研究报告

2023.10.10 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 10月9日，鷹派的達拉斯聯儲主席LorieLogan「放鴿」表示，近期長期美債收益率的飆升可能意味著美聯儲再次加息的必要性降低。同日，美聯儲副主席也表示隨著近期美債收益率的上升，官員們正處在一個「謹慎行事」的位置上。分析指出，美聯儲有望下次會議再度按兵不動。 10月10日，高盛在最新一份中國股票策略報告中指出，在亞太除日本以外的市場繼續建議超配中國股票，以押注可能在今年年底前出現的反彈。其中，預計在香港上市的H股將跑贏A股，因其估值更具吸引力且近期南下港股通資金預示年底前可能反彈。該行綜合30項宏觀及市場因素構建了一個「市場輪動模型」(marketrotationmodel)，並預測第四季恒生指數、國企指數、恒生科技指數潛在回報分別達5%、6%及12%，科創50指數、創業板指數、滬深300指數同期潛在回報分別為7%、3%及3%。 中港 特斯拉和比亞迪這兩大新能源汽車龍頭的目標完成率都達到了七成左右。頭部造車新勢力「蔚小理」中，蔚來和小鵬兩間面臨較大壓力，完成率僅剛過四成。市場預計，在接下來的第四季度，部分品牌為沖擊銷量而采取的降價促銷行為或不可避免。 國家一攬子化解地方政府債務風險方案正加速落地。時隔一年多，特殊再融資債券發行再次啟動。內蒙古特殊再融資債招標於今年10月9日完成，全場倍數均超 過15倍。截至目前，已有內蒙古、天津、遼寧、重慶、雲南、廣西等地共將發行特殊再融資債券約3,167億元，超過2022年全年額度，市場普遍預計後續還將有其他省份跟進發行。再融資債券是地方政府按用途劃分的一種地方政府債券，它與新 增債券不同並非用於新的政府項目建 設，而是用來償還部分到期的地方政府債券本金，簡言之就是「借新還舊」。 二．市況回顧 金銀 外圍市況 美股週一三大指數收漲。道瓊斯工業平均指數升197.07點或0.59%，收報33,604.65點。 標準普爾500指數升27.16點或0.63%，收報 4,335.66點。納斯達克指數升52.90點或 0.39%，收報13,484.24點。 週一恒生指數報17,517.40點，升31.42點或0.18%，國企指數升24點或0.4%,至5,998.30點；恒生科技指數升9.33點或0.24%，報3,825.48點。 A股滬綜指收報3096.922點，跌13.553點或 0.436%；深成指報10,106.96點，跌2.57點 或0.03%；創業板指數報1,998.61點，跌5.3 點或0.26%。 原油 巴以衝突提振原油需求。週一紐約市場原油期貨的收盤價為每桶86.38美元，升4.34%。 巴以衝突提振避險需求，金價反彈。紐約期金週一收盤價為每安士1,861.41美元，升1.5494%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3096.922 -0.436 -13.553 恒生指數 17517.4 0.18 31.42 紐約道瓊斯指數 33604.65 0.59 197.07 標準普爾500指數 4335.66 0.63 27.16 納斯達克指數 13484.24 0.39 52.9 倫敦富時100指數 7492.21 -0.03 -2.37 法蘭克福DAX指數 15128.11 -0.67 -101.66 巴黎CAC40指數 7021.4 -0.55 -38.75 紐約期油（美元） 86.38 4.34 3.59 期金(美元） 1861.41 1.5494 28.4 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。