每日港股简评

2023年10月6日 市场概述 SolijaLi，零售研究主管 Sonija.Li@mib.com.hk 香港股市从11个月低点小幅上涨。融创之后，中国房地产表现喜忧参半 （1918HK）获得法院批准进行离岸债务重组。香港9月标准普尔全球PMI 49.6，连续第三个月保持在50以下，反映出持续的商业环境和情绪恶化。恒生指数上涨18点，至 17,213点，日成交量为47b港元。我们预计之后会看到更清晰的市场方向 A股于10月9日恢复交易 部门/公司新闻全球市场 IDEASOF 中国房地产-最近的几个观察 (1)融创(1918HK)获得债务重组批准 据彭博社报道，10月5日，Sunac赢得了法院的批准其数十亿美元的离岸债务重组计划，清算 它成为第一个主要开发人员的最后一个关键障碍中国将彻底改革此类债务。 (2)土地拍卖谨慎 根据中国指数研究院的数据，总土地 中国前100名房地产开发商的收购金额下降 9M23年同比增长17.9%。9月，获得的土地总额 50名代表性开发商进一步下跌24%或 57.5%YoY。即使在最近的宽松措施之后，土地包括北京在内的一线/二线城市的拍卖反应，杭州广州仍然疲软。业内专家认为 开发商对投资的态度仍将是 在第四季度保持谨慎，此外，他们倾向于转移投资 锐利的滴油 WTI和Brent都见证了近6％的下跌 由于对需求水平的担忧，10月。数据输出能源部表示需求疲软 对于汽油，反过来，这打压了商品。报告也出现了，显示 俄罗斯可能很快取消对柴油出口的禁令。有还担心高油价开始 有助于需求销毁作为库存 drawdown即将结束。与此同时，沙特阿拉伯俄罗斯宣布自愿减产 会一直呆到年底，但这对 茎确实下降了。MaybankFX团队确实注意到油价可能会支撑投资情绪。UST 收益率在10年期交易中从高点回落 THEDAY 从3/4线城市到1/2线城市。 （3）宽松措施的近期更新山东省三线城市烟台宣布将 将首套住房的首付比例从30%调整为20% andDXYalsodeclined.Webelievepull-backonthe 美元可能会受到限制，因为美国的表现与世界其他地区可以继续支持美元。 使用公积金贷款购买。首付比例 第二套住房购买保持在30%。家庭也是允许提取住房公积金余额 支付首付。另一方面，聊城也山东省三线城市宣布将提高 家庭和个人住房公积金贷款额度 60万元和40万元，分别为50万元和30万元。此外，首套房和二套房的首付比例 公积金贷款购买也将削减至20%， 30%，分别从30%和40%。 融创是第一个扫清障碍的中国主要开发商，而其他像恒大(3333HK)仍在寻找可行的方法用于债务重组。然而，对Sunac的批准很可能为同行处理债务重组开绿灯 23,000 22,000 21,000 20,000 19,000 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 来源：FactSet 恒生指数价格（香港） 恒生指数 路径。这一公告刺激了融创和同行的昨天分享运动。然而，我们相信观察的关键是 Equity Last 每周 YTDΔ 52-wk 52-wk 近期交易量的上升趋势将是可持续的。 指数 关闭 Δ(%) (%) Low 高 HSI 17,214 -0.92% -12.98% 14,597 22,701 道琼斯 33,120 -1.62% -0.08% 28,661 35,679 S&P500 4,258 -0.97% 10.9% 3,492 4,607 纳斯达克 13,220 0.1% 26.3% 10,089 14,447 日经225 31,075 -2.50% 19.1% 25,622 33,773 KLCI 1,416 -1.70% -5.34% 1,373 1,502 SHComp 3,110 0.8% 0.7% 2,885 3,419 Kospi 2,404 -2.49% 7.5% 2,135 2,668 TWSE 16,454 0.6% 16.4% 12,629 17,464 STI 3,155 -1.62% -2.96% 2,969 3,408 JKSE 6,875 -0.91% 0.4% 6,543 7,136 SET 1,453 -2.00% -12.95% 1,430 1,696 市场对中国房地产前景持谨慎态度，一些预计最近的宽松措施只能在短期内解除 反弹，长期前景仍取决于中国经济增长和失业情况。市场总体预期 今年交易量和价格将下降5-10%，其次 2024年再下降5%。 即将到来的日历 10月13日：中国9月CPI、PPI、贸易差额、进出口 10月18日：中国第三季度GDP，9月工业生产，零售额，年初至今 固定资产投资,失业率来源：FactSet 注：截至最后一个交易日的彭博一致目标价格 本报告由MIB证券(香港)有限公司 有关重要披露和分析师认证，请参见第2页 每日点心 附录一：报告、免责声明和免责声明的规定 免责声明 本点心日报是为一般发行和仅供参考而准备的。它不是投资研究或研究建议，因为它不构成实质性 研究或分析。此处包含的材料旨在作为一般市场评论。此处包含的信息基于从公认的统计服务获得的数据， 发行人报告或通讯，或其他被认为可靠的来源。但是，MIB证券（香港）有限公司，其子公司和关联公司（统称为“MIB（香港）”）并不独立验证此类信息，因此对此类信息的准确性或完整性不作任何陈述。MIB（香港）对因依赖而造成的任何损失不承担任何责任 放在本协议的内容上。任何非事实性质的陈述仅构成当前意见，这些意见随时可能在没有事先通知的情况下进行更改。MIB(香港)或其官员，董事、分析师或员工可以在法律允许的范围内，不时参与或投资与本文提及的任何公司的融资交易；可能有职位 本文所指的证券或商品，并可以作为委托人或代理人买卖此类证券或商品。MIB（香港）的雇员，分析师，高级管理人员或董事可以服务作为本电子邮件中提到的公司的董事。本电子邮件中表达的信息或意见均不构成买卖任何证券的邀请。可能有 在基本、技术和定量意见可能不一致的情况下。MIB(HK)可能会不时为投资银行或其他服务，或招揽投资本《点心日报》是为MIB（香港）客户使用而准备的，不得以任何方式复制、更改， 未经MIB(HK)事先明确书面同意，以任何形式或方式全部或部分传送、复制或分发给任何其他方，MIB(HK)不承担任何责任 whateverfortheactionsofthirdpartiesinthisrespect.Therearerisksinherentininternationalinvestments,whichmaymakesuchinvestmentsimposedforcertainclients.These include,forexample,economic,political,currencyexchangerateflupports,andlimitedavailabilityofinformationoninternationalsecurities.MIB(HK)recommendationthatyougetthe 您的FinancialAdvisor关于此投资或其他投资的建议，以确认您的财务资源和风险偏好。 马来西亚 此处包含的意见或建议采用技术评级和基本评级的形式。技术评级可能不同于基本评级，因为技术估值应用不同的方法，并且纯粹基于从证券马来西亚证券Berhad在股票分析中提取的价格和数量相关信息。 新加坡 本报告截至本报告发布日期，其中的信息可能会发生变化。新加坡的MaybankResearchPte。有限公司(“MRPL”)没有义务更新任何收件人的此类信息。对于在新加坡的分发，本报告的收件人应就由此产生或与之相关的任何事宜与新加坡的MRPL联系。 report.Ifthereceiverofthisreportisnotanaccreditedinvestor,expertinvestororinstitutionalinvestor(asdefinedunderSection4AoftheSingaporeSecuritiesandFuturesAct),MRPL 应就本报告的内容承担法律责任，此类责任仅限于法律允许的范围内（如有）。 泰国 除非特别允许，否则未经MaybankSecurities（泰国）Public事先书面许可，不得以任何方式复制或分发本演示文稿的任何部分马银证券（泰国）公共有限公司（“MST”）对第三方在这方面的行为不承担任何责任。 由于机构和散户投资者的特点、目标和策略不同，MSTInstitutional和RetailResearch部门的研究产品可能在以下两个方面有所不同： recommendationorobjectiveprice,orboth.MSTreservestherightstodissurposeMSTRetailResearchreportstoinstitutionalinvestorswhohaverequestedtoreceiveit.Ifyouarean 授权收件人，您特此默许地承认，MSTRetailResearch的研究报告首先是用泰文制作的，并且在翻译后的版本中存在时间滞后英语版本。 泰国董事协会（“IOD”）关于公司治理的调查结果的披露是根据证券办公室的政策和 ExchangeCommission.ThesurveyoftheIODisbasedontheinformationofacompanylistedontheStockExchangeofThailandExchangeandthemarketforAlternativeInvestmentdisclosedtothepublicandabletobeaccessbyageneralpublicinvestor.Theresult,therefore,isfromtheperspectiveofathirdparty.Itisnotanevaluationofoperationandisnotbasedoninsideinformation.ThesurveyresultisasthedateappearingintheCorporateGovernmentReportofThailistedCompanies.Asaresult,thesurveymaybechangedafterthatdate.MSTdoes 不确认也不证明此类调查结果的准确性。 ThaipatInstitute评估的泰国证券交易所上市公司的反腐败进展指标的披露是为了遵守 证券交易委员会办公室上市公司的政策和可持续发展计划。泰帕特研究所根据信息进行了本次评估 从上市公司收到的反腐败评估表格中规定的，该表格是指年度注册说明书（表格56-1），年度报告（表格56-2），或该上市公司的其他相关文件或报告。因此，评估结果是从作为第三方的ThaipatInstitute的角度进行的。它不是评估 由于本次评估只是评估结果中出现的日期的评估结果，因此可能会在之后进行更改 日期或相关信息有任何变化。然而，MST不确认、验证或证明评估结果的准确性和完整性。 US 本第三方研究报告在美国（“US”）分发给美国主要机构投资者（根据1934年《证券交易法》第15a-6条的定义，经修订） OnlybyWedbushSecuritiesInc.(“Wedbush”),abroker-dealerregisteredintheUS(registeredunderSection15oftheSecuritiesExchangeActof1934,asamended).AllresponsibilityfortheWedbush在美国的本报告分发应由Wedbush承担。如果Wedbush受到任何法律或法规的禁止或限制，则本报告不针对您 jur