纺织制造行业观点更新：去库存周期+需求端有所变化，下半年制造端迎来配置窗口

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内领先的研报平台，以报告数量多、种类全而闻名。这里活跃着海量的金融从业者和投资者。我们提供全方位的研报数据，涵盖宏观、行业、财报等，内容丰富度极高。设计上去繁就简，技术上追求速度，只为帮您高效获取信息。来发现报告，让您的深度洞察和精准决策变得轻而易举。

纺织制造行业在21/22年获得超额收益，23年业绩端承压跑输大盘。纺织制造板块体现出一定周期性，主要受原材料价格波动影响。行业特征包括传统行业、细分多、易受多种因素影响。传统行业、细分多、易受多种因素影响。成长多由订单和扩产驱动，通过持续扩产，产品品类及客户资源等多维度的持续升级与拓宽，而构建长期壁垒。成衣制造行业有向头部企业集中的趋势，已经出现大体量的公司；以出口为主，订单受海外消费和头部客户的订单份额影响。22年营收（亿元）2019-22年CAGR22年归母（亿元）2019-22年CAGR202020212022601339.SH百隆东方8569.94.0%15.673.8%70.0%1619-1767973603889.SH新澳股份5739.513.4%3.939.6%85.0%1036884-2490002042.SZ华孚时尚55144.6-3.1%-3.5-195.6%60.0%5086754-2226000726.SZ鲁泰A5269.40.7%9.60.4%47.6%59911249-19785600220.SH江苏阳光4219.9-5.3%1.218.7%55.5%-649335-16002087.SZ*ST新纺1734.4-15.6%-14.1-271.5%——272-786135600987.SH航民股份8895.712.7%6.6-3.7%35.0%2469-121605189.SH富春染织2422.116.5%1.621.4%84.7%-255-15-60600448.SH华纺股份2034.94.2%-0.9-294.8%60.2%38531321-2875002003.SZ伟星股份10136.39.9%4.918.9%56.0%1909993-4789002098.SZ浔兴股份2221.13.3%0.815.5%——822430-10612313.HK申洲国际1,200278.27.0%45.6-3.6%66.0%——————300979.SZ华利集团625205.710.7%32.321.0%61.0%1864-3051-821