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果蔬品日报:苹果成交以质论价,红枣长势差异明显

2023-09-27邓绍瑞华泰期货ζ***
果蔬品日报:苹果成交以质论价,红枣长势差异明显

期货研究报告|果蔬品日报2023-09-27 苹果成交以质论价,红枣长势差异明显 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2401合约9343元/吨,较前日上涨17元,涨幅0.18%。现货 方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格5元/斤,与前一日持平,现货基差 AP01+660,较前一日下跌20;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.2元/斤,与前一日持平,现货基差AP01-940,较前一日下跌20。 近期市场资讯,山东产区晚富士零星开始收购,牟平王格庄晚熟富士主要以客商抢市场为主,80#一二三级收购价格3.6元/斤,果面质量偏差。库存果价格高位稳定,客商自发市场为主。陕西产区受降雨天气影响,采青富士红货量有限,价格稳硬运行,洛川70#以上半商品主流价格4.2-4.3元/斤,白水70#以上通货3.5-3.8元/斤,由于目前上色情况不佳,且双节备货陆续进入收尾阶段,部分客商开始转观望状态。甘肃产区红度高的好货价格偏高,部分客商抢占市场,静宁仁大乡75#以上主流成交5.0元/斤左右,以质论价。 上周山东产区晚富士客商货价格维持高位。截至目前,栖霞产区大部分冷库均已清库,剩余货源主要集中在大库,以客商发货为主。早熟品种方面,由于高温天气,红将军上色不佳,好货极少,随着上货量进入中后期,低价货源增多。陕西产区早富士交易逐步收尾,采青富士陆续开始订货,采青富士好货供应偏紧,陕西洛川产区库存嘎啦成交较好,价格偏强。中秋、国庆备货阶段,销区市场表现不一,广东三大批发市场早间到车较上周有所增多,市场供应逐渐增量,但市场成交氛围一般,浙江嘉兴水果批发市场早中熟苹果供应增多,市场成交较上周继续增加。受到新果好货供应偏紧的影响,库存老富士仍有稳定需求,预计短期内在低库存的支撑下且受中秋、国庆双节备货提振,库存富士价格将继续偏强运行。关注重点:晚富士摘袋情况;新季商品率;中秋、国庆备货情况;果农卖货情绪;客商收购意愿。 ■策略 震荡偏强 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2401合约13645元/吨,较前日无变化。现货方面,新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格9元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-4650,较前一日无变化;新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格9.1元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-4550,较前一日无变化;新疆喀什地区一级灰枣现货价格8.9元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-4750,较前一日无变化;河北一级灰枣现货价格10.7元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ01-2950,较前一日无变化。 近期市场资讯,从新疆各主产区红枣长势来看,差异化较明显,坐果情况优劣均有,由于生长期推后,各产区生长情况不一,部分早果开始皱皮,末茬果仍存部分青果,产量、质量判断有待继续跟进,目前为上糖期关键期,周末期间主产区阿克苏、阿拉尔部分地区�现不同程度降雨,枣农反馈裂口风险增加,关注天气变化。河北崔尔庄红枣市场目前到货较少,核桃成为主战场,大棚区域�摊贸易商较多,一级主流价格参考10.60-10.80元/公斤,二级9.00-9.50元/公斤,三级货源少量价格参考7.50-8.50 元/公斤,成交一般。广东市场到货4车,其中特级参考13.00元/公斤,一级参考 11.50元/公斤,下游按需拿货,临近假期市场成交情况一般。 当前正处上糖关键期,降雨天气将直接影响灰枣的质量和商品率。距离新季下树时间11月中旬仅余一个多月,有贸易商计划国庆前后前往产区新疆进行采购,新季存在价格高开预期。另外,中秋为淡旺季转折点,终端市场反馈礼盒及商超需求量有所增 加,预计国庆后存在一定补货需求。现货市场存在一定支撑。但是,市场交易从停车区转战大棚区,�摊贸易商增多,贸易商反馈批发市场走货热度下降,销区市场价格略有松动。且交割品流入后,市场接受度一般。当前盘面基本消化新季减产利好,而大宗商品经过一段时间上涨后缺乏大幅上行驱动,商品市场整体情绪也对于红枣盘面造成一定干扰。短时供需无太大矛盾,价格或持稳运行。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点1 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 (50)1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 6,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 5 54 43 32 21 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 10 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰