萤石网络机构调研纪要

萤石网络机构调研报告 调研日期:2023-09-01 杭州萤石网络股份有限公司是一家专注于智能家居领域的公司,利用智能硬件、互联网云服务、人工智能和机器人等技术,为用户打造一个智能化的工作 、生活和学习环境。萤石构建了“1+4+N”智能家居生态,以安全为核心,以萤石云为中心,搭载包括智能家居摄像机、智能入户、智能控制、智能服务机器人在内的四大自研硬件,并开放接入环境控制、智能影音等子系统生态。同时,萤石还利用互联互通的萤石云开放平台,与合作伙伴分享智能视频的云平台服务能力,共同打造物联网云生态。萤石的品牌寓意着为用户提供日夜不间断的多方位呵护,让生活变得轻松、简单,让用户乐享安全、智能生活。 2023-10-09 投资者关系总监曹静文 2023-09-012023-09-30 远程视频、电话会议以及现场会议 特定对象调研 国泰基金 基金管理公司 孙家旭,朱丹,韩知昂,陈臻迪 浙江四叶草资产管理有限公司 资产管理公司 黄梦梦 敦和资产管理有限公司 资产管理公司 吴来迪 真爱集团 - 刘钦华 汇添富基金 基金管理公司 袁锋,郑乐凯,钱诗翔 华泰证券 证券公司 权鹤阳 广发基金 基金管理公司 张世杰 戊戌基金 其它 陈梦丹 国金证券 证券公司 孟灿,孙恺祈 长盛基金 基金管理公司 张君平 国泰元鑫资产 资产管理公司 王懿超 中金证券 证券公司 谭艺群 磐厚动量 资产管理公司 朱维桢 华能信托 信托公司 戴小西 敦和资管 资产管理公司 韩立强 观富资产 资产管理公司 尹佳瑜 固禾基金 - 纪双陆 浙商证券 证券公司 陈秋露,傅嘉成 西南证券 证券公司 龚梦泓 南方基金 基金管理公司 李想 敦和资产 资产管理公司 韩立强 合远基金 - 王晓璇,庄琰 LeaderAsset上海型得尔私募基金管理有限公司-周晓通东吴自营 - 滕越 中信建投证券 证券公司 吕育儒 国寿安保 基金管理公司 余舒嘉铭 德邦证券 证券公司 王鑫旸 开源证券 证券公司 李海强 中金公司 证券公司 樊俊豪,戎姜斌 诺安基金 基金管理公司 杨琨 安信自营 证券公司 周雅迪 唯德投资 - 温武 中盛晨嘉 - 黄淇动 东吴证券 证券公司 叶灵巧 神农投资 投资公司 陈宇 长江证券 证券公司 米雁翔 东方资管 金融资产管理公司 蔡毓伟 银河基金 基金管理公司 金寿鹏 万家基金 基金管理公司 王晨曦 国联安 基金管理公司 楼枫烨,黄竞晶 恒越 - 宋佳龄 华富基金 基金管理公司 聂嘉雯 国联基金 基金管理公司 范鹏程 中金基金 基金管理公司 王凯 杭州昊晟投资管理有限公司 投资公司 陈殊宝 平安资管 保险资产管理公司 李竹君 海通资管 资产管理公司 贺然 华泰资管 保险资产管理公司 冯潇 财通资管 资产管理公司 黎来论 中泰证券 证券公司 吴嘉敏 遂玖资产管理 - 章诚 路博迈 资产管理公司 吴瑾 合远投资 - 王晓璇 财通基金 基金管理公司 贾雅楠 兴银理财 其它金融公司 王毅成 东北证券 证券公司 要文强 浙商基金 基金管理公司 韩佳伟 西部证券 证券公司 张鑫雨 华安证券 证券公司 来祚豪 平安资产 保险资产管理公司 李竹君 西部利得 其它 杜朋哲 WT - 叶浩 海南盛熙私募基金管理合伙企业 基金管理公司 徐林梓 杭州优益增投资管理有限公司 投资公司 范院勤 浙江红什私募基金管理有限公司 基金管理公司 吕晶 Q:今年下半年,萤石网络在出海方面还会有何布局?上半年智能家居摄像机毛利率高增的原因是什么?A:公司持续在海外多个国家和地区开展业务,不断推进渠道和业务优化。下半年,公司会继续加强国家和地区线上+线下的多渠道覆盖,不断提升渠道运营能力,让公司的产品与服务更便捷、更快速地触达终端消费者,不断提升用户口碑,夯实公司在海外的品牌影响力。同时,我们持续看好海外智能家居的市场空间,将逐步导入更多产品品类,丰富境外业务的产品矩阵。 公司坚持差异化竞争的产品策略,在核心自研产品上持续创新,经过多年经营,已逐步形成了成熟的产研销体系,智能家居摄像头作为公司的“现金牛”业务和拳头产品,毛利率在业内具有优势。2023年上半年,公司持续推进精益管理,叠加上游采购成本下降等综合因素,供应 链降本增效效果明显;同时,公司的智能家居摄像机产品品类丰富,上半年收入结构变化,总体毛利率有所增长。 Q:作为一家主打智能视觉、智能交互的硬件产品商,AI大模型可以从硬件端口做接入,在软件方面也可以发挥PaaS的优势。目前萤石在AI大模型的研发和应用情况做了哪些探索?此外,从财报角度看,如果AI大模型能成功接入,会更多体现在硬件产品的收入,还是毛利,还是其 他财务数据上? A:根据2023年半年度报告中公司对于在研项目的披露,公司物联云平台正在积极布局云端的AGI业务,未来希望在AI新技术的加持下 ,公司能开发出更多新的云增值服务,为用户提供更多个性化服务,成为新的C端增值服务的增长驱动。同时,基于AI新技术,公司也在积极探索布局C端智能机器人。希望在AI和具身智能的加持下,智能家居有一天能真正实现提供以人为中心的个性化智能服务。 Q:萤石研发费用率近几年可能也一直处于相对比较高的位置,想请教一下目前和未来想要重点发力的品类,以及目前研发的重点方向具体有哪些? A:作为研发驱动型的创新公司,公司高度重视技术研发投入,集中力量研发核心技术,通过技术革新不断实现产品迭代,有计划地扩充产品 品类及应用场景。除了智能家居产品和视觉物联云的持续研发投入,公司也在C端具身智能机器人方面做积极的布局、沉淀和前瞻性预研。保持投入的同时,公司将继续优化内部资源管理,提升运营效率,做到投入和产出的战略性平衡。公司在研项目具体情况欢迎查阅公司20 23年半年度报告P11-P13页在研项目情况。 Q:今年上半年公司与海康威视、中国电科及其关联方在采购商品、接受劳务的关联交易同比增长50.44%,请问关联交易增长的原因是什么? A:公司2023年度日常关联交易已经公司第一届董事会第十六次会议及2022年第六次临时股东大会审议通过,关联交易有关事项属 于正常经营往来,定价公允,符合《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的相关规定,不存在损害公司及中小股东利益的情形。 公司准确的关联交易数据,请查阅2023年半年度报告P45-P46页。Q:公司在半年报中提到加强国内和国际渠道建设,加码电商渠道,想请问一下针对下半年在渠道方面有什么具体的KPI?此外,其他品牌也 着重在线上渠道销售,公司如何在线上渠道与竞争者形成差异化优势? A:2023年上半年,公司积极布局国内电商渠道,除了加大在常规的电商平台上直播和优质达人带货等方式的销售力度,公司还积极开拓 抖音等内容兴趣电商的直播渠道销售,兴趣电商全线全面多点开花。公司广泛联动各类优质达人进行内容种草,激活品牌关注度,在各大内容电商平台均获得较高关注和搜索量。未来,我们会持续拓展公司线上渠道。