PVC期货早报

PVC期货早报 2023-08-29 投资咨询部分析师：金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 每日观点 1.基本面： 供应端来看，本周样本企业产能利用率为71.70%，环比减少1.23个百分点；电石法企业产量32.02万吨，环比减少2.46%，电石法受成本走稳上涨，原料偏紧导致供给下调；乙烯法企业产量10.50万吨，环比增加3.41%，乙烯法受原油价格影响，利润下滑，检修结束，供给恢复；本周检修结束产线较多，产能投入较多。 需求端来看，下游制品企业伴随旺季需求恢复，有支撑预期；出口需求持续成长空间不足，对价格支撑减弱。 成本上来看，电石法成本受兰炭检修供给偏紧看涨，但受烧碱利润影响或持续亏损；乙烯法成本跟随原油维持在高位，预计9月报价或稳或微跌。中性。 2.基差：08月28日，华东SG-5现货价6220元/吨，01合约基差-41元/吨，现货贴水期货。中性。 3.库存：企业库存为35.83万吨，环比减少1.26%；电石法厂库为29.64万吨，环比减少4.44%；乙烯法厂库为6.19万吨，环比增加17.46%；社会库存为46.24万吨，环比减少1.05%；生产厂家库存可用天数为5.98天，环比减少0.33%。中性。 4.盘面：MA20向下，01合约期价收于MA20上方。中性。 5.主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。 6.预期：电石成本受再度转涨，乙烯法成本上移，本周部分企业检修结束，产能释放；库存消耗幅度仍有限，仍承压上行；内需即将进入旺季，有上升支撑预期，出口对需求端支撑减弱，仍需观察出口订单的走势；电石成本上升带动价格重心下限上移但同时受终端需求不明缺少持续上行动力。 每日观点 利多：降息利好商品预期，电石法成本支撑恢复，液碱利润支撑；下游刚需或提供一定支撑。 利空：供应端检修尚未完全结束，总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；政策落地实效性有待观察，房地产市场以稳为主，新增需求偏弱，后期出口有较大回落压力。 主要逻辑：供应总体压力减弱，国内需求复苏不畅，出口需求支撑较强。 主要风险点：内需政策落地实现程度，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览 表1.昨日行情概览 二、PVC期货行情-基差走势 二、PVC期货行情-价差分析-主力合约价差 三、PVC现货行情-电乙价差走势 三、PVC基本面-电石法成本利润-电石 三、PVC基本面-供应-烧碱表观消费量产量走势 三、PVC基本面-成本利润-电石乙烯法利润 三、PVC基本面-电石法成本利润-双吨价差 三、PVC基本面-利润-乙烯法进口利润 三、PVC基本面-乙烯法成本利润-二氯乙烷进口价差 三、PVC基本面-成本利润-氯乙烯进口价差 三、PVC基本面-供应-产量图16.PVC日产量，日成交量走势 三、PVC基本面-供应-产能利用率 三、PVC基本面-供应-产能利用率 三、PVC基本面-供应-产量产能 三、PVC基本面-库存 三、PVC基本面-库存 三、PVC基本面-需求-表观消费量和需求量 三、PVC基本面-需求-下游开工率 三、PVC基本面-需求-PVC糊树脂表观消费量和产量 三、PVC基本面-需求-PVC糊树脂利润成本走势 三、PVC基本面-需求-房地产开发投资完成走势 三、PVC基本面-需求-房地产走势 图31.房屋施工，新开工，商品房销售，房屋竣工面积走势 三、PVC基本面-需求-宏观走势 图32.社会融资规模，M2，新发专项债增量走势和基础设施建设投资（不含电力）同比走势 三、PVC基本面-进出口 三、PVC基本面-供需平衡表 表2.PVC月度供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!