中航沈飞机构调研纪要

中航沈飞机构调研报告 调研日期:2023-01-01 中航沈飞股份有限公司是中国航空工业集团有限公司骨干企业之一，以航空产品制造为核心主业，集科研、生产、试验、试飞、服务保障为一体的大型现代化飞机制造企业。公司成立于1951年，先后研制生产了40多种型号数千架歼击机并装备部队，填补了一系列国防建设的空白，诞生了一个又一个第一，谱写了中国航空工业发展的恢宏篇章。近年来，公司经营业绩和规模不断扩大，主要经济指标保持稳定增长，企业整体实力不断增强，为我国国防建设和地方经济发展做出了突出贡献。公司先后荣获“全国模范劳动关系和谐企业”、“中国企业信息化500强”、“全国质量效益型先进企业”、“全国文明单位”、“中国质量鼎”、“中国工业大奖”、“高新技术企业”等荣誉称号。 2023-09-28 党委书记、董事长纪瑞东,董事、总经理邢一新,董事、总会计师、董事会秘书李建,独立董事王延明,证券事务 代表耿春明 2023-01-012023-09-28 特定对象调研,现场参观,业绩说明会,电话,网 络会,现场调研- 华夏基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 泰康基金 其它 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 中邮人寿 寿险公司 - 招商基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 平安养老 寿险公司 - 长盛基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 投资者网上提问 - - 富国基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 汇添富基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 问题一:关于公司战略收购并增资吉航公司的目的及安排 答:您好,航空维修服务保障与产品研发、生产与集成交付同属公司的核心主业,是公司聚焦航空主业的重要业务方向,是公司“十四五”重点拓展的业务领域。 新时代我国国防和军队建设的战略目标,为公司做强做优航空维修保障业务提供了良好的政策保障和发展机遇。吉航公司以维修服务保障为主业,专门从事军用飞机、机载部附件修理、零备件制造等业务,被誉为“中国航空维修摇篮”。公司通过并购吉航公司,可以加快推动实施航空维修保障能力建设项目,加快批量维修能力建设提升,面向实战提升一体化服务保障水平,满足不同客户对航空维修服务保障的特定需求,构建面向装备全寿命周期的维修体系。 另一方面,伴随着新时代航空强国“两步走”目标的加速迈进和航空工业集团“一心、两融、三力、五化”新时代发展战略的深入实施,公司按照“集团抓总、主机牵头、体系保障”的原则收购增资吉航公司,推动建立以“设计-制造-维修服务保障”为核心的全价值链体系 ,通过研发、生产与维修的深度融合,推动实现航空防务装备研发设计制造与维修策略的优化升级,完成产业链纵向延伸,促进“研、造、修 ”一体化发展。 问题二:公司参与中航电子项目的战略意义 答:您好,公司拟以1.8亿元现金认购中航电子募集配套资金非公开发行的股票,主要有三方面的考虑因素: 第一、从加强战略合作角度,公司参与中航电子项目符合公司产品秉承预研一代、研制一代、生产一代的基本原则,同时,有利于加强公司与机载制造企业的协同。 第二、从保障供应链稳定角度,整合后的中航电子是机载上市平台,为公司重要的配套供应商,通过建立资本纽带关系,可以进一步加强航空产业链上下游的通力合作,保障供应链稳定,实现互利共赢。 第三、从获取投资收益角度,本次配套募集资金发行价格不低于发行期首日前20个交易日中航电子股票交易均价的80%,在航空机载业务“十四五”期间稳定增长的背景下,通过认购非公开发行股份,公司有望实现一定的投资收益。 问题三:关于公司现金增资沈阳所扬州院的具体情况 答:您好,本次增资一方面是落实科技创新,探索创新合作新机制。为深入贯彻党中央和习近平总书记关于科技创新重要指示精神,落实航空工业集团科技创新重要部署,聚力解决航空防务装备关键技术问题,公司和沈阳所持续加快科技创新步伐,共同搭建创新平台、设立创新 机制、部署创新行动。本次增资能够丰富主机厂与科研院所协同创新合作内涵,探索各方利益绑定的创新合作机制,促进公司进一步提升科技创新能力。 另一方面是促进资源整合,构建航空产业新体系。航空工业集团持续推动建立以主机厂所为航空产业链链长,带动产业链、供应链创新升级的产业体系。本次增资能够进一步加强公司与沈阳所、扬州院的业务联动与战略合作,推动实现设计研发、生产制造、维修服务资源的系统整合,探索建立主机厂所协同创新、紧密关联的航空新产业体系,促进公司“研、造、修”一体化发展。 同时,公司参股扬州院也有利于提升厂所技术合作,积极布局未来产品新市场。沈阳所主要从事航空防务装备的总体设计和研究工作,其全资子公司扬州院业务主要包括无人机、通用航空、机载系统等领域的设计研发等。本次增资有利于公司提升与沈阳所和扬州院的合作层次 ,深度参与院所技术开发和产品研制,加深对技术和装备发展动向的理解洞察,顺畅新技术的工程化应用流程,持续推进核心关键技术突破, 加快布局新兴技术产品。 问题四:关于公司开展二期股权激励情况 答:您好,2022年11月,公司顺利完成了第一期股权激励计划。2023年3月,在总结第一期激励计划实施经验的基础上,为进一步 调动公司董事、高管与骨干员工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起,确保公司中长期规划发展目标的顺利实现,公司制订并实施了第二期限制性股票激励计划。 根据公司第二期限制性股票激励计划,公司结合未来经营趋势及所处行业特点,设置了反映股东回报的净资产收益率、企业持续成长能力的净利润复合增长率和企业运营质量的经济增加值三项业绩考核指标,指标值的设置体现了前瞻性和挑战性,有利于促进公司经营业绩持续快速提升。 2023年4月,公司完成向A股限制性股票激励计划(第二期)激励对象首次授予783.05万股限制性股票的授予登记。激励对象包括公司董事、高管及管理技术骨干合计223人,授予价格32.08元/股。激励计划的禁售期2年、解锁期3年。 问题五:关于公司供应链管理情况 答:您好,公司主动发挥航空主机龙头企业和供应链“链长”担当作用,积极引领航空产业链和供应链优化。2022年,公司全面深化全计划管控和供应商延伸管理,供应链计划协同、风险防范、精准管控能力持续提升;不断优化供应商结构与采购策略,提升关键成品、原材料及时配套改善率与存货周转次数,有力保障均衡生产。 同时,公司坚持深化改革,按照“核心能力自主化、重要能力产业化、一般能力市场化、工业服务社会化”的原则,通过入股扬州院、并购吉航公司,实现产业链前端研发设计和后端维保能力加速拓展;与地方政府和企业签署战略合作框架协议,协同推进航空复合材料加工中心 、航空钛合金成形及增材加工中心、沈阳航空智造生产基地等专业化项目;推动线束公司深化混改,实现锻造、非金属等业务退出有序收尾,加快构建“小核心、大协作、专业化、开放型”的航空装备科研生产体系。 在“保供、合规、控本、增效”目标的牵引下,公司将进一步提升产业链、供应链韧性和安全水平,掌握发展主动权、提升核心竞争力。问题六:公司研发费用情况 答:您好,公司持续推进产品谱系拓展、升级换代和市场开拓,建立了“用一代、研一代、储一代”技术体系。目前研发费用是依据项目的研发周期进行的合理、必要投入。 面向未来,公司发展挑战与机遇并存。从国防建设、国资监管、投资者及企业自身发展的多重角度,都需要我们持续推进航空主业的蝶变升级。公司将持续大力推进产品技术研发,保持对新项目的大力投入,为公司持续快速发展积淀能量。 问题七:公司将从哪些方面进一步优化国企改革,有哪些规划 答:您好,公司对标对表航空工业集团国企改革三年行动方案,结合自身实际,研究制定了公司国企改革三年行动方案,并按计划积极推进相关工作。公司后续将聚焦主责主业,推动改革强企、装备强军,持续做优军工上市公司,实现高质量发展。 问题八:公司是如何进行市值管理的?贵公司与国际知名军工企业对比有什么优势 答:您好,公司在提升经营成效的同时,高度重视市值管理工作,坚持价值创造为核心的市值管理理念。公司在加快提升治理能力与经营业绩的同时,持续规范信息披露,加强市值管理培训,不断探索与资本市场的沟通,市值管理的理念责任已逐步融入企业发展战略与经营管理之 中。公司将持续合法合规、科学高效地探索市值管理工作,积极引导市场形成合理预期,进一步发挥资本市场的治理提升和价值实现功能。伴随建设新时代航空强国“两步走”目标的加速迈进和航空工业集团“一心、两融、三力、五化”新时代发展战略的深入实施,公司“十四五”期间是“装备发展跨越期、转型升级机遇期、改革发展黄金期”并行的关键发展期,公司力争到2025年建设成为国内领军航空 装备企业;到2035年建设成为国际一流航空装备企业;到2050年建设成为国际领先的创新引领型高科技航空装备企业。问题九:中航沈飞是否生产C919配件?对业绩有什么贡献 答:您好,公司民用航空产品主要为民机零部件制造,包括国内外民机零部件转包配套,并积极参与国内大飞机C919项目,公司生产的机体结构部件应用于C919和ARJ21的转包生产,并按照计划进行民机零部件的生产交付。 问题十:公司此前公告提到的新机研制生产能力建设项目已完成建设并达到预定可使用状态,请问新机研制进展是否顺利? 答:您好,目前“新机研制生产能力建设项目”已完成建设并达到预定可使用状态,该项目可以快速提升公司新机研制水平,满足型号研制和国防装备更新换代的需要。 问题十一:从当前任务双过半的进展,预期全年任务完成情况? 答:您好,从上半年任务完成情况来看,公司基本实现了时间过半、任务过半,经济指标也达到了均衡目标。从目前情况来看,上半年各项工作为全年指标完成打下了坚实的基础,公司对后续完成全年任务目标充满信心。 问题十二:公司上半年合同负债减少的原因? 答:您好,上半年合同负债减少,主要是因为前期签订的相关合同,随着产品交付合同负债有相应减少所致。问题十三:请问增值税政策的调整对于全年的业绩会有多大的影响? 答:您好,增值税是对增值环节的征税,增值税政策调整对公司的影响并不大,公司对此已经进行了相关测算,在做年度预算安排时已经考虑了此项因素。总体而言,公司有信心实现年度预算目标。 问题十四:请问公司的搬迁及扩建是从何时开始何时结束?会对目前的正常的生产经营有影响吗? 答:您好,局部搬迁项目建设周期为60个月。新厂区建设完成后,沈飞公司启动老厂区局部搬迁及土地腾让工作,完成公司现有核心生产 、研发能力在沈阳市域内的异地转移,实现搬迁的有序过渡及新厂区、老厂区平稳运行。本项目建设期间不会对公司现有的正常生产经营造成影响。 问题十五:上半年销售费用增加超六成,主要是展览费增加导致,下半年是否会控制一下展览费?销售费用、宣传费是否会继续增加?答:您好,上半年公司销售费用占营业收入比例仅为0.03%。公司销售费用的增加是基于公司业务发展的必要、合理投入。 问题十六:上半年经营活动产生的现金流为-94.74亿,上年同期为-74.92亿,下半年现金流是否得到改善?投资性现金约-7.63亿元,主要做了哪些投资? 答:您好,上半年公司经营活动支出增加主要为主业生产经营所需,投资活动支出增加主要为购建固定资产以及参股扬州院、认购中航电子非公开发行项目。 问题十七:如何改善吉航公司亏损状况?导致亏损的原因是什么? 答:您好,上半年吉航公司收入相比去年同期增幅较大,反映了维修业务的发展势头。目前亏损主要是新的型号处于维修初期,成本管控压 力比较大,从目前进展看完成全年目标不存在问题。 问题十八:为