报告回顾了2023年9月大类资产的表现,权益市场继续下跌,债市收益率有所上行,大宗商品中原油明显上涨。最新的配置建议是风险预算模型配置结论基本保持稳定,股票仓位有所增加,利率债、信用债仓位有所下降;自适应方法一股票超跌反转效应有所减弱,债券配置均衡;自适应方法二经济增长因子性价比相对提升,模型边际提升了股票仓位,在债券资产上信用配置下降、利率配置上升。报告构建了基于国内股债的宏观因子体系,构建了风险预算的自适应模型,适合风格更积极的投资者和追求高收益风险比的投资者。报告还提出了风险提示,包括历史数据不被重复验证风险、大类资产与宏观风险因子的相关关系失去稳定性的风险、国际政治摩擦升级等带来各大类资产同向大幅波动风险。
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