14% 103493 7201 菜油 2401 8772 152 1.76% 298309 -3126 2405 8611 119 1.40% 30855 1715 棕榈油 2401 7144 58 0.82% 464813 -14236 2405 7144 36 0.51% 87448 2815 （二）期现行情走势 盘面基差走势 2023-10-11至2023-10-12 菜粕现货价格（元/吨） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 江苏南通 安徽合肥 浙江宁波 广东黄埔 广西南宁 1、菜粕： 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 南通 3340 -50 452 -65 #N/A 509 -54 #N/A 512 -56 #N/A 合肥 3350 -50 462 -65 #N/A 519 -54 #N/A 522 -56 #N/A 菜粕 宁波 3310 -50 422 -65 #N/A 479 -54 #N/A 482 -56 #N/A 黄埔 3290 -50 402 -65 #N/A 459 -54 #N/A 462 -56 #N/A 2022-10-17 2022-10-31 2022-11-14 2022-11-28 2022-12-12 2022-12-26 2023-01-09 2023-01-23 2023-02-06 2023-02-20 2023-03-06 2023-03-20 2023-04-03 2023-04-17 2023-05-01 2023-05-15 2023-05-29 2023-06-12 2023-06-26 2023-07-10 2023-07-24 2023-08-07 2023-08-21 2023-09-04 2023-09-18 2023-10-02 2022-10-17 2022-10-31 2022-11-14 2022-11-28 2022-12-12 2022-12-26 2023-01-09 2023-01-23 2023-02-06 2023-02-20 2023-03-06 2023-03-20 2023-04-03 2023-04-17 2023-05-01 2023-05-15 2023-05-29 2023-06-12 2023-06-26 2023-07-10 2023-07-24 2023-08-07 2023-08-21 2023-09-04 2023-09-18 2023-10-02 RM2405 RM2305 RM2205 RM2105 RM2005 RM1905 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 5月盘面基差-南通 RM2401 RM2301 RM2201 RM2101 RM2001 RM1901 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1月盘面基差-南通 2、菜油： 盘面基差走势 2023-10-11至2023-10-12 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 菜油 南通 8920 100 148 -52 #N/A 309 -19 #N/A 352 -13 #N/A 武汉 8980 100 208 -52 #N/A 369 -19 #N/A 412 -13 #N/A 成都 9380 310 608 158 #N/A 769 191 #N/A 812 197 #N/A 遵义 9390 310 618 158 #N/A 779 191 #N/A 822 197 #N/A 进口四级菜油现货价（元/吨） 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 江苏南通 湖北武汉 安徽合肥 四川成都 贵州遵义 OI2405 OI2305 OI2205 OI2105 OI2005 OI1905 5月盘面基差-南通 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 OI2401 OI2301 OI2201 OI2101 OI2001 OI1901 菜油-1月盘面基差-南通 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月20日 2月10日 3月2日 3月23日 4月13日 5月4日 5月25日 6月15日 7月6日 7月27日 8月17日 9月7日 9月28日 10月19日 11月9日 11月30日 12月21日 5月21日 6月21日 7月21日 8月21日 9月21日 10月21日 11月21日 12月21日 1月21日 2月21日 3月21日 4月21日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕价差与研判 相关品种价差 2023-10-11至2023-10-12 品种 豆粕-菜粕现货价差 豆粕-菜粕盘面价差 地区/合约 南通 1月 5月 9月 价差 760 927 520 557 涨跌 -50 13 -20 -12 上月同期价差 770 770 407 875 去年同期价差 1000 888 570 865 近7日走势研判 - - - - C2401 C2301 C2201 C2101 C2001 C1901 250 2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日 450 650 850 1050 1250 1450 1月合约豆菜粕价差 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 资料来源：wind、方正中期研究院整理 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）菜系油粕比 菜系油粕比 2023-10-11至2023-10-12 品种 地区/合约 油粕比 涨跌 上月同期油粕比 去年同期油粕比 近7日走势 研判 菜油/菜粕现货比值 南通 2.67 0.07 2.39 3.15 震荡-走强 菜油/菜粕盘面比值 1月 3.04 0.04 2.81 3.37 震荡-走强 5月 3.04 0.04 2.90 3.16 震荡-走强 9月 3.03 0.03 0.00 3.08 震荡-走强 2401 2301 2201 2101 2001 1901 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 盘面菜系油粕比-01合约 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 2017年 2016年 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5 现货菜系油粕比-江苏南通 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月11日 3月25日 4月8日 4月22日 5月6日 5月20日 6月3日 6月17日 7月1日 7月15日 7月29日 8月12日 8月26日 9月9日 9月23日 10月7日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月30日 2月13日 2月27日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 资料来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、国内菜系情况 （一）国内菜系库存及开机 国内菜系基本面情况（万吨） 主要油厂菜籽库存 主要油厂菜粕库存华东地区菜油库存 主要油厂开机率(%) 40周 19.5 2.4 28.6 12.2 39周 17.4 1.9 29.5 11.1 变化值 2.1 0.5 -0.9 1.1 去年同期 7.5 0.6 10.1 0.0 5年同期均值 15.1 1.2 21.8 6.1 近四周均值 18.1 2.8 29.0 13.74 年内均值 30.2 2.7 25.6 27.90 资料来源：Mysteel、方正中期研究院；每周一更新 2019 2018 2023 2017 2022 2016 2021 2015 2020 9