乙二醇周报

作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月24日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 乙二醇周报MEGWeeklyReport 【行情复盘】 期货市场：上周，乙二醇成本支撑弱化，价格冲高回落，震荡下行，EG2401合约收4328元/吨，周跌0.60%，减仓1.83万手。 现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，截止上周五，华东市场现货价4179元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，后期装置检修规模有所增加，预计供应高位小幅收缩。截止9月21日当周，乙二醇开工率为63.29%，周环比上升1.60%。 （2）从需求端来看，装置检修增多，聚酯负荷高位小幅下调，整体需求尚可。9月22日，聚酯开工率86.67%，较上一交易日环比持平，周环比下滑3.05%。产销方面，周内聚酯产销表现一般，聚酯库存小幅累积，但整体压力不大。终端方面，新增订单走弱，市场观望情绪有所升温，截止9月21日当周，江浙织机开工负荷80%，周环比持平，江浙加弹织机开工负荷82%，周环比下降2%。 （3）库存端，9月21日华东主港乙二醇库存104.82万吨，较9 月18日累库3.32万吨。9月22日至9月28日，华东主港到港量预计 20.68万吨。 （4）8月乙二醇进口量为88.49万吨，环比增长60.38%，同比增长47.94%，1-8月累计进口量为452.91万吨，同比下降12.73%。8月乙二醇出口量为0.62万吨，环比增长57.01%，同比增长48.03%，1-8月累计出口量为6.63万吨，同比增长105.35%。 【交易策略】 8月进口量激增，叠加成本端油价调整，乙二醇上涨动能不足，价格震荡调整，供需来看，上游后期检修有所增加，供给预期高位小幅收缩，下游需求受亚运会影响，装置检修增多，且终端新增订单有走弱迹象，对乙二醇拉动有所转弱，预计短期乙二醇震荡偏弱，后期继续关注成本端波动影响。 目录 一、行情综述3 二、现货市场4 三、上游市场5 四、装置运行动态6 五、下游聚酯8 六、港口库存10 七、期货市场10 八、期权市场12 九、后期走势预测13 十、乙二醇相关股票14 一、行情综述 元/吨 8000 乙二醇主力结算价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 图1-1乙二醇期货主力价 手 乙二醇期货成交量 手 乙二醇期货持仓量 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2022-08 900,000.00 800,000.00 700,000.00 600,000.00 500,000.00 400,000.00 300,000.00 200,000.00 100,000.00 0.00 2022-11 2023-02 2023-05 2023-08 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理 图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量 数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理数据来源：WIND、方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EG01 4358 4328 4316 -26 -0.60 174.3598 7631356 40.9682 -1.8265 EG05 4466 4419 4401 -36 -0.81 1.5892 70947 1.0803 0.3026 EG09 4102 4229 4157 127 3.10 0.0040 166 0.0000 -0.0046 数据来源：WIND、方正中期研究院整理 二、现货市场 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 美元/ 吨 1200 元/吨 独山子石化 吉林石化 1000 800 600 400 200 0 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 上周，乙二醇先扬后抑，价格重心回落。成本端，油价高位调整，对下游化工品支撑有所弱化。供需来看，乙二醇前期重启的煤制装置负荷逐步回升，装置开工小幅走高，但是近期检修计划有所增加，下游方面，受亚运会等因素影响，聚酯装置停车规模有所增加，开工负荷高位回落，且终端新增订单有所减弱，市场观望氛围浓厚，乙二醇价格重心有所回落。 上周乙二醇外盘市场价格重心震荡回落。上半周，外盘价格走势相对坚挺，近期船货商谈价格围绕 495-498美元/吨左右波动，下半周，市场观望氛围浓厚，价格重心震荡走弱，围绕481-485美元/吨波 动。周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂，整体水平在115-135元/吨。 三、上游市场 美元/桶 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 乙烯:CFR东北亚 140 120 100 80 60 40 20 0 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院 元/吨 1200 1100 1000 动力煤 元/吨甲醇 2900 2700 2500 9002300 800 700 600 500 2022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07 2100 1900 1700 1500 2023-022023-052023-08 图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格 品种 单位 9月22日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 9月22 日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 93.27 -0.10 -0.11% WTI原油 美元/桶 90.03 -0.44 -0.48% 石脑油CFR日本 美元/吨 718.75 6.00 0.84% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 75.92 0.70 0.93% PXFOB韩国 美元/吨 1,101.00 -35.00 -3.08% PXCFR中国 美元/吨 1,126.00 -35.00 -3.01% 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据 数据来源：WIND，方正中期期货研究院 上周，国际油价高位调整，价格重心小幅回落。俄罗斯暂时禁止汽柴油出口，对油价有一定支撑，但是美联储会议内容暗示年内仍有加息可能，叠加前期油价持续上涨，市场对通胀担忧有所升温，油价 高位调整，价格重心小幅回落。整体来看，供应端持续收缩，原油供应紧张，对油价有一定支撑，宏观面暂时来看，市场对通胀担忧情绪有所升温，仍存较大不确定性，短期来看，油价高位震荡调整。 四、装置运行动态 煤制乙二醇负荷 （%） 2017年 2018年 2019年 2020年2021年2022年 2023年 油制乙二醇负荷 （%） 2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2023年 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 90 80 70 60 50 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 01/01 01/22 02/19 03/12 04/02 04/23 05/14 06/04 06/25 07/16 08/06 08/27 09/17 10/08 10/29 11/19 12/10 12/31 图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率 类型 生产厂家名称 产能 地址 运行情况 开工率（分类） 开工率（总） 油制 扬子巴斯夫 34 南京 9月中旬临时停车，预计停车时长在20天附近 61.66% 63.59% 扬子石化 30 南京 9月中旬临时停车，重启时间待定 上海石化1# 22.5 上海 已于9月初停车检修，预计检修持续至11月底 上海石化2# 38 上海 北京燕山石化 8 北京 停车中，重启待定 茂名石化 12 广东 低负荷运行，主产环氧 镇海炼化 65 宁波 7成运行中 镇海炼化 80 宁波 6成附近运行 中石化武汉 28 武汉 低负荷运行中 天津石化/sabic 42 天津 7成偏下运行 福炼 40 福建 6-7成运行中 中科炼化 50 广东 6成附近运行 古雷石化 70 福建 7成附近运行 海南炼化 80 海南 7成附近运行 抚顺石油化工公司 4 辽宁 低负荷运行中 数据来源：WIND、方正中期期货研究院数据来源：WIND、方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态 吉林石油化工公司 16 吉林 低负荷运行中 辽阳石油化工公司 20 辽阳 生产EO 新疆独山子石油 5 新疆 3月中旬停车，重启待定 成都石油化工公司 36 成都 已于8月底停车，预计检修3个月附近 辽宁北方化学 20 辽宁 5成附近运行 中海壳牌 40 惠州 正常运行中 中海壳牌二期 40 惠州 富德能源 50 宁波 6-7成运行中 三江 15 嘉兴 低负荷运行，主产环氧乙烷 三江石化 100 嘉兴 5-6成运行中 远东联 50 扬州 5-6成运行 斯尔邦 4 江苏 运行中 恒力 90+90 大连 8成偏上运行 浙石化一期 75 舟山 8-9成运行 浙石化二期 80+80 舟山 8-9成运行 中化泉州 50 福建 满负荷运行中 卫星石化 180 江苏 其中一线于7月下旬停车检修，重启待定；另一线运行正常 盛虹炼化 100 江苏 8-9成运行中 盛虹炼化 90 江苏 8-9成运行中 煤制 通辽金煤 30 内蒙古 运行中 67.47% 河南煤业（濮阳） 20 河南 运行中 河南煤业（永城） 20 河南 停车中，重启待定 河南煤业（永城二期） 20 河南 运行中 华鲁恒升 5 山东 暂无明确重启计划 新疆天业（一期） 5 新疆 运行中 新疆天业（三期） 60 新疆 运行中 新杭能源 40 内蒙古 8月下旬起停车检修，重启待定 阳煤寿阳 20 山西 运行中 利华益 20 山东 停车中，暂无明确重启计划 易高煤化工 12 内蒙古 停车中，重启待定 黔希煤化工 30 贵州 运行中 华鲁恒升 50 山东 偏低负荷运行 红四方 30 安徽 运行中 天盈（天然气原料） 15 新疆 运行中 内蒙古兖矿 40 内蒙古 运行中 山西沃能 30 山西 运行中，计划10月初起停车检修，预计时长在一个月左右 陕煤渭化 30 陕西 停车中，后续关注装置重启情况 陕西延长 10 陕西 运行中 湖北三宁 60 湖北 运行中 建元 26 内蒙古 近日已停车，预计时长在40天以上 昊源 30 安徽 小幅超负荷运行 神华榆林 40 陕西 运行中 华谊 20 广西 停车中，重启待定 广汇 40 新疆 运行中，计划于10月初停车检修一个月左右 美锦 30 山西 运行中 陕西榆林化学 180 陕西 小幅超