谷歌推出支持AI增强功能手机，三大运营商新兴业务快速增长

上周行业重要趋势： 谷歌新品发布会，支持多项AI增强功能新手机和多模态Bard助理 在谷歌新品发布会上，谷歌正式发布新一代安卓旗舰手机Pixel 8 / Pro系列，搭载Tensor G3芯片，该芯片可运行更复杂的ML（机器学习）模型，为新机新增多项AI增强功能。谷歌宣布面向安卓与iOS设备，推出“Bard助理（Assistant with Bard）”，将手机的个人助手功能与生成式AI相结合，用户可通过文本、语音或图像与Bard助理互动。 三大运营商新兴业务保持快速增长 工信部发布了2023年1-8月份通信业经济运行情况。新兴业务收入保持较快增长，三家基础电信企业积极发展云计算、大数据、物联网、互联网数据中心等新兴业务，1-8月份共完成业务收入2392亿元，同比增长18.9%，在电信业务收入中占比为21%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达35.4%和44.8%，物联网业务收入同比增长24.8%。 本周投资观点： AI+数字经济共振的算力方向为长期受益主线，短期逐步进入到去伪存真印证阶段，同时建议积极把握三季度绩优个股。我们推荐把握AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。 8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技（机械联合覆盖）等 二、6G与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）、信科移动。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。 重点标的推荐 1.近期重点行业动态以及观点（09.23-10.08） 1.1.AI大模型最新动态： 总算力达400P，武汉人工智能计算中心完成三期扩容（来源：IT之家） 据湖北科投光谷科学岛公司消息，9月30日，武汉人工智能计算中心顺利完成三期扩容，算力总和达到400P。同时，项目获得数据机房、配电房、水泵房、消防控制室四本产权证书，标志武汉人工智能计算中心完成全生命周期建设工作。 谷歌新品发布会，新手机&多模态Bard助理 在谷歌新品发布会上，谷歌正式发布新一代安卓旗舰手机Pixel 8 / Pro系列，搭载Tensor G3芯片，该芯片可运行更复杂的ML（机器学习）模型，为新机新增多项AI增强功能，例如用不同语言与“更自然”的声音为用户朗读网页，虚拟助理说话也更自然。此外，谷歌宣布面向安卓与iOS设备，推出“Bard助理（Assistant with Bard）”，将手机的个人助手功能与生成式AI相结合，用户可通过文本、语音或图像与Bard助理互动——换言之，其具备多模态功能。 1.2.运营商最新动态： 三大运营商新兴业务保持快速增长，语音收入占比回落至7.8%（来源：C114通信网公众号） 工信部发布了2023年1-8月份通信业经济运行情况。数据显示，电信业务收入和总量保持平稳增长。1-8月份，电信业务收入累计完成11417亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长16.6%。 新兴业务收入保持较快增长。三家基础电信企业积极发展云计算、大数据、物联网、互联网数据中心等新兴业务，1-8月份共完成业务收入2392亿元，同比增长18.9%，在电信业务收入中占比为21%，拉动电信业务收入增长3.5个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达35.4%和44.8%，物联网业务收入同比增长24.8%。 1.3.5G行业动态： 中国广电5G用户突破1800万（来源：通信世界公众号） 9月28日，国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会，介绍推动广播电视和网络视听高质量发展、努力铸就中国特色社会主义文化新辉煌有关情况。会上，国家广播电视总局副局长杨国瑞表示，去年6月27日，广电5G网络服务正式启动。一年以来，广电5G发展开局良好，中国广电5G用户突破1800万。 同时，自主研发国产智能电视操作系统（TVOS），已经部署终端总量超过3800万台。当前，5G、大数据、虚拟现实/增强现实、人工智能等新技术在广播电视和网络视听的各个环节，包括采编、制作、播出、传输、接收等广泛应用，加速了行业数字化升级，提升了高品质多样化视听内容、视听服务的供给能力。 25万站！中国电信启动800M 5G基站集采：覆盖能力迈上新台阶（来源：C114通信网公众号） 中国电信 800M 重耕NR无线网主设备集中采购项目已批准，招标人为中国电信集团有限公司、中国电信股份有限公司，建设资金来自招标人自筹，项目已具备招标条件，现进行资格预审，特邀请有意向的潜在投标人（以下简称申请人）提出资格预审申请。公告显示，本次集采涉及的主要评估产品品类为5G-移动基站，规格型号为800M NR基站，预估规模为25万站。 1.4.光通信行业动态： LightCounting：未来2-3年，以太网光模块市场年增率约30%（来源：C114通信网公众号） 光通信行业市场机构LightCounting更新了以太网光模块的市场预测。LightCounting表示，对于以太网光模块供应商来说，市场波动并不新鲜，也不足为奇，但看到市场下滑总是令人倍感压力。LightCounting预计，2023年以太网光模块的全球销售额将下降5%。由于人工智能集群对400G和800G光连接的需求非常强劲，因此下滑幅度不会像六个月前预计的10%那么大。此外，LightCounting还大幅提高了对未来2～3年400G/800G光模块销量的预测，从而将2024年—2025年的市场年增长率提高到30%左右，如下图所示。 图1：20211~2028E光模块市场年增长率预测 LightCounting指出，以太网光模块市场集中，少数大客户容易改变计划，是造成波动的原因。“Meta要为今年的下滑负大部分责任。”亚马逊和中国云计算公司的需求疲软是影响2023年前6—9个月以太网光模块市场的其他因素，但预计所有这些公司都会在2023年最后一个季度为人工智能集群采购更多的高速光器件，并在2024年采购更多。 索尔思光电率先全球发布800G 4x200G LR4 OSFP超高速光模块（来源：讯石光通讯公众号） 在英国苏格兰格拉斯哥(Glasgow)举办的第49届欧洲ECOC光通信展览盛会上，作为行业领先的光通讯模块供应商，索尔思光电(Source Photonics)协同行业合作伙伴一起首次展出了业界最新款800G 4x200G LR4 OSFP超高速光模块产品。 1.5.数据中心行业动态： 工信部将推进智能汽车法规数据中心或成为汽车产业标配（来源：IDC圈公众号） 工业和信息化部表示，将完善智能网联汽车支持政策、标准法规，加快重点标准制修订，加强汽车与基础设施、信息通信等领域标准的协同，持续推动智能网联汽车产业高质量发展。 工信部副部长辛国斌表示，工信部将加快推进城市级的“车路云一体化”示范应用项目，推动车路协同基础设施的建设，构建汽车、能源、智慧城市等产业生态融合。 “车路云一体化”要求在智能交通系统中，车辆、道路和云端实现协同和整合，带来更加高效、安全和便捷的交通出行体验。其中，云端既要实现信息的高速响应，更要对海量数据进行存储、分析、处理等，因此需要充足的算力资源、存储资源的支撑。 图2：部分国内车厂智算中心布局 根据对算力需求的不同，汽车产业的数据中心也多种多样，并非简单一致。比如特斯拉为了存储用户信息在国内建设了专供国内用户使用的数据中心；百度在阳泉建设的百度云计算（阳泉）数据中心为百度Apollo平台提供算力基础；苏州工业园区智能网联汽车公共测试道路配置了边缘计算单元等设备以满足测试需求。而在智算兴起的当下，智算中心也成为了车企争先恐后建设的必备基础设施。 2.本周行业投资观点 AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：我们重点看好的几个方向：1）ChatGPT带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，I Ct 设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司迎来新机遇。2）“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来3-5年高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。4）数字经济&工业互联网在政策推动下加快发展。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的半年报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动I Ct 设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会； 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互