中国飞鹤2023中期报告
中国飞鹤有限公司 ChinaFeiheLimited (于开曼群岛注册成立的有限公司) 股份代号:6186 2023 目录 2 公司资料 3 财务概要 4 管理层讨论与分析 13 其他资料及企业管治 30 独立审阅报告 31 中期简明综合损益表 32 中期简明综合全面收益表 33 中期简明综合财务状况表 35 中期简明综合权益变动表 36 中期简明综合现金流量表 38 中期简明综合财务资料附注 62 释义 公司资料 董事会 执行董事 冷友斌先生（董事长兼首席执行官） 刘华先生蔡方良先生涂芳而女士 非执行董事 高煜先生 陈国劲先生张国华先生 独立非执行董事 刘晋萍女士 宋建武先生范勇宏先生 JacquesMauriceLAFORGE先生 审核委员会 范勇宏先生（主席） 高煜先生 JacquesMauriceLAFORGE先生 薪酬委员会 刘晋萍女士（主席） 刘华先生 JacquesMauriceLAFORGE先生 提名委员会 冷友斌先生（主席） 刘晋萍女士宋建武先生 环境、社会和治理委员会 刘华先生（主席） 涂芳而女士刘晋萍女士 公司秘书 涂芳而女士 核数师 安永会计师事务所 执业会计师 注册公众利益实体核数师 授权代表 刘华先生 涂芳而女士 主要往来银行 中国建设银行股份有限公司 齐齐哈尔分行中国 黑龙江齐齐哈尔龙沙区 永安大街267号 注册办事处 MaricorpServicesLtd. POBox1103GeorgeTownGrandCaymanKY1-1102CaymanIslands 公司总部及中国主要营业地点 中国 北京市朝阳区 酒仙桥路10号 星城国际大厦C座16楼 香港主要营业地点 香港 九龙 观塘道348号宏利广场5楼 股份过户登记总处 MaricorpServicesLtd. POBox1103GeorgeTownGrandCaymanKY1-1102CaymanIslands 香港股份过户登记分处 香港中央证券登记有限公司 香港湾仔 皇后大道东183号合和中心 17楼1712-1716号铺 投资者关系联络 电邮：ir@feihe.com 公司网址 www.feihe.com 股份代号 6186 财务概要 主要财务数据 下表载列我们截至二零二三年六月三十日止六个月的财务概要。 截至六月三十日止六个月 二零二三年 二零二二年 变动百分比 （以人民币千元为单位） （未经审核） （未经审核） 收益 9,735,225 9,672,823 0.6% 毛利 6,359,266 6,536,625 (2.7)% 期内溢利 1,618,682 2,272,056 (28.8)% 母公司普通权益持有人应占每股盈利（人民币） –基本 0.19 0.25 (24)% –摊薄 0.19 0.25 (24)% 管理层讨论与分析 行业概览 中国是世界上人口最多的国家之一，亦是世界发展最快的婴幼儿配方奶粉市场之一。随着城市化的不断发展及职场妈妈人数的增加，越来越多中国妈妈已开始意识到婴幼儿配方奶粉产品作为其婴幼儿母乳补充品及╱或替代品所带来的便利及营养价值。根据国家统计局的数据，中国的出生率从二零一六年的12.95‰下降到二零二二年的6.77‰。二零二二年，新生儿的数量下降到约960万。根据行业咨询公司弗若斯特沙利文，零至三岁儿童的数量相应从二零一六年的约50.9百万人下降到二零二二年的约32.0百万人，复合年增长率（“复合年增长率”）为-7.4%。尽管二零一七年至二零二二年人数下降，由于三胎政策的支持性措施，二零二三年至二零二七年新生儿数量的下降预计将有所放缓。由于以下原因，中国婴幼儿配方奶粉市场的零售销售价值预计将保持平稳。 •消费者对中国婴幼儿配方奶粉产品质量的信心及偏好增加。随着中国乳业的质量管理体系的完善及中国乳业品牌的竞争力增强，消费者对中国婴幼儿配方奶粉产品的信心及消费偏好持续提升。该等提升将推动中国婴幼儿配方奶粉产品的生产及销售，进而更好满足消费者多样化及独特的消费需求。 •高端婴幼儿配方奶粉细分市场的增长。由于城市化程度的提高，可支配收入的增加及健康意识的增强，对高端婴幼儿配方奶粉产品的需求预计将成为中国整个婴幼儿配方奶粉行业的推动力。根据国家统计局的数据，二零二二年中国的人均年可支配收入达到人民币36,883元，从二零一七年到二零二二年的复合年增长率为7.3%。该增长将进一步增强中国高端婴幼儿配方奶粉产品的消费动力。 •城市化水平日益提高及可支配收入不断上升。城市化率及中国居民人均可支配年收入增加将提升消费者的购买力，让彼等可购买更多婴幼儿配方奶粉产品。中国下线城市以及农村地区越来越富有及城市化，而有关地区的家庭越来越能够负担更优质婴幼儿配方奶粉产品。一般而言，该等地区人口较多，故消费增长潜力较高。 管理层讨论与分析 •中国政府的有利行业政策： o中国国家发改委于二零一九年五月颁布《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》以增加在中国出售的国产婴幼儿配方奶粉比例，目标是使行业中国产奶粉维持60%的自给水平，并鼓励于生产婴幼儿配方奶粉时采用鲜奶。 o国家卫健委于二零二一年二月二十二日颁布一系列关于婴儿食品及婴儿奶粉的国家安全标准，如《食品安全国家标准婴儿配方食品》(GB10765-2021)及《食品安全国家标准较大婴儿配方食品》(GB10766-2021)。经过两年过渡期后，该等标准于二零二三年二月二十二日实施。新的国家安全标准对蛋白质、碳水化合物、微量元素等领域做出了更为严格的规定，有利于婴幼儿奶粉领先企业的创新，有利于婴幼儿奶粉行业的进一步发展。 o国务院于二零二一年七月二十日颁布《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，提出实施三孩政策和减缓出生率下降的支持性措施。随后，国家医疗保障局颁布《关于做好支持三孩政策生育保险工作的通知》，全国人民代表大会常务委员会表决通过了关于修改《人口与计划生育法》的决定，倡导适龄婚育，促进生育。在二零二二年三月的全国人民代表大会(NPC)和中国人民政治协商会议(CPPCC)期间，政府报告了三孩政策的详细实施计划，如增加生育补贴和医疗保障，调整照顾三岁以下儿童的个人所得税，以及发展普遍可负担的托儿服务。 o市场监管总局于二零二一年十一月十二日发布《市场监管总局关于进一步规范婴幼儿配方乳粉产品标签标识的公告》（“市场监管总局公告”），进一步对标签的主要展示版面、含量声称、图案及喂哺建议表等标识做出规定。此外，要求产品名称中有某种动物性来源的，该产品中的所有乳蛋白原料应当全部来自该动物物种。对于产品配料表中的复合配料（不包括复合食品添加剂），要将其原始配料标明。自市场监管总局公告发布之日起，婴幼儿配方奶粉产品的注册申请应根据其所载规定执行。自二零二三年二月二十二日起，制成品的标签标识应符合市场监管总局公告的要求。于该日期之前生产的产品可销售至保质期期满。 管理层讨论与分析 业务概览 乳制品 本集团的婴幼儿配方奶粉产品旨在通过内部研发配方，密切模拟中国妈妈的母乳成分，从而根据中国宝宝的生物体质，实现关键成分的最佳平衡的目标。本集团提供多样化产品组合，以不同的价位满足广泛的客户群。除超高端和高端类别，本集团亦提供一系列知名品牌，涵盖普通婴幼儿配方奶粉系列以及其他产品，如成人及学生奶制品。 销售及经销网络 于二零二三年六月三十日，本集团主要通过全国2,800多名线下客户（覆盖超过94,000个零售销售点）的广泛经销网络销售其产品。本集团的线下客户为经销商，彼等将产品出售予零售门市以及在某些情况下出售予母婴产品店营运商、超市和大型超市连锁店。截至二零二三年六月三十日止六个月，通过向本集团的线下客户销售产生的收益占其来自乳制品的总收益的77.8%。 为紧抓中国电商销售的快速增长，特别是面对年轻一代的消费者，本集团的产品亦在一些最大的电子商务平台以及其自身的网站及手机应用程序上直接销售。 产能提高 本集团持续优化其生产安排，从而提升其产能及效益。于二零二三年六月三十日，本集团拥有十一个生产设施以生产其产品，设计年产能合计约为327,000吨。本集团定期升级及扩充其生产设施，以满足生产需求。 管理层讨论与分析 营销 本集团是中国婴幼儿配方奶粉市场的先锋，将我们的品牌定位为“鲜萃活性营养，更适合中国宝宝体质”，并与此信息创建强大的品牌联系。本集团创新的在线和线下营销策略，使飞鹤成为当今中国消费者中最广为人知的着名婴幼儿配方奶粉品牌之一。本集团的营销策略包括三个关键组成部分： •面对面研讨会，包括妈妈的爱研讨会、嘉年华及路演。截至二零二三年六月三十日止六个月，我们共举办大约 480,000场面对面研讨会。我们获取的新客户人数超过1,120,000人； •最大限度提高与消费者的在线互动性；及 •针对性及注重成果的媒体报导。 VitaminWorldUSA 本集团于二零一八年初透过VitaminWorldUSA收购VitaminWorld的零售保健业务。VitaminWorldUSA从事维他命、矿物质、草药及其他营养补充剂的零售。于二零二三年六月三十日，其在美国经营55间专卖店，大多数码于商场及特卖场，并雇用216人。本集团亦透过本身的VitaminWorldUSA网站及电商平台出售该等产品。截至二零二三年六月三十日止六个月，本集团在美国营养补充品产生的收益为人民币105.9百万元，占本集团总收益的1.1%。 管理层讨论与分析 经营业绩及分析 以下表格所载本集团中期简明综合损益表及综合全面收入表金额及占所示期间本集团总收益的百分比以及二零二二年至二零二三的变动（以百分比列示）。 截至六月三十日止六个月二零二三年二零二二年（以人民币千元为单位，百分比除外）（未经审核） 变动百分比 收益 9,735,225 100% 9,672,823 100% 0.6% 销售成本 (3,375,959) (34.7)% (3,136,198) (32.4)% 7.6% 毛利 6,359,266 65.3% 6,536,625 67.6% (2.7)% 其他收入及收益净额 869,592 8.9% 758,774 7.8% 14.6% 销售及经销开支 (3,459,932) (35.5)% (3,142,167) (32.5)% 10.1% 行政开支 (757,542) (7.8)% (656,680) (6.8)% 15.4% 其他开支 (43,078) (0.4)% (56,586) (0.6)% (23.9)% 财务成本 (27,347) (0.3)% (12,024) (0.1)% 127.4% 应占联营公司亏损 (9,657) (0.1)% (7,814) (0.1)% 23.6% 物业、厂房及设备以及使用权 资产减值亏损 (85,925) (0.9)% – – – 生物资产公平值减销售成本之变动 (410,329) (4.2)% (185,380) (1.9)% 121.3% 除税前溢利 2,435,048 25.0% 3,234,748 33.4% (24.7)% 所得税开支 (816,366) (8.4)% (962,692) (9.9)% (15.2)% 期内溢利 1,618,682 16.6% 2,272,056 23.5% (28.8)% 其他全面收益 于后续期间可能重新分类至损益的其他全面收益： 换算海外业务的汇兑差额 129,130 1.3% 71,855 0.7% 79.7% 期内全面总收益 1,747,812 17.9% 2,343,911 24.2% (25.4)% 管理层讨论与分析 收益 本集团的收益由截至二零二二年六月三十日止六个月的人民币9,672.8百万元增加0.6%至截至二零二三年六月三十日止六个月的人民币9,735.2百万元，与去年同期持平。 销售成本 本集团的销售成本由截至二零二二年六月三十日止六个月的人民币3,136.2百万元增加7.6%至截至二零二三年六月三十日止六个月的
