方正中期期货LPG日报

LPG日报LiquefiedPetroleumGasDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询)联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年9月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 【行情复盘】 2023年9月27日，PG11合约下跌，截止收盘，期价收于 5458元/吨，跌幅1.3%。 【重要资讯】 原油方面：市场消息：沙特将减产100万桶/日的措施延 长3个月至今年12月底，并将每月对自愿减产决定进行审查，以考虑进一步减产或增产，接下来的三个月，沙特的日产量将约为900万桶。俄罗斯亦宣布将延长30万桶/日的石油出 口削减至12月份。美国API公布的数据显示：截止至9月22日当周，API原油库存较上周增加158.6万桶，汽油库存较少上周下降7万桶，精炼油库存较上周下降169.8万桶，库欣原 油库存较上周下降82.8万桶。 CP方面：9月26日，10月份沙特CP预期，丙烷569美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨；丁烷584美元/吨，较上一交易日跌2美元/吨。11月份沙特CP预期，丙烷578美元/ 吨，较上一交易日跌6美元/吨；丁烷593美元/吨，较上一交 易日跌6美元/吨。 现货方面：27日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5118元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4950元/ 吨，齐鲁石化工业气出厂价下降100元/吨至5750元/吨。 供应端：周内，山东两家生产企业、西北一家生产企业恢复出货，华东两家炼厂供应增量，仅山东一家地炼停工，因此整体供应上升。截至2023年9月21日，隆众资讯调研全国 261家液化气生产企业，液化气商品量总量为55.03万吨左右，周环比增1.61%。 需求端：工业需求稳中偏弱，卓创资讯统计的数据显示：9月21日当周MTBE装置开工率为61.27%，较上期降0.81%，烷基化油装置开工率为38.05%，较上周降1.47%。海伟石化PDH、三圆PDH装置停车，宁波金发PDH装置短停，使得PDH产能利用率下滑。截止至9月21日，PDH装置开工率为64.25%，环比降3.97%。 库存方面：本周港口库存整体较为稳定。截至2023年9月21日，中国液化气港口样本库存量：263.74万吨，较上期减少1.2万吨或0.46%。按照卓创统计的船期数据，下周华南6 船货到港，合计11.9万吨，华东15船货到港，合计54.2万吨，后期到港量有所增加，预期港口库存将有所回升。 【交易策略】 由于PDH装置即期利润转弱，开工率有所下滑，期价继续上行驱动减弱，同时现货价格走弱对期价亦有明显压力，期价转为高位震荡，期价已经跌破20日均线，短期走势转弱，同时为规避长假外盘价格大幅波动风险，建议多单减仓离场，轻仓过节，后期密切关注原油价格波动。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解2 第四部分合约持仓4 第五部分期权部分5 第六部分后市走势预测5 第一部分期货行情 表1-1LPG合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2310 5665 5465 5673 5434 -261 -4.56 29754 8634 PG2311 5630 5415 5630 5385 -264 -4.65 293357 103152 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2019-12-192020-08-052021-03-232021-11-082022-06-262023-02-112023-09-29 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2019-12-17 2020-11-252021-11-042022-10-142023-09-23 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 第二部分现货价格 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 CP预测价 9000 LNGLPG 8000 1,200 7000 1,000 800 6000 600 5000 400 4000 200 3000 0 2019-10-12 2000 2020-07-232021-05-042022-02-13 2022-11-252023-09-06 预测合同价(CP):丙烷:沙特阿拉伯石油公司 预测合同价(CP):丁烷:沙特阿拉伯石油公司 2017-09-25 2018-01-25 2018-05-25 2018-09-25 2019-01-25 2019-05-25 2019-09-25 2020-01-25 2020-05-25 2020-09-25 2021-01-25 2021-05-25 2021-09-25 2022-01-25 2022-05-25 2022-09-25 2023-01-25 2023-05-25 2023-09-25 图2-3CP预测价格图2-4全国液化气LPG、LNG市场价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 原油价格 丙烷现货价格 140 40 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2022-12-222023-09-26 1200 120 1000 100 800 80 600 60 400 20 200 0 2019-12-06 2020-09-092021-06-142022-03-19 0 2020-02-042020-10-272021-07-202022-04-122023-01-032023-09-26 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） CFR韩国 CFR华东 CFR华南 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2丙烷现货价格 丙烯价格 丁烷现货价格 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 2020-02-04 1200 1000 800 600 400 200 2020-10-272021-07-202022-04-12 2023-01-032023-09-26 0 2020-02-042020-10-272021-07-202022-04-122023-01-032023-09-26 CCFEI价格指数:远东丙烯 CFR中国 FOB日本 沙特CP CFR台湾 CFR日本 CFR华南 CFR华东 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-3丙烯现货价格图3-4丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 越南CFR现货价（美元/吨） 东南亚FOB价格（美元/吨） 1200 1200 1000 1000 800 800 600 600 400 400 200 200 00 2019-12-202020-08-052021-03-222021-11-062022-06-232023-02-072023-09-242020-05-212021-03-232022-01-232022-11-252023-09-27 10月基差 11月基差 2500 1800 2000 1400 1500 1000 1000 600 500 200 0 -500 -200 -1000 -600 -1500-1000 2022-11-062023-02-032023-05-032023-07-312023-10-282022-12-11 2023-03-14 2023-06-15 2023-09-16 图3-5越南液化气CFR现货价图3-6东南亚液化气FOB现货价资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图3-7基差图图3-8基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第四部分合约持仓 14000 9000 12000 80007000 10000 6000 8000 5000 6000 40003000 4000 2000 2000 1000 0 0 中信期货 东证期货 国泰君安 华泰期货 银河期货中信期货东证期货华泰期货国泰君安国投安信 图4-1多头持仓前五名图4-2空头持仓前五名 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 其他 6% 国投安信 7% 国泰君安 8% 54% 华泰期货 12% 中信期货 东证期货 13% 其他 9% 6% 银河期货 10% 华泰期货 13% 国泰君安 45% 东证期货 17% 中信期货 图4-3多头持仓占比图4-4空头持仓占比 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第五部分期权部分 表5-1LPG期权日度成交数据 2023-09-26 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 15143 -11234 12637 369 - - 看跌 25139 -4353 24085 153 - - LPG期权 40282 -15587 36722 522 166.01% 190.59% 8000 成交量 6000 持仓量 7000 5000 6000 5000 4000 4000 3000 3000 2000 2000 1000 1000 0 0 看涨看跌 看涨看跌 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 5950 3700 3850 4000 4150 4300 4450 4600 4750 4900 5050 5200 5350 5500 5650 5800 5950 图5-1主力合约各执行价成交量图5-2主力合约各执行价持仓量 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第六部分后市走势预测 图6-1PG2311合约日K线图 资料来源：博易大师、方正中期研究院整理 联系我们： 分支机构 地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010