PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月30日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货在6150一线附近止跌，盘面小幅增仓上行，重心震荡走高，依次上破短期均线压力位，并站上6300关口，录得强阳，收复前一交易日跌势。市场参与者心态相对谨慎，国内PVC现货市场气氛平静，各地区市场主流价格小幅跟涨，但现货实际交投偏冷清。与期货相比，PVC现货市场再度转为深度贴水状态，点价货源暂无优势，而业者对偏高报价接受程度不高，市场主动询盘匮乏。上游原料电石市场价格维持稳定，观望情绪渐浓。电石企业开工陆续恢复中，当前企业出货顺畅，库存偏低，货源供应仍紧张。下游PVC企业到货情况不佳，部分待卸车数量略有增加，入市采购较为积极。当前电石市场仍存在一定缺口，考虑到PVC企业成本压力，价格未有明显变动。西北主产区企业报价涨跌不一，企业保证出货为主，虽然面临亏损压力增加，但挺价意愿不明显。PVC现货市场成交放量提升缓慢，厂家接单情况一般，厂区库存经过前期出货后降至相对低位。PVC货源供应稳定，而需求端持续低迷，导致市场缺乏利好驱动。新增三家装置检修或临时停车，部分前期检修企业开工逐步恢复，PVC行业开工水平小幅提升至74.45%。后期仅有一家企业存在检修计划，预计PVC产量损失将继续减少。房地产相关数据偏弱，导致终端需求难有好转，下游订单情况仍一般，影响企业生产积极性。下游制品厂开工基本维持前期水平，华东、华南以及华北地区开工在五成附近波动，对PVC消耗难以提升。下游市场经过阶段性逢低补货后，入市采购不积极，消化库存为主。此外下游制品厂面临一定成本压力，对偏高报价存在抵触心理。贸易商报价灵活调整，但实际出货欠佳。海外市场报价松动后，PVC出口市场恢复正常，近期出口接单减少，外贸端提振削弱。部分货源交付出口订单，市场到货略显一般，华东及华南地区社会库存小幅下降至41.16万吨，依旧维持在偏高位置，大幅高于去年同期水平19.48%。近期政策端刺激下，市场情绪仍偏暖，形成一定提振，PVC市场尚未启动去库，除了原料电石偏强外，供需关系仍偏弱，短期重心宽幅震荡，波动区间为6150-6350。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 14000 12000 10000 8000 6000 4000 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 成交量 持仓量 单位：万手 一、行情回顾 2019-09-20 2019-12-19 2020-03-18 2020-06-16 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 2019-09-20 2019-12-19 2020-03-18 2020-06-16 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源：Wind，方正中期研究院 合约收盘价 01合约6301 05合约6331 09合约6208 最高价最低价涨跌幅 630361592.19 633362012.01 620860731.94 成交量 823110 12553 16836 成交变化持仓量持仓变化 -22883655863535 -423036568583 -588731196-8165 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 西北 华北 东北 华南 华中 西南 二、现货市场 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源：Wind，方正中期研究院 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6120-6200元/吨，华南主流现汇自提6180-6280元/吨，河北现汇 送到6080-6120元/吨，山东现汇送到6100-6180元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格上涨，成交不佳。期货震荡上涨，贸易商一口价报盘陆续跟涨，部分贸易商继续点价出货，华东基差在-120到-40相对居多，下游适量补货后，对高价抵触，询盘及采购积极性不高，实单跟进不佳。 华南地区：PVC市场价格上涨，期货震荡走高，点价货源价格优势逐步消失，一口价成交为主，部分报价盘中再度上调，实单部分小幅商谈，早间存在部分低价成交，市场内部分货源偏紧，价格略高。下游制品企业采购积极性不高，部分套保商接货，现货市场成交气氛整体偏淡。 华北地区：PVC市场价格上调。期货止跌反弹，点价货源暂无优势，市场多一口价成交为主。下游寻低采购，成交气氛明显减弱。 三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3580 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG -- -- 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3770 0 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3590 0 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3600 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3600 0 送到 -- 联创 290L/KG 3600 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3695 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3730 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3670 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3250 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 3250 0 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3350 0 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3350 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3370 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 3350 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-13 2023-01-02 2023-01-22 2023-02-11 2023-03-03 2023-03-23 2023-04-12 2023-05-02 2023-05-22 2023-06-11 2023-07-01 2023-07-21 2023-08-10 2023-08-30 2020-09-14 2020-12-13 2021-03-13 2021-06-11 2021-09-09 2021-12-08 2022-03-08 2022-06-06 2022-09-04 2022-12-03 2023-03-03 2023-06-01 2023-08-30 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-93，近月合约走势略弱。期货止跌回升，现货与01合约相比处于贴水状态，基差为-106元/吨。 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中财期货国泰君安中信期货东证期货永安期货国泰君安中信期货永安期货银河期货东证期货 五、主力合约持仓 图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名 6.2% 国泰君安 中信期货永安期货银河期货 8.9%东证期货 6.2%其他 51.0% 12.7% 14.9% 6.8% 永安期货 其他 8.6% 7.5% 中信期货 东证期货 50.1% 8.7% 中财期货 国泰君安 18.3% 资料来源：Wind，方正中期研究院 图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院 六、装置动态 表6-1PVC装置检修统计 地区