景津装备机构调研纪要

景津装备机构调研报告 调研日期:2023-09-25 景津装备股份有限公司是一家专业成套过滤装备制造商,成立于1988年,是中国制造业单项冠军示范企业,也是压滤机国家标准主起草人。景津在连续20年世界压滤机产销量方面一直保持第一,产品远销世界各地。公司拥有多项国际发明专利和荣获国际发明展金奖和银奖。董事长姜桂廷荣获“全国劳动模范”,并受到习近平总书记的亲切接见。李克强总理也曾莅临景津视察,对景津践行“纳污水为清泉、化污泥为资源”给予了充分肯定。景津的企业精神是“精细、创新、诚信、责任”,每位员工都遵循这一准则。景津为全球数万个用户提供整体解决方案和“交钥匙”服务,在环保、矿业、化工、新能源、新材料、食品、生物医药等领域都有广泛应用。景津拥有自主研发的成套过滤装备,包括压滤机、进料柱塞泵、带式输送机、螺旋输送机、刮板输送机、搅拌机、浓密机、带式浓缩机、车载撬装移动式污泥不落地成套设备等。 2023-09-25 公司董事长、总经理姜桂廷,董事、副总经理、董事会秘书张大伟,董事、财务总监李东强,独立董事张玉红 2023-09-252023-09-25 业绩说明会上海证券交易所上证路演中心 投资者-- 一、本次业绩说明会召开情况2023年9月25日,公司董事长、总经理姜桂廷先生,董事、副总经理、董事会秘书张大伟先生,董事、财务总监李东强先生,独立董事张玉红女士出席了本次业绩说明会,就投资者关心的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。 二、本次业绩说明会投资者关心的主要问题及公司答复情况(一)征集问题 1、请问1:半年报毛利率净利率同比去年大幅提升主要原因是什么?下半年包括明年可保持吗?2:公司预收款占收入比例挺高,近三年合同负债保持约30%增长,和收入增长大体一致,但半年报只增长10%,是否意味着收入增速也将下滑,行业景气度不如前两年了?请公司对未来三年增长情况展望?3:公司作为行业的绝对龙头,收入是第二名的8倍,盈利能力也非常好,但市场却只给公司不到15倍市盈率,主要因为担心行业空间较小天花板较低,请公司对行业空间进行展望? 回答:尊敬的投资者您好,毛利率提升的主要原因为报告期聚丙烯、钢材等主要原材料价格处于相对低位,另外国外收入的增加也起到一定 程度的影响;未来公司的毛利率及业绩情况请关注公司定期报告。随着国外市场的不断拓展和成套装备发展战略的实施,公司市场空间将持续扩大。感谢您的关注! 2、4:新能源业务发展迅猛,最新占比超20%,请问新能源毛利率相比其他板块高还是低?明后年预计能占营收比例大体多少?锂价下滑厉害,是否会打击下游行业扩产积极性从而影响公司业务拓展?5:有券商研报称23-25年压滤设备污泥领域新增100亿砂石骨 料增59亿锂电增121亿,公司认为数字大体靠谱吗?6:姜总说要大力发展海外市场,海外毛利为何远高海内?增长虽高但占营收比不高,未来3年海外占比能达到多少?为何以前占比很低?拓展海外有何难度和优势? 回答:尊敬的投资者您好,新能源行业订单毛利率水平相比其他行业差异不大;新能源行业和其他下游行业一样,有自身发展规律和周期, 公司将通过持续的技术创新,满足客户的过滤需求,提高公司和产品的竞争力。公司正在努力拓展广阔的海外市场,海外毛利高的原因是销售价格相对国内较高,未来海外营收情况请关注后续的定期报告。感谢您的关注。3、请问董事长,公司有卧螺离心机的技术储备或产品吗? 回答:尊敬的投资者您好,公司有叠螺脱水机、叠螺浓密机等产品,目前尚未生产卧螺离心机。感谢您的关注!4、请问公司2023Q2收入增速大幅放缓的原因是什么?下半年能否恢复较快增长?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,公司收入增速放缓主要受部分下游行业景气度的影响。未来的业绩情况请关注公司定期报告。感谢您的关注!5、公司Q2存货,余额28.8亿,非常高了,主要原因是什么?是否有实质性风险?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,公司半年度存货增长的原因主要是尚未完成的在手订单增加所致。存货中占比最高的是发出商品,公司的产品在发出时基本已经收到较高比例的预收款,且存货跌价准备计提充分。感谢您的关注! 6、请问下半年公司的产能增长情况如何?会带来多少增量收入?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,目前公司的产能可以满足公司订单的需求,未来具体经营情况请关注公司的定期报告。感谢您的关注!7、请问公司的增长配套设备实施的效果如何?具体数据是否能够证明?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,目前配套设备正在努力推广,具体数据请关注后续的信息披露。谢谢。 8、请问公司今年全年业务/业绩指引具体如何?谢谢。 回答:尊敬的投资者您好,公司未披露全年业绩指引,感谢您的关注!9、请问公司预计后续海外业务的增速会是怎么样? 回答:尊敬的投资者您好,公司正在大力拓展海外市场,自2022年以来公司海外业务增长较快,后续海外业绩情况请关注公司的定期报告。感谢您的关注! 10、请问姜总:公司发展多年取得巨大进步,上市后业绩也稳健发展,但是资本市场却并不怎么看好公司下游行业的发展潜力,甚至预估公司的业绩很快就到天花板所以给出公司的估值很低,姜总如何看待市场的这种判断?另外,公司一直坚守主业,成为业内龙头这是姜总带 领所有景津人奋发图强砥砺前行的成果,面对竞争不断增强的市场,公司将如何维持竞争优势,已占有近半的市场份额下,姜总如何思考公司下一步的大发展?谢谢 回答:尊敬的投资者您好,公司产品在全球拥有广阔的市场空间,未来公司将继续专注主业,实施创新驱动战略,扩大产品种类和业务领域, 构建多种产品协同发展的业务格局,深化开拓下游市场以及海外客户,增加营收规模,致力于发展成为世界领先的过滤成套装备制造商。感谢您的关注! (二)现场提问问题 1、公司订单增加及毛利率提高,请问贵司的毛利率增加主要是来源于哪些方面,是否具备持续性? 回答:尊敬的投资者您好,毛利率提升的主要原因为报告期聚丙烯、钢材等主要原材料价格处于相对低位,另外国外收入的增加也起到一定程度的影响;未来公司的毛利率及业绩情况请关注公司定期报告。谢谢您的关注! 2、我们听到经销商反馈,目前公司的销售模式有所改变,从经销改为尽量以直销为主,稍大的订单公司均希望直接和下游企业直接签约,请问是否属实?压滤机单台设备价值不是很高,公司单独覆盖全国客户有一定难度,请问公司是否有战略层面上的考量?是否有考虑覆盖更多生产环节或者出售成套设备? 回答:尊敬的投资者,您好,公司国内业务以直销为主,目前公司的国内销售网络可以覆盖全国,公司已经生产了过滤成套装备并推向了市场 。谢谢您的关注。3、能否拆解下目前公司对各板块的预期?特别是:1.新能源新材料板块是否能维持较高增长?2.矿物加工板块是否有提速的机会?以及化工和生物医药板块是否已经见底回升? 回答:尊敬的投资者,您好,公司下游应用行业比较分散,每个行业发展也有自身规律和周期,公司通过持续技术创新,不断满足客户的过滤需求,从而提高产品和公司的竞争力。谢谢您的关注。4、年报谈及压滤机在替代其他类型的过滤设备,请问替代的成效如何,平均每台能为客户节约多大的项目投资和运行成本? 回答:尊敬的投资者,您好,随着压滤机技术进步和应用领域的不断拓展,在一些应用领域中,替代了部分其他类型的过滤设备。具体的项目投资和运行成本因行业和应用场景不同存在差异。谢谢您的关注。5、请问姜总,公司业绩持续增长,可这几年公司市值并没有反映出公司业绩的增长,市场多认为公司已到行业天花板业绩增长没有空间。姜总如何回应?请姜总对公司的未来做出判断,或者公司会有新领域的扩张。公司资金状况很好,完全可以支撑公司在新领域的扩张,请问 姜总是否有构想? 回答:尊敬的投资者您好,公司产品在全球拥有广阔的市场空间,未来公司将继续专注主业,实施创新驱动战略,扩大产品种类和业务领域,构建多种产品协同发展的业务格局,深化开拓下游市场以及海外客户,增加营收规模,致力于发展成为世界领先的过滤成套装备制造商。感谢您的关注! 6、公司产品体积大质量大,运费成本大约总成本的多少? 回答:尊敬的投资者您好,公司产品运费成本一般约占总成本的3%-5%左右。感谢您的关注。7、姜总好,公司的预收款近几年一直增长较好,与之对应的是业绩也一直增长较好,但最新的半年报合同负债同比增速大幅下滑只有约1 0%,请姜总详细说明一下,是否因为下游景气度下滑,订单减少? 回答:尊敬的投资者您好,随着公司经营规模不断加大,公司产能不断增加,订单转化为销售收入速度有所提升。部分下游行业景气度有所变化,业绩情况请关注后续的信息披露。感谢您的关注。