晨报

2023年9月26日星期二 【近期研报】 信邦控股（1571.HK）更新报告：业务升级提升竞争力，在手订单保障增长确定性 公司全球产能布局持续完善，墨西哥工厂收入快速增长。工艺升级提升产品ASP和盈利能力。在手订单充足，未来几年业务收入增长有保障。预测公司2023~2025年收入分别为29.84 （+3.5%）、33.55（12.4%）和35.4（+6%）亿元人民币，对应净利润为5.33（+23.6%）、 5.71（+7.1%）和6.12（+7.2%）亿元人民币。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 美联储暂停加息但放鹰，海外市场或有调整-股指期货周报（9.28-9.22） 市场回顾： 上周港股股指期货市场表现平稳，至周末收盘9月份恒指期货价格小幅上回落0.48%，科技指数期货下跌22.01%；当周9月份恒生股指期货为升水状态。美股方面，上周三大股指期货价格下跌，道指期货回落1.99%，标指和纳指期货分别下跌3.05%和3.4%。三大股指的期货当前均为升水状态但升水幅度出现降低。 市场外部环境跟踪： 当地时间9月20日，美联储公开市场委员会（FOMC）召开9月份议息会议，决定维持当前 5.25%-5.5%利率不变，符合市场预期。会后美联储主席鲍威尔回答了记者提问。 投资建议： 港股方面，近期国内经济数据出现边际好转，各类稳增长政策持续出台，外部环境面来看有所改 研 证善，但是低成交情况依然延续，港股缺乏外部资金为股指反弹提供动能。在这种情况下，港股的券震荡行情可能持续，因此我们认在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基 本面较好的公司。指数ETF方面由于近期港股大幅度波动可能性不高，可卖出部分虚值的指数看 究 涨期权或同时卖出看涨看跌期权以赚取短收益。 报如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 告 一级市场发行回落，二级市场走弱-中资美元债周报（9.18-9.22） 上周中资美元债一级市场发行回落，新发3只债券，规模共计5.5亿美元，以城投行业为主。其 中，徐州经开国资发行3.9亿美元高级债券，为上周最大发行规模。二级市场走弱，上周中资美 1 请务必阅读免责条款 元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.17%，其中投资级回报指数最新价报208.8543，周 跌幅0.04%；高收益回报指数最新价报188.8244，周跌幅1.28%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 穆迪将中国华融“Baa3”长期发行人评级列入下调观察名单 9月25日，穆迪将中国华融Baa3的长期发行人评级和P-3的短期发行人评级列入下调的观察名单。在此之前，中国华融及其境外融资工具的展望为稳定。该评级行动反映了中国华融的盈利能力、资产质量和资本状况承压。穆迪认为2023年上半年的大幅净亏损反映出中国华融风险管理的弱点，这是此次评级行动的主要驱动因素。穆迪预计，未来12-18个月较高的减值损失将继续制约公司的盈利能力。2023年上半年，公司的金融资产及其他资产减值损失从去年同期的人民币174亿元增至人民币211亿元，这主要由于房地产业敞口带来的资产质量压力。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部下跌。截至9月25日，恒生指数下跌1.82%，报收17729.29点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为-1.85%、-1.51%和-1.53%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到-1.69%和-2.72%。从行业来看，多数行业出现下跌：其中医疗保健业和能源业表现相对较好，涨跌幅分别为0.46%和-0.87%；非必需性消费和地产建筑业市场走势较弱，涨跌幅分别为-2.65%和-2.75%。内地股市方面，截至9月25日，上证指数收盘价为3115.61点，下跌0.54%；深证综指收盘价为1904.57点，下跌0.47%。陆港股通方面，截至9月25日，当日沪股通北上资金净流量为-42.43亿元，深股通北上资金净流量为- 37.96亿元，共计陆股通资金净流入-80.39亿元；当日沪市港股通南下资金净流入29.52亿元，深市港股通南下净流入为26.29亿元，共计港股通资金净流入55.81亿元。 美国三大股指集体收涨：截至9月25日，道琼斯工业指数报收34006.88点，较前一个交易日上涨0.13%；标普500指数报收4337.44点，较前一个交易日上涨0.4%；纳斯达克指数报收13271.32点，较前一个交易日上涨0.45%。此外，费城半导体指数报收3389.46点，较前一个 交易日上涨0.72%。欧洲股市方面：截至9月25日，英国富时100指数报收7623.99点，较 2 前一个交易日下跌0.78%；法国CAC40指数报收7123.88点，较前一个交易日下跌0.85%；德国DAX指数报收15405.49点，较前一个交易日下跌0.98%。 期货市场方面：截至9月25日，恒生期货收盘价为23178.11点，较前一个交易日下跌 2.13%。伦敦金现收盘价为1915.06美元/盎司，较前一个交易日下跌0.5%。布伦特原油收盘价为93.41美元/桶，较前一个交易日上涨0.15%。此外，人民币兑美元汇率报7.31元/美元，较前一个交易日上涨0.15%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 1308.HK 海丰国际 5 3.74 13.86 2023-09-25 运输 2 2877.HK 神威药业 3 7.14 7.65 2023-09-25 制药、生物科技与生命科学 3 0981.HK 中芯国际 3 3.88 19.80 2023-09-25 半导体与半导体生产设备 4 1234.HK 中国利郎 3 2.59 3.57 2023-09-25 耐用消费品与服装 5 0570.HK 中国中药 2 10.03 3.51 2023-09-25 制药、生物科技与生命科学 6 2269.HK 药明生物 2 7.24 43.70 2023-09-25 制药、生物科技与生命科学 7 2219.HK 朝聚眼科 2 6.89 4.50 2023-09-25 医疗保健设备与服务 8 3759.HK 康龙化成 2 6.69 17.54 2023-09-25 制药、生物科技与生命科学 9 9969.HK 诺诚健华 2 6.47 6.09 2023-09-25 制药、生物科技与生命科学 106821.HK凯莱英26.44110.802023-09-25制药、生物科技与生命科学 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合小型股指数1288.53-1.53 法兰克福DAX指数15405.49-0.98 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 13271.32 0.45 美元指数 105.95 0.32 道琼斯工业指数 34006.88 0.13 费城半导体指数 3389.46 0.72 伦敦金融时报100指数 7623.99 -0.78 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 上证综合指数 3115.61 -0.54 深证综合指数 1904.57 -0.47 恒生指数 17729.29 -1.82 恒生综合大型股指数 1622.57 -1.85 恒生综合中型股指数 3560.87 -1.51 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 沪股通 北上 -42.43 深股通 北上 -37.96 沪市港股通 南下 32.18 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 恒生期货指数 23178.11 -2.13 伦敦金现 1915.06 -0.50 布伦特石油(连续) 93.41 0.15 美元兑人民币(CFETS)7.310.15 深市港股通南下28.16 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 -1.00 -1.20 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。