石油化工周报：秋意渐浓微风凉，节前操作需谨慎

投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号能源化工团队：作者1：陆哲远从业资格证号：F3021654咨询从业资格：Z0013532作者2：安然从业资格证号：F3059693咨询从业资格：Z0017288 华安期货投研石油化工周报 秋意渐浓微风凉，节前操作需谨慎 主要因素： 1，美联储9月暂停加息，11月是否加息取决于经济数据。 2，俄罗斯限制成品油出口政策。 3，高位震荡居多，行情波动风险增大。 行情展望： 塑料：国际油价高位运行，化工品成本支撑强劲。石化价格下调为主，市场报盘小幅下滑，线性主流8350-8850元/吨，农膜需求逐步转入旺季过渡阶段，农膜开工逐步提升，棚膜规模企业开工负荷提升至40%-70%。终端心态观望，下游厂商随用随采，预计短期PE行情高位震荡为主。建议投资者震荡思路看待。 PP：国际油价高位运行，化工品成本支撑强劲。石化及中油企业出厂价格部分上涨，部分中油大区上调价格，拉丝主流报盘在930-950美元/吨；注塑主流报盘930-1000美元/吨，共聚主流报盘985-1080美元/吨。下游工厂虽抵触高价，但现货紧跟，原料成本面存在支撑，下游厂家观望心态浓厚，按需接货，成交一单一谈，预计短期PP市场高位整理。建议投资者震荡思路看待。 编制日期:2023/9/22 ∟.上游产量 图1.塑料产量（单位：万吨）图2.PP产量（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 国内PE装置检修损失量约6.37万吨，较上期损失量减少0.45万吨。下周齐鲁石化低压B线装置存短期检修计划，但宝来利安德巴赛尔全密度/低压、独山子石化老全密度装置计划重启，随着检修装置的陆续重启，供给压力预期增加。 ∟.社会库存 图3.塑料样本企业库存（单位：万吨）图4.PP样本企业库存（单位：万吨） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 两油石化库存在58.5万吨，较上周同期库存降6万吨，较去年同期低9万吨。下周适逢中秋、国庆假期， 部分终端工厂继续适量采购假期原料库存，中间商也多以去库操作为主，预计下周石化库存维持低位。 ∟.下游开工率 图5.塑料下游开工率（单位：%）图6.PP下游开工率（单位：%） 数据来源：钢联数据、华安期货投资咨询部 【华安解读】 农膜需求转入旺季过渡期，地膜需求淡季，大蒜膜需求陆续跟进，企业开工负荷30%-50%不等。规模企业棚膜 订单逐步积累，生产量大。 ∟.跨月价差变动 图7.塑料1-5合约价差图8.PP9-1合约价差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 ∟.基差变动 图9.塑料基差图10.PP基差 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 塑料基差：55元/吨PP基差：61元/吨 ∟.波动率 图9.塑料波动率图10.PP波动率 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层