钢矿早报

信达期货钢矿早报 相关资讯 1.8月28日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为 3895元/吨，环比增加5元/吨。平均利润为-136元/吨，谷电利润为-32元/吨，环比减少9元/吨 策略建议 钢材 上一交易日盘面震荡偏弱。技术面，均线粘合，MA20>MA10>MA5。上海螺纹HRB40020mm报3710元/吨（-10），10合约基差53元/吨（+39），RB10-1月差-34元/吨（-6），RB1-5月差55元/吨（-3）。产业层面，供需双降。8.25螺纹产量263.45万吨（-0.13%），表观需求量283.51万吨（+3.72%），钢厂库存196.93万吨（-3.60%），社会库存589.41万吨（-2.11%）。分工艺看，螺纹长流程产量233.72万吨（+0.16%），短流程29.73万吨（-2.40%）。螺纹即期现货生产亏损，高炉吨钢利润-173元/吨，华东电炉吨钢利润-258元/吨。螺纹周产量连续五周下降，主因钢厂盈利持续下降，高炉停产数量增多。部分地区平控消息再起，但短期执行落地可能性不大。钢市逐步走出淡季，建材消费回升，螺纹表观消费量连续回升。关注未来一个月消费能否继续回暖。螺纹钢厂和社会库存均连续两周下降，厂库偏低，社库去化速度尚可。综合看，螺纹供减需增，库存去化，基本面继续改善。短期延续区间震荡。需关注旺季需求能否到来，能否继续拉动钢价。 铁矿 上一交易日盘面震荡偏弱。技术面，均线MA5上穿，MA5>MA10>MA20。青岛港澳大利亚61.5%PB粉报894元/湿吨（+5）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报113.20，涨跌幅为+0.83%。供应端，8.25海外澳巴19港总发运环比增加59.4至2727万吨；至国内45港口环比增加249.5至2487万吨；8.25日均疏港量328.19万吨（+1.47）。需求端，8.25高炉产能利用率91.77%（-0.02%），高炉开工率83.36%（-0.73%），日均铁水产量245.57万吨（-0.02%）。8.25铁矿港口库存12032.48万吨（-0.15%）；钢厂库存8538.98万吨（+2.07%）。我国45港铁矿到货量回落至正常水平，主因前期受台风影响耽搁的海飘量已卸港，本期港口活动恢复正常。港口疏港量处于高位，但日均铁水产量在三周上升后本周微降，出现筑顶。关注铁水未来拐头信号，如钢厂盈利是否持续下降，高炉开工是否连续走低，粗钢平控政策是否执行等。本期港库微降，但处于相对低位，对现货支撑尚可。综合看，上周在平控预期短期落空下，原料品种大幅反弹，且在高位需求和低位库存支撑下，近月铁矿强势反弹。但在钢厂盈利持续下降、海外铁矿供给增量预期和政策监管风险下，铁矿上方空间有限，不建议追涨，建议观望。 钢矿早报 2023年8月29日 报告联系人 研究所黑色团队 联系方式：0571-28132578 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.,LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19、20楼 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址： www.cindaqh.com 铁矿石 1.供需 图1.澳巴发货量图2.北方六大港到货量 3000 澳巴铁矿发货量 201820192020202120222023 北方六大港口铁矿到货量 2018201920202021202220231700 2800 1500 2600 1400 2400 1300 2200 1200 2000 1100 1800 1000 1600 900 1600 1400 1200 1000 800 700 600 500 图3.日均疏港量（45港口）图4.港口铁矿石累计成交量 390 370 350 330 310 290 270 250 230 210 190 170 铁矿日均疏港量 201820192020202120222023 350 300 250 200 150 100 50 铁矿石港口日均成交量 20192020202120222023 1500 图5.矿山全国开工率图6.铁矿石运价 矿山开工率铁矿海运价 201820192020202120222023铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 7560 70 6550 60 5540 5030 45 4020 3510 30 250 20 2.库存 图7.港口库存图8.钢厂库存 铁矿石港口库存 进口铁矿石钢厂库存 2018 2019 2020 2021 2022 2023 18000 24002200 16000 20001800 14000 16001400 12000 12001000 10000 800 201820192020202120222023 3.现货与比价 图9.普氏价格指数：62%Fe（中国北方）图10.汇率 普氏指数 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 7.40 1900 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 300 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 汇率 中间价:美元兑人民币 6.00 图11.澳：青岛港61.5%P粉矿折算图12.最低价可交割铁矿01基差 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 300 进口铁矿石季节性 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 I1801 I2201 I1901 I2301 I2001 I2401 I2101 201820192020202120222023 元/吨可交割最低价01基差 图13.最低价可交割铁矿05基差图14.最低价可交割铁矿09基差 元/吨可交割最低价05基差元/吨可交割最低价09基差 450 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 400 I1805I1905I2005I2105 I2205I2305I2405 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 I1709I1809I1909I2009 I2109I2209I2309 图15.铁矿1-5价差图16.铁矿5-9价差 铁矿跨期价差：I01-I05 元/吨I1901-I1905I2001-I2005I2101-I2105 I2201-I2205I2301-I2305I2401-I2405 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 铁矿跨期价差：I05-I09 元/吨I1805-I1809I1905-I1909 I2005-I2009I2105-I2109 180I2205-I2209I2305-I2309 160 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 图17.铁矿9-1价差图18.高低品价差 铁矿跨期价差：I09-I01 元/吨I1709-I1801I1809-I1901I1909-I2001 I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301180I2309-I2401 130 80 30 -20 高低品价差62%-58% 201820192020202120222023 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 图19.球团溢价63%图20.块矿溢价62.5% 80 60 40 20 0 -20 球团溢价63% 201820192020202120222023 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 块矿溢价62.5% 201820192020202120222023 钢材 1.供需 图21.全国高炉开工率（%）图22.全国电炉开工率（%） 高炉开工率 电炉开工率 201820192020202120222023201820192020202120222023 95100 9090 8580 8070 7560 7050 6540 6030 5520 图23.全国钢厂盈利率（%）图24.全国生铁日均产量旬 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 全国盈利钢厂 270 250 230 210 190 170 生铁日均产量 201820192020202120222023 图25.全国粗钢日均产量旬图26.全国钢材日均产量旬 粗钢日均产量 钢材日均产量 201820192020202120222023201820192020202120222023 340460 320 300 420 280 380 260 340 240220 300 200 260 图27.沪终端线螺采购量图28.建材每日成交量 沪终端线螺采购量 全国建材成交量 2018 201920202021 2022 2023 201820192020202120222023 50000 400000 40000 350000300000 30000 250000 20000 200000150000 10000 100000 0 50000 0 2.库存 图29.五大材钢厂库存图30.五大材社会库存 五大品种钢材厂库 万吨201820192020202120222023 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 五大品种钢材社库 万吨201820192020202120222023 3000 2500 2000 1500 1000 500 图31.五大材总库存图32.交易所仓单 五大品种钢材总库存 万吨201820192020202120222023 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 吨库存期货：螺纹仓单 250000 150000 100000 50000 0 200000 3.现货价格 图33.上海螺纹钢HRB40020mm图34.天津螺纹钢HRB40020mm 上海螺纹钢HRB40020mm 201820192020202120222023 7000 6500 6000 5500 5000 4500 天津螺纹钢HRB40020mm 2018201920202021202220237000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 4000 3500 3500 3000 3000 2500 2500 图36.唐山方坯Q235 图35.上海热轧板卷Q235B4.75mm 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海 元/吨201820192020202120222023 7300 6800 6300 5800 5300 4800 4300 3800 3300 2800 唐山方坯Q235 2018201920202021 2022 2023 640059005400490044003900340029002400 4.利润 图37.螺纹即期利润图38.华东电炉利润 天津螺纹即期利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 图39.华北电炉利润 华东电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 华北电炉利润 元/吨201820192020202120222023 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200