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渠道去库存对2023年上半年业绩构成压力，下调评级至“收集”

2023-08-29 白舸国泰君安证券 🌱

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泉峰控股是一家机械行业公司，主要生产无绳户外动力设备。由于渠道去库存的压力，公司2023年上半年业绩低于预期，收入下降26.3%，股东净利润下降22.7%。预计公司2023年下半年的业绩可能会有所改善，但需求复苏尚需时日。公司与Deere & Company合作，EGO品牌锂电池产品将通过John Deere在美国和加拿大销售，这将提升双方的市场份额和品牌影响力。催化剂包括公司可能通过与分销商合作扩大OPE的分销和无绳OPE的渗透率可能继续提高。风险包括客户偏好可能发生变化、与主要客户的关系可能发生变化和原材料价格可能上涨。评级下调至“收集”，目标价下调至36.90港元。

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