万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2023年09月27日星期三 概览 深证成指 10,060.15 -0.60% 【市场回顾】 沪深300 3,692.89 -0.58% 周二A股三大股指全线收跌，上证指数下跌0.43%，报3102.27点； 科创50 876.05 0.17% 深证成指下跌0.60%，报10060.15点；创业板指下跌0.77%，报 创业板指 1,989.83 -0.77% 1989.83点。A股两市全天成交额6655.51亿元人民币，北向资金净 上证50 2,513.41 -0.62% 流出62.96亿元人民币，其中，沪股通净流出29.83亿元人民币，深 上证180 8,002.05 -0.57% 股通净流出33.13亿元人民币；南向资金净买入1.59亿港元。A股 上证基金 6,290.82 -0.39% 两市个股普遍下跌，超3300只个股下跌。申万行业方面，传媒、计 国债指数 204.36 0.03% 算机、机械设备领涨，汽车、基础化工领跌；概念板块方面，新型工业化、工业母机、语音技术概念指数涨幅居前，星闪、华为海思概念 国际市场表现 指数跌幅居前。港股方面，恒生指数下跌1.48%，恒生科技指数收跌 指数名称 收盘 涨跌幅% 1.69%；海外方面，美国三大股指全线收跌，道指收跌1.14%，报 道琼斯 33,618.88 -1.14% 33618.88点，标普500指数收跌1.47%，报4273.53点，纳指收跌 S&P500 4,273.53 -1.47% 1.57%，报13063.61点。欧洲股市和亚太股市主要股指普跌。 纳斯达克 13,063.61 -1.57% 【重要新闻】 日经225 32,315.05 -1.11% 【沪深交易所正式发布通知，落实证监会进一步规范股份减持行为的 恒生指数 17,466.90 -1.48% 监管要求】沪深交易所正式发布通知，落实证监会进一步规范股份减持行为的监管要求，就破发、破净以及分红不达标等标准进行明确， 美元指数 106.20 -0.03% 从严认定不得减持的情形。通知同时明确，控股股东、实际控制人预先披露的减持计划中，减持时间区间不得超过3个月。未预先披露减持计划的，不得通过沪深交易所集中竞价交易、大宗交易减持股份。同时，北交所修订减持指引，进一步规范关键少数减持行为，并明确 主持人:潘云娇Email:panyj@wlzq.com.cn 核心观点 上证指数 3,102.27 -0.43% 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 暂不将减持限制与分红情况挂钩。 研报精选 9月中型厂商发力，模拟经营及热门IP游戏主导 8月印度钻石进出口情况较7月回暖，培育钻石毛坯进口同比由负转正 核心观点 【市场回顾】 周二A股三大股指全线收跌，上证指数下跌0.43%，报3102.27点；深证成指下跌0.60%，报10060.15点；创业板指下跌0.77%，报1989.83点。A股两市全天成交额6655.51亿元 人民币，北向资金净流出62.96亿元人民币，其中，沪股通净流出29.83亿元人民币，深 股通净流出33.13亿元人民币；南向资金净买入1.59亿港元。A股两市个股普遍下跌， 超3300只个股下跌。申万行业方面，传媒、计算机、机械设备领涨，汽车、基础化工领跌；概念板块方面，新型工业化、工业母机、语音技术概念指数涨幅居前，星闪、华为海思概念指数跌幅居前。港股方面，恒生指数下跌1.48%，恒生科技指数收跌1.69%；海外方面，美国三大股指全线收跌，道指收跌1.14%，报33618.88点，标普500指数收跌 1.47%，报4273.53点，纳指收跌1.57%，报13063.61点。欧洲股市和亚太股市主要股指普跌。 【重要新闻】 【沪深交易所正式发布通知，落实证监会进一步规范股份减持行为的监管要求】沪深交易所正式发布通知，落实证监会进一步规范股份减持行为的监管要求，就破发、破净以及分红不达标等标准进行明确，从严认定不得减持的情形。通知同时明确，控股股东、实际控制人预先披露的减持计划中，减持时间区间不得超过3个月。未预先披露减持计划的，不得通过沪深交易所集中竞价交易、大宗交易减持股份。同时，北交所修订减持指引，进一步规范关键少数减持行为，并明确暂不将减持限制与分红情况挂钩。 分析师潘云娇执业证书编号S0270522020001 研报精选 9月中型厂商发力，模拟经营及热门IP游戏主导 ——传媒行业快评报告 行业事件： 2023年9月25日国家新闻出版署公告9月份游戏版号，共计89款游戏通过审批， 其中移动端81款（其中包含移动休闲益智类16款）、客户端1款、移动端及客户端双平台6款、Switch1款。包括三七互娱《赘婿》，恺英网络《斗罗大陆：诛邪传说》，完美世界《淡墨水云乡》，青瓷游戏《阿瑞斯病毒2》，多益网络《筑城与探险》，创梦天地 《女巫日记》，中手游《斗破苍穹：巅峰对决》、《聊天群的日常生活》、《乡村爱情之经营人生》，心动《出发吧麦芬》、《回响计划》、《竹马胭脂铺》，仍以移动端游戏为主。 投资要点： 9月份版号中型厂商发力，模拟经营及热门IP游戏为主导。本次版号覆盖面较广，以三七互娱、完美世界、心动网络、中手游、青瓷游戏等中型游戏公司为主导，腾讯、网易及米哈游等头部公司缺席。从游戏类型来看，模拟经营类数量较多，其中包括完美世界《淡墨水云乡》、心动网络《竹马胭脂铺》、中手游《乡村爱情之经营人生》等，同时也不乏斗罗大陆、斗破苍穹、赘婿等火热文学IP改编手游，值得期待。其中： 《出发吧麦芬》布局RPG赛道，预1约5量万近。该作是心动旗下TeamMEKA自研的 一款奇幻异世界题材的放置挂机RPG。美术方面，采用日式西幻的风格，为玩家烹调出 悠然轻松，充满滋味的异世界旅途。目前完成了篝火三测，在TapTap平台评分7.1，游戏预约量接近15万。 《淡墨水云乡》TapTap评分优异，为模拟经营类游戏市场注入新鲜活力。该作是由完美世界开发运营的移动端和PC双端种田向休闲手游，以中国水墨风、特色3D系统为亮点，该作在TapTap评分高达9.9，随着本次版号下发，游戏也已开启预约。目前市场上同类型的手游《江南百景图》、《桃源深处有人家》表现不俗，市场潜力较大，看好此款游戏上线后市场表现。 投资建议：版号发放常态化利好游戏板块。随着国产游戏版号及进口游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，头部及中小型公司纷纷开始发力，游戏板块估值有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 l风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 8月印度钻石进出口情况较7月回暖，培育钻石毛坯进口同比由负转正 ——8月钻石行业跟踪报告 投资要点： 8月培育钻石数据： 印度培育钻石进出口情况相较7月有所回暖。据GJEPC数据显示，2023年8月印度培育钻石毛坯进口额为1.35亿美元，同比+19.84%，同比由负转正（2022年10月-2023 年7月的月度同比均为负）；培育钻石裸钻出口额为1.18亿美元，同比-17.82%，较7 月跌幅缩小。 印度培育钻石出口和进口渗透率均同比提升。2023年8月，印度培育钻石出口端渗透率为7.96%，同比+0.88pct；培育钻石进口渗透率为9.31%，同比+1.66pct。 8月天然钻石数据： 印度天然钻石毛坯进口额同比跌幅大幅缩窄。据GJEPC数据显示，2023年8月印度天然钻石毛坯进口额为13.17亿美元，同比-3.28%，较7月跌幅大幅缩小。天然钻石裸 钻出口额为13.60亿美元，同比-27.61%，同比跌幅较7月有所缩小。 价格方面：由于钻石市场需求恢复力度不足等因素影响，天然钻石价格持续下探。根据IDEX数据显示，8月份国际成品钻石价格指数继续下跌，截至8月31日，指数收于112.78点，环比7月-3.42个pct，单月跌幅和7月基本持平。 投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，8月印度培育钻石毛坯进口同比由负转正，相较于过去几个月而言有明显好转。培育钻石裸钻出口同比跌幅亦有所收窄，显示8月份培育钻石行业景气度有所改善。此外，天然钻石毛坯进口同比大幅收窄，但成品钻价格依然进一步下探。中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构域天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。 风险因素：宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险。 分析师李滢执业证书编号S0270522030002 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场