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顺丰同城首次实现盈利,2023年上半年收入增长29%,达到57亿元,完成全年收入预测的43%。毛利润达到3.8亿元,同比提升112%,运营利润为2900万元,净利润为3000万元。公司中短期将致力于扩大品类/商户覆盖、下沉市场覆盖和创新服务产品。未来,公司将继续在维持稳定收入增长的预期下,稳步提升利润水平。公司作为领先第三方即时配送平台,受益于行业需求提升及顺丰品牌优势带来的品牌溢价,长期看,与集团建立的共同接单体系,及新增即时零售渠道对配送履约的需求提升,为公司业务加速增长带来更大上调空间。我们维持目标价11.7港元,重申买入评级。