贵金属期货周报：美元止步11周连涨，贵金属仍下跌

贵金属期货周报 国元期货研究咨询部2023年10月9日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱 fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3055660 投资咨询资格号 Z0014442 美元止步11周连涨，贵金属仍下跌 【策略观点】 美国制造业PMI现拐点希望：9月升至49，收缩程度近一年最低。美国劳动力市场韧性十足。美国8月JOLTS职位空缺超预期激增；非农报告显示就业增长超预期强劲，但薪资增长意外放缓。美元指数止步11周连涨。本周需关注美国9月核心CPI、PPI相关指数、美国10月7日当周首次申请失业救济人数以及美国10月密歇 根大学消费者预期指数等。美联储11月加息路径仍旧扑朔迷离，美元涨势减缓但依旧强势，贵金属持续承压。但美元已现走弱迹象，短期内，贵金属或得反转。 【目录】 一、行情回顾1 二、基本面1 三、重要事件1 四、美元指数2 五、库存2 六、ETF持仓3 七、CFTC净持仓4 八、国内期货市场持仓5 九、技术分析6 9.1黄金6 9.2白银7 一、行情回顾 上周贵金属震荡下跌。黄金小幅下跌，COMEX黄金主力合约资金少量离场。白银跌幅明显，COMEX白银主力合约资金少量离场。 图表1上周贵金属内外盘收盘情况 数据来源：Wind、国元期货 二、基本面 1、美国制造业PMI现拐点希望：9月升至49，收缩程度近一年最低。 2、就业市场强劲，美国8月JOLTS职位空缺远超预期，美股美债大跌。 3、美国9月ADP就业增加8.9万远低于预期，创2021年初以来最低，薪资增幅继续放缓；美国服务业转冷迹象浮现，9月ISM非制造业较上月回落，新订单大跌至今年最低。 4、美国上周首次申请失业救济人数回升幅度不及预期，仍接近历史低位。 5、美国9月非农新增33.6万远超预期，7、8月大幅上修，失业率3.8%，工资增幅略低于预期；华尔街普遍认为美联储11月可能加息；美股大跌后转为大涨，美债收益率涨幅收窄。 三、重要事件 美国9月ISM制造业上升至49，虽然仍位于萎缩区间，但收缩程度为近一年来最低，显著好于预期，较8月前值进一步改善。数据为美国制造商带来了希望，表明最糟糕的时期可能已经过去。美国9月Markit制造业PMI终值49.8，也好于预期48.9。 美国9月非农数据远超预期，9月新增33.6万人，此前两个月的数据累计大幅上修近12 万。失业率与8月持平，为3.8%。工资增幅略低于预期，同比增长4.2%、创2021年中期以 来的最小涨幅。劳动力参与率稳定。 四、美元指数 美元指数止步11周连涨。美国制造业PMI现拐点希望：9月升至49，收缩程度近一年最低。美国劳动力市场韧性十足。美国8月JOLTS职位空缺超预期激增；非农报告显示就业增长超预期强劲，但薪资增长意外放缓。本周需关注美国9月核心CPI、PPI相关指数、美国10月7日当周首次申请失业救济人数以及美国10月密歇根大学消费者预期指数等。 图表2：美元指数周图走势 数据来源：文华财经、国元期货 五、库存 芝加哥商业交易所公布报告显示，10月6日COMEX金库存2074.99万盎司，较前一周减少16.26万盎司；COMEX银库存为2.74亿盎司，较前一周增加321.22万盎司。 图表3：COMEX金库存 数据来源：CME、国元期货 图表4：COMEX银库存 数据来源：CME、国元期货 六、ETF持仓 截止10月6日当周，SPDR持仓量为865.85吨，与前一周相比减少7.79吨，目前基金持仓基本维持稳定。SLV持仓量为14031.64吨，与前一周相比增加287.53吨，目前SLV持仓处于相对低位。 图表5：SPDR黄金持仓 图表6：SLV白银持仓 数据来源：spdrgoldshares.com、国元期货 数据来源：iSharesSilverTrust、国元期货 七、CFTC净持仓 截止10月3日，黄金非商业多头持仓为228406张，较上周减少7154张，非商业空头持 仓为137180张，较上周增加17435张，基金净持仓减少24589张，多头离场，空头进场；截 止10月3日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为51405张，较上周减少134张，非商 业空头持仓为36061张，较上周增加4627张，基金净持仓减少4761张，多头离场，空头进场。 图表7：CFTC黄金持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 图表8：CFTC白银持仓量 数据来源：美国商品期货交易委员会、国元期货 八、国内期货市场持仓 截止9月28日当周，沪金主力期货持仓量为19.56万手，较上周减少6784手；沪银主 力期货持仓量为52.17万手，较上周减少50954手。 图表9：沪金持仓量 数据来源：上期所、国元期货 图表10：沪银持仓量 数据来源：上期所、国元期货 九、技术分析 9.1黄金 黄金价格上周震荡下跌。美国制造业PMI现拐点希望：9月升至49，收缩程度近一年最低。美国劳动力市场韧性十足。美国8月JOLTS职位空缺超预期激增；非农报告显示就业增长超预期强劲，但薪资增长意外放缓。美元指数止步11周连涨。本周需关注美国9月核心 CPI、PPI相关指数、美国10月7日当周首次申请失业救济人数以及美国10月密歇根大学消费者预期指数等。黄金库存有所下跌，加上近期美元稍有走弱，短期内黄金走势可能向好。图表11：COMEX金周图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表12：沪金主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 9.2白银 白银价格上周小幅上涨。白银库存少量累库以及美元的压制下，银价下跌，但美元强势走势恐难以为继，白银在近期大受压制后可能迎来反转。 图表13：COMEX银周线图 数据来源：新浪财经、国元期货 图表14：沪银主连周图 数据来源：新浪财经、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901， 9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼 601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A 座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A 单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道 2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 北京分公司 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B 室 电话：010-84555050