【能源化工】日报-2023-10-11

【沥青】 作者:郭佳 从业资格证号:F03097278 投资咨询资格证号:Z0017547创作日期:2023.10.11 标题: 油价上行驱动或有限，关注沥青需求实际兑现情况 一、市场行情观点 1.策略摘要 宏观经济压力仍然存在。市场普遍预期美联储将维持高利率水平，年底仍有加息可能。全球大宗商品市场利空氛围逐步增强，油价或逐步承压运行。沥青市场四季度或受工程项目赶工等因素影响，底部支撑仍相对坚实，关注沥青需求实际兑现情况。 2.沥青基本面 宏观经济压力仍然存在。市场普遍预期美联储将维持高利率水平，年底仍有加息可能，美国经济数据维持韧性令美元和美债收益率高位运行。美国强劲的非农就业数据加剧了美联储继续加息的预期，促使美元指数走强，市场避险情绪逐步升温。未来欧美央行加息周期或将延长，全球大宗商品风险偏好有所承压。美国驾驶旺季结束，成品油需求正季节性走弱。EIA数据显示9月29日当周汽油需求大幅下降，且汽油库存大幅增加648.1万桶，库存增幅录得2022年1月7日当周以来最大。供应趋紧预期一定程度上支撑油价。市场预测四季度原油市场将存在供应缺口。巴以冲突仍在持续但市场已经逐渐冷静，产油国卷入冲突的可能下降，市场主要关注冲突是否扩大影响到主要产油国的供给。全球主要经济体复苏较为缓慢，未来欧美央行加息周期或将延长，油价上行驱动有限。 原料价格走高令沥青炼厂综合利润缩窄，国内沥青产业利润偏低的驱动下炼厂或逐步转产减产，进入冬季开工率将呈现季节性回落，沥青炼厂减产及转产装置较多令沥青开工负荷下降，供给端有所收紧，日度加工沥青利润为-246.32元/吨，环比增加4.63%；周度山东地炼延迟焦化利润为1124.73元/吨，环比减少5.08%；沥青与延迟焦化利润差距有扩大趋势，转产产能有扩大预期。节后成本端下跌有望改善炼厂利润，出货积极性有所增强，沥青终端资金情况依旧偏紧。9月道路施工项目较 多，需求恢复有所加强。地方专项债逐渐下放提振市场信心，沥青市场跟随成本端运行，节后北方地区沥青道路需求将逐步转弱。关注沥青需求实际兑现情况。 二、期现货行情回顾 截至10月11日下午收盘，沥青2311合约收报3780元/吨，涨幅0.77%。 今日江苏地区新海牌市场价格走跌30元/吨，区内现货主力成交参考3770-4040元/吨；供应方面，区内主营炼厂间歇生产，整体供应压力不大；需求方面，业者刚需为主，实际消耗尚可。 三、行业要闻 金融监管总局日前向各地监管局、各类金融机构下发了《关于金融支持恢复和扩大消费的通知》，包括：加大重点领域支持力度、支持扩大汽车消费、加大新型消费和服务消费金融支持、降低消费金融成本等。 国际货币基金组织（IMF）在周二发布的《世界经济展望》报告中将明年全球消费价格上涨速度预期从三个月前的5.2%上调至5.8%。 美国能源信息署(EIA)在石油供应月报中称，2023年上半年，美国原油出口日均为399万桶，创下2015年同期以来最高水平，当时美国取消了大部分原油出口禁令。和上年同期相比，原油出口增加65万桶/日(19%)。 S&PGlobalCommodityInsights最新的调查显示，OPEC+9月原油产量增加33万桶/日，为连续第二个月增加，因尼日利亚，伊朗和哈萨克斯坦产量增加，抵消了沙特和俄罗斯的减产规模。OPEC+组织9月原油产量为4085万桶/日，13个OPEC产油国的产量环比增加23万桶/日，该组织的非OPEC产油国的产量增加10万桶/日。 俄罗斯柴油批发价格周二继续上涨，此前该国基本解除对柴油的出口禁令，而仍被禁止出口的汽油价格连续第二日下跌。圣彼得堡国际商品交易所(SPIMEX)的数据显示，柴油价格上涨1.99%，至每吨60309卢布。交易所数据显示，Ai-92级汽油价格下跌3.52%，至每吨54.335卢布。 Euroilstock周二公布的数据显示，欧洲炼油商9月原油和成品油库存总量为10.2亿桶，较上月略有下降，但较上年同期增长3%。中质馏分油库存较上年同期增长逾9%，至3.91亿桶，而同期汽油库存保持稳定。欧洲炼油商的原油加工量为929万桶/日，比8月份的水平高出0.4%，但比一年前的水平低2%以上。波兰央行公布的数据显示，沙特阿拉伯已取代俄罗斯成为波兰的原油供应国，因为第二季度来自中东的原油占该国石油进口总量的49%。数据显示，俄罗斯对该国的燃料供应被进口自沙特阿拉伯、丹麦和挪威的燃料所取代。 【纯碱】 作者:于鲁波 从业资格证号：F0263800 投资咨询资格证号:Z0002492创作日期:2023.10.11 标题: 纯碱连续下跌后缩量调整高基差下下跌幅度放缓 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱检修季已然结束，开工逐步增加，据隆众资讯，纯碱10月5日当周产量68.63万吨，环比+1.57万吨，创历史新高。库存上周环比增加6.21万吨，上涨29.17%。纯碱期货连续下跌后，现货降价幅度远不如期货，基差继续走扩，限制了纯碱期货的下跌幅度。目前纯碱企业订单接收一般，下游不积极，观望为主，少量采购。节后新价格下降，贸易商出货缓慢，采购分批，情绪转弱。主力合约SA2401今日低开收低，围绕1700整数关口弱势窄幅震荡，收于1700下方。纯碱经历近期连续下跌后，已由1900跌至1700附近，短期1650氨碱法成本线处或有支撑。目前维持弱势震荡格局，震荡区间1700-2000。纯碱总体远月合约大涨后逢高沽空策略不变，高位空单继续持有，不宜追空，或继续SA2301-2309、SA2305-2309反套。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA401走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 纯碱主力合约SA2401今日低开收低，围绕1700整数关口弱势窄幅震荡，收于1700下方。纯碱经历近期连续下跌后，已由1900跌至1700附近，短期1650氨碱法成本线处或有支撑。由于产量库存增加，远期看跌情绪较浓，整体走势继续弱势。目前维持弱势震荡格局，震荡区间1650-2000。纯碱总体远月合约大涨后逢高沽空策略不变，高位空单继续持有，不宜追空，或继续SA2301-2309、SA2305-2309反套。截止收盘，纯碱主力合约SA401合约收报于1694元/吨，较昨日下跌9元/吨，跌幅0.53%。成交量减35.1万手至58.3万手，持仓量增2.6万手至91.1万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日，国内纯碱市场走势弱，现货成交价格灵活。装置运行稳定，供应高位。企业库存增加，下游不积极，观望为主，少量采购，预期看跌情绪较重。价格：华东3100-3200，华南3200-3400，华中2900-2950（-100），华北3150-3200，西南3200-3500，西北2850-2900，现货报价高位下调。 2.据隆众资讯，截止到2023年10月5日，国内纯碱产量68.63万吨，环比+1.57万吨，涨幅2.35%。假期期间，设备开工相对稳定，产量稳定。 3.开工率上周上升2.02个百分点。据隆众资讯，截止到2023年10月5日，周内纯碱整体开工率88.16%，环比上涨 2.02%。 4.库存上周大幅增加。据隆众资讯，截止到2023年10月8日，国内纯碱厂家总库存27.50万吨，环比+6.21万吨，涨幅 29.17%。假期期间，企业出货缓慢，个别企业库存累计明显，订单执行为主，新订单预计节后降价。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688