冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2023/8/31 期市综述 截止8月31日收盘，国内期货主力合约多数上涨，玻璃涨超6%，铁矿、焦煤涨超3%，纯碱涨近3%，锰硅、液化石油气（LPG）、热卷、焦炭涨超2%。跌幅方面，苹果跌近2%，集运指数（欧线）跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.59%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.51%，中证500股指期货 （IC）主力合约跌0.73%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.47%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.01%，10年期国债期货（T）主力合约持平，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.02%。 资金流向截至15:08，国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入7.02 亿，棕榈油2401流入4.17亿，沪铝2310流入2.6亿；资金流出方面，中证 10002309流出11.12亿，中证5002309流出10.84亿，沪金2310流出6.21 亿。 核心观点 金银： 本周二（8月29日）美国劳工部数据显示美国7月JOLTS职位空缺882.7万人，为2021年3月以来首次跌破900万大关，预期945万人，6月前值从958.2万 人大幅下修至917万人；美国7月份职位空缺跌幅超过预期，跌至两年多低点，意味着劳动力市场变得更为平衡，这将有助于抑制通胀上行压力；本周三（8月30日）美国ADP就业报告显示，8月美国私营部门就业人数经季节性调整后增加了17.7万人，预期19.5万人，创五个月来最小增幅；本周三美国商务部公布的美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比修正值为1.7%，预期1.8%；核心PCE物价指数年化季环比修正值为3.7%，预期3.8%，创两年来最低增速；目前市场密切关注本周五即将公布的美国8月非农数据，推测美联储未来动向；据芝商所的FedWatch工具，对美联储9月维持利率不变的押注从数据公布前的88.5%升至近91%，而对11月暂停加息的押注从前一天的52%升至近59%。整体看金银在美国政府债台高筑、银行业危机并未完结和加息已接近结束的环境中剧烈波动，但美国经济重返衰退的可能性继续中长期利好金银。 股指期货（IF）： 今日三大指数开盘后小幅走低，科创50指数震荡走强；消息面，金融管理部门 联合全国工商联8月30日召开金融支持民营企业发展工作推进会；国家统计局数据，8月份制造业采购经理指数为49.7%；非制造业商务活动指数为51.0%，持续位于扩张区间；综合PMI产出指数为51.3%，数据显示我国经济景气水平总体保持稳定；某股份制银行人士透露，活期、协定、通知（1天和7天）、3个月、6个月定期不做调整，1年及以上定期和大额存单分梯度下调，即1年期下调10个基点，2年期下调20个基点，3年期及以上下调25个基点，挂牌利率和 存款利率上限均按此幅度调整，预计9月1日起开始执行；随着稳增长政策逐步 落地，当前已经迎来实质性的兑现期；大盘和股指期货有望同步慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 铜： 昨日美国ADP就业数据明显不及预期，9月及11月不加息的预期明显上升，美元指数维持103.50附近，伦铜维持8400美元/吨附近震荡；昨日伦铜收涨0.15% 至8468美元/吨，沪铜主力合约收至69640元/吨；昨日LME库存增加1575至 99225吨，注销仓单比例维持低位，LME0-3贴水27美元/吨。海外矿业端，外电 8月30日消息，由于项目估值过高和地缘政治紧张局势，中国领先的铜金矿商紫金矿业集团有限公司放慢了收购步伐；该公司总裁邹来仓在周三发布上半年业绩后的新闻发布会上告诉投资者，尽管该公司仍在“积极寻找并购机会”，但其完成的交易数量和规模都少于往年。近年来，紫金矿业从非洲、欧洲和加拿大收购了一系列铜矿和金矿，以实现其雄心勃勃的产量目标。这一放缓是由于激烈的竞争以及其并购战略的“微调”，邹说。他表示，项目吸引了非常高的溢价，紫金矿业正变得更加谨慎。国内铜下游，据SMM，7月中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，增幅为0.9%，同比增加10.2%；且较预期的90.21万吨增加2.38万吨；1-7月累计产量为648.51万吨，同比增加63.93万吨，增幅为10.94%。需求端，SMM上周国内主要精铜杆企业周度开工率为69.33%，较上周回升1.22个百分点。再生铜制杆企业开工率为40.71%，较上周下降了3.73个百分点。铜杆订单在铜价的刺激下有所好转，但未及预期。整体看，国内存贷款利率再次下调，多地房地产新政正在推出，稳增长政策正在加速落地；铜价虽有一定压力但并不悲观；今日沪铜主力运行区间参考：68700-69800元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2310合约上涨1.00%至643.4元/吨，最低价 在640.6元/吨，最高价在647.0元/吨，持仓量减少1844手至30727手。 欧佩克月报显示，欧佩克7月石油日产量较6月下降了83.6万桶至2731万桶。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶/日，将2024年 全球原油需求增速下调3万桶/日至161万桶/日。最新欧佩克月度报告将2023 年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调5万 桶/日至220万桶/日。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220 万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调15万桶/日至100万桶/日。 8月30日凌晨美国API数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1148.6 万桶，预期为减少290万桶。汽油库存增加140万桶，预期为减少135万桶；精炼油库存增加11.4万桶，预期为增加246万桶。8月30日晚间美国EIA数据显示，美国截至8月25日当周原油库存减少1058.4万桶，预期为减少326.7万 桶。汽油库存减少21.4万桶，预期为减少93.3万桶；精炼油库存增加123.5万桶，预期为增加18.9万桶。EIA成品油库存增加，不过原油库存大幅下降，且降至2022年12月以来最低水平。 目前宏观上，美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期，美国7月如期加息，美联储加息进入尾声，9月依然大概率暂停加息，市场风险偏好回升，目前需求端衰退预期还未照进现实，美国汽车出行消费旺季持续，汽柴油价差高位，中国原油加工量也处于历史高位，中国7月份加工原油6313万吨，同比增长17.4%，虽然7月中国原油进口环比下降，但是同比增长高达17.06%。供给端此次沙特7月份正式额外减产，沙特还将额外减产100万桶/日延长至9月份， 并有可能继续延长，俄罗斯将在9月份继续自愿减产，石油出口将减少30万桶 /日，OPEC+的减产较好。原油价格调整之际，沙特和俄罗斯对供给端再次进行预期管理，市场预计将继续延长自愿减产。美国原油库存继续下降，美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关押的伊朗囚犯，以换取5名在伊被扣美国人最终获释。但美国方面表示，将继续执行对伊朗的所有制裁。伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管，只能用于购买人道主义物资，不过伊朗原油出口仍在增加，关注伊朗原油出口情况，建议原油多单轻仓持有。 塑料： 期货方面：塑料2401合约震荡运行，最低价8300元/吨，最高价8357元/吨， 最终收盘于8325元/吨，在60日均线上方，涨幅0.41%。持仓量增加1239手至 440804手。 PE现货市场多数稳定，涨跌幅在-50至+0元/吨之间，LLDPE报8300-8550元 /吨，LDPE报9350-9650元/吨，HDPE报8850-9200元/吨。 基本面上看，供应端，上海石化LDPE、上海金菲HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至89.6%，较去年同期低了3.4个百分点，目前开工率处于中性偏高水平。 需求方面，截至8月25日当周，下游开工率回升1.24个百分点至45.28%，较 去年同期低了0.51个百分点，低于过去三年平均7.02个百分点，开工率处于低位，不过棚膜订单继续增加，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1万吨至58.5万吨，较去年同期低了8.5万吨，近两日石化去库较快，主要是月底石化考核，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约在85美元/桶附近震荡，东北亚乙烯价格环比 持平于860美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于830美元/吨。 宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。不过近期石化库存去库缓慢，去库主要依靠的是月底石化考核，目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况。预计塑料高位震荡。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后震荡下行，最低价7702元/吨，最高价7776元/ 吨，最终收盘于7745元/吨，在20日均线上方，涨幅0.77%。持仓量减少1138 手至480500手。 PP品种价格部分上涨。拉丝报7600-7750元/吨，共聚报7800-8000元/吨。 基本面上看，供应端，青岛金能、延安能化等检修装置重启开车，PP石化企业开工率环比增加2.14个百分点至80.38%，较去年同期高了5.77个百分点，目前开工率仍处于低位。 需求方面，截至8月25日当周，下游开工率回落0.01个百分点至47.47%，较 去年同期低了0.74个百分点，整体下游开工率仍处于同期低位，新增订单不佳，关注政策刺激下的需求改善情况。 周四石化库存下降1万吨至58.5万吨，较去年同期低了8.5万吨，近两日石化去库较快，主要是月底石化考核，目前石化库存依然处于历年同期低位，压力在于社会库存。社会库存有所去化，但仍处于高位。 原料端原油：布伦特原油11合约上涨在85美元/桶附近震荡，外盘丙烯中国到 岸价环比持平于825美元/吨。 宏观政策刺激房地产和消费，制造业信心增加，加上成本推动，聚烯烃触底反弹。不过近期石化库存去库缓慢，去库主要依靠的是月底石化考核，目前部分厂家新增订单不佳，社会库存存有压力，关注下游需求恢复情况。预计PP高位震荡。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2311合约上涨0.05%至3744元/吨，5日均线上方，最低价在3736元/吨，最高价3774元/吨，持仓量增加2274至236207手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落0.5个百分点至45.3%，较去年同期高了6.4个百分点，处于历年同期中性位置。1至7月全国公路建设完成投资同比增长8.1%，累计同比增速继续回落，其中7月同比增速仅有3.91%。1-7月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长2.8%，较1-6月的3.1%继续回落。下游厂家开工率近期小幅上行，但处于历年同期低位。 库存方面，截至8月25日当周，沥青库存存货比较8月18日当周环比上升0.3个百分点至25.7%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价上涨至3775元/吨，沥青11合约基差上涨至31元/吨，处于中性水平。 供应端，沥青开工率环比回落0.5个百分点至45.3%，处于历年同期中性位置。下游厂家开工率增加，但仍处于历年同期低位，仍需关注沥青下游实质性需求，沥青库存存货比小幅回升，依然较低。财政部表示合理安排专项债券规模，在专项债投资拉动上加力，确保政府投资力度不减，基建投资仍处于高位，不过公路投资增速、道路运输业继续回落，下游厂家实际需求有待改善。沥青预计难以脱离原油走出独立行情，由于原油供给收缩，而沥青受需求压制，建议空沥青裂解价差轻仓持有，即空沥青多原油，一手原油多单配置15手沥青空单。 PVC： 期货方面：PVC主力合约2401增仓震荡下行，最低价6236元/吨，最高价6322 元/吨，最终收盘价在6246元/吨，在60日均线上方，涨幅0.19%，持仓量最终 增仓10967手至666