首创环保机构调研纪要

首创环保机构调研报告 调研日期:2023-09-01 北京首创生态环保集团股份有限公司成立于1999年,是一家全国500强企业。该公司是北京首都创业集团有限公司控股的环保旗舰上市公司,股票代码为600008.SH。公司深耕环保行业二十余载,提供高效、经济、绿色的解决方案,涉及城镇水务、固废环境、工业大气、资源能源、生态治理等领域。公司秉承“共建清洁、美丽、繁荣的幸福家园”的企业使命,致力于成为“值得信赖的环境可持续发展引领者”。 2023-10-10 董事会办公室投资者关系工作人员 2023-09-012023-09-30 特定对象调研公司会议室等 华创证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 德邦证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 申港证券 证券公司 - 景林资本 资产管理公司 - 金元资管 其它 - 宁银理财 其它金融公司 - 中欧基金基金管理公司- 问题1:公司应收账款的回收情况如何? 答:公司高度重视应收账款回收工作,制定了全面系统的管理调度举措,纳入相关考核指标,建立专项机制跟进重大事项进展,密集调度、逐级落实。下半年,公司将持续保持工作力度,充分调动各责任主体的能动性,持续推进应收账款控制和压降工作。 问题2:关于碳资产业务,公司是否有新进展? 答:2023年8月,公司所属新乡市生活垃圾焚烧发电项目经国际组织VERRA审批后,成为垃圾焚烧类国际首批成功注册的VCS项目,预计平均二氧化碳减排量约15万吨/年;同时公司积极拓展林业碳汇项目,目前已获取南安市林业碳汇项目等服务合同,在外部碳资产开发方面取得了新突破。未来公司将持续做好碳资产开发、咨询等相关工作,多措并举提升项目收益。 问题3:公司上半年新增订单结构情况? 答:上半年公司新增合同额69.4亿元,其中,轻资产业务新增合同额55.4亿元,占整体新增合同额的79.83%。在具体业务板块方 面,水务和固废的订单依然占主体地位。公司通过现有城市公司新增合同额52.88亿元,占整体新增合同总额的76%,公司新落地订单 绝大部分来源于已布局城市,以城市为锚点的拓展策略正在得到市场验证。此外,在具体的拓展模式方面:在新疆石河子,公司尝试以系统解决方案为牵引,实现跨业态系统解决方案落地的创新模式;在安徽马鞍山,公司实现以城市公司为拓展主体、跨事业群提供方案支持的协同创新模式,打开公司未来业务拓展的新思路。 问题4:当前污水处理业务是否还有提标的空间?未来市场增量空间如何?答:污水处理业务仍有较大的市场空间,主要方向包括: 1、黄河流域环境保护。《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》提出了五大攻坚行动,包括河湖生态保护治理、减污降碳协同增效、城镇环境治理设施补短板、农业农村环境治理和生态保护修复等内容。目前黄河流域沿线的太原、运城、长治等区域计划开展提标改造相关工作。 2、山东省等区域存在提标改造的需求。2023年5月,《山东省2023年水环境质量巩固提升行动方案》明确对全省既有城市污水处理厂提标至地表水准IV类,提标改造率不低于40%。 3、再生水市场。2021年国家发改委和住建部发布《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》(简称“《规划》”),该《规划》提出到2025年,全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上,京津冀地区达到35%以上,黄河流域中下游地级及 以上缺水城市力争达到30%。4、此外,当下存在管网“补短板”的需求,比如管网漏损、错接、混接等,因此污水的处理率虽然比较高,但污水的收集率有一定提升空间 ,《规划》提出到2025年全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上。随着补短板的推进,一方面管网的投资、运营带来部分增量,另一方面污水收集率提升可能带来水厂扩建需求。 问题5:垃圾焚烧业务未来发展空间如何? 答:垃圾焚烧发电业务领域未来的空间主要体现在以下几个方面:？1、总体来看,焚烧业务增量空间较小,尤其是东部区域,近几年订单释放比较少,项目竞争激烈,但是在个别区域仍然有一些新建的需求,公司通过全国化的布局仍在持续挖掘优质项目。 2、并购带来的增量。目前固废行业集中度不高,行业逐步进入了高质量运营时代,存量并购的机会逐步增加。 3、在存量中找增量。充分挖掘项目的协同优势、规模优势,比如推动特许经营区内垃圾应收尽收,积极拓展区外垃圾,开展区域协同,同时利用焚烧业务的延展性推动“焚烧+”,拓展工业供汽业务等,通过各种措施开拓业务增量。 问题6:首创水务REIT运行及扩募情况? 答:目前首创水务REIT已经平稳运行,自从2021年上市以来,已连续实施4次高比例现金分红,目前正在推进扩募工作,预计扩募规模为9-13亿元,计划新购入的基础设施项目为长治市污水处理特许经营项目(简称“长治项目”)。长治项目为PPP模式的特许经营项目, 由公司独资设立的长治市首创水务有限责任公司负责运营,包含主城区污水处理厂以及长北污水处理厂的特许经营权。长治项目的总处理规模为27.5万吨/日,其中主城区污水处理厂项目处理能力为20万吨/日,长北污水处理厂项目处理能力为7.5万吨/日。目前正在 履行相关的手续。 问题7:公司对未来分红是否有规划? 答:公司2022年度现金分红金额约为9.54亿元,创历史新高,已于6月份实施完毕。公司自从上市以来已连续实施现金分红23 次,累计现金分红金额约90.93亿元,用真金白银积极回报广大股东。关于未来的分红计划,公司将综合考虑盈利情况、项目投资需求、应收账款回收情况等因素。