【能源化工】日报-2023-09-21

【沥青】 作者:郭佳 从业资格证号:F03097278 投资咨询资格证号:Z0017547创作日期:2023.09.21 标题: 宏观不确定性增强，沥青市场存在一定调整需求 一、市场行情观点 1.策略摘要 美联储宣布维持目前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变，未来欧美央行加息周期或将延长。俄罗斯和沙特延续减产收紧供给端，目前油价上行或将承压。沥青市场跟随成本端运行，存在一定调整需求。目前受天气和资金影响，沥青需求暂未得到有效释放。 2.沥青基本面 为期两天的利率会议之后，美联储宣布维持目前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变，这是美联储年内第二次暂停加息。鲍威尔表示，实现通胀目标还有很长的路要走。美联储9月公布的点阵图也显示，美联储年内将再加息一次，并可能在更高利率保持更长时间。未来欧美央行加息周期或将延长，全球大宗商品市场利空氛围增强，风险偏好有所承压。供应短缺预期支撑油价，OPEC减产带来的供应紧张格局延续，沙特与俄罗斯延长减产令供给持续收紧，OPEC在公布的最新月报中预警未来三个月内全球原油供给将出现更大幅度的下降，市场预测四季度原油市场将存在供应缺口。欧元区经济承压或令宏观避险情绪有所抬升。目前原油估值预期基本到位，回调风险开始加大，欧元区经济承压或令宏观避险情绪或有抬升，油价上行或将承压。 成本端支撑边际转弱，沥青市场跟随持续释放调整需求，成本端带动沥青承压运行。国内沥青产业利润偏低，近期沥青炼厂减产及转产装置较多令沥青开工负荷下降，供给端有所收紧，沥青旺季需求逐渐步入尾声，成本端支撑价格。近期北方地区部分地区赶工支撑沥青需求释放，南方大部分地区仍面临降雨天气，沥青刚需有所受限，产业利润低位或令部分炼厂日产下降，沥青终端资金情况依旧偏紧，房地产行业改善预期有所增强。由于炼厂减产及转产偏多，沥青供给或逐步下降，关注沥青需求实际兑现情况，地方专项债逐渐下放提振市场信心，短期多头资金离场导致盘面下行，沥青市场跟随成本端运行，存在一定调整需求。目前受天气和资金影响，沥青需求暂未得到有效释放。 二、期现货行情回顾 截止9月21日下午收盘，沥青2311合约收报3869元/吨，跌幅2.08%。 今日江苏地区江苏新海价格下调30元/吨，主力成交参考3800-4040元/吨；供应方面，江苏新海复产区内产量有所增加；需求方面，业者刚需为主，节前备货积极性不佳，高价成交受阻，业者报盘积极性不高。 三、行业要闻 易纲指出，当前我国经济总体仍处于疫情冲击后的恢复阶段，要有信心和耐心。建议适度加大宏观政策调控力度，切实支持扩大内需，促进经济良性循环，共同努力推动今年全年5%左右的预期增长目标顺利实现。 当地时间2023年9月20日，俄罗斯总统普京在圣彼得堡会见中共中央政治局委员、中央外办主任王毅。普京请王毅转达对习近平主席的诚挚问候，表示今年以来，俄罗斯已克服美西方单边制裁冲击，经济开始恢复增长，各种机能正常运转，我们期待同中方加强规划，深化务实合作。俄方高度赞赏并积极支持共建“一带一路”倡议，反对对倡议的歪曲抹黑，愿加强欧亚经济联盟同倡议对接，推进地区一体化进程。王毅转达了习近平主席对普京总统的亲切问候，表示两国元首今年成功会晤，共同擘画了新时代中俄全面战略协作伙伴关系新的蓝图，为推动双边关系深入发展指明了前进方向、注入了强劲动力。 北京时间9月21日凌晨，在为期两天的利率会议之后，美联储宣布维持当前5.25%-5.50%的联邦基金利率目标区间不变。这是美联储年内第二次暂停加息：6月美联储曾首次暂停加息，并在随后7月温和加息25个基点。为了遏制通胀，自2022年3月以来，美联储已经加息11次，累计加息幅度高达525个基点。美国能源信息署周三称，上周美国原油库存下降，受原油出口强劲推动，而汽油和柴油库存则因炼油厂开始年度秋季检修而减少。 摩根大通最新研报指出全球经济面临的一个重大风险：石油供应削减“尚未结束”，这可能会导致油价高达120美元/桶。如果这种情况在未来几周发生，其后续效应将是“2023年Q4全球经济将放缓至近乎停滞的状态”。摩根大通同时指出，“如果我们对下个季度原油价格回落至86美元/桶的预测成为现实，石油危机的影响可能会迅速消退。在这种情况下，我们并不担心油价会传导至核心通胀。一个更大的担忧是，各国央行是否会认为其经受住油价冲击的能力不如过去了。” 【纯碱】 作者:于鲁波 从业资格证号：F0263800 投资咨询资格证号:Z0002492创作日期:2023.09.21 标题: 纯碱周度库存续增主力合约大幅下跌 一、市场行情观点 1.操作建议 据隆众资讯今日公布纯碱周度库存数据，环比增加3.6万吨，上涨26.63%。引发市场对纯碱远期供应可能过剩的担忧，远月合约大幅下跌。短期远兴部分装置临时检修，加之整体库存仍处低位，下游原料端库存低位，节前有一定的备货补库需求，近月2310跌幅较小。主力合约SA2401今日低开低走，收长下影大阴线，开盘直线跳水100多点后，由1900下穿1800后，快速反弹至1800上方，之后低位增仓窄幅震荡，小幅反弹至1850后，减仓回落，1800上方收盘。目前维持走势，震荡区间1700-2000。纯碱总体远月合约大涨后逢高沽空策略不变，高位空单暂持，波动较大，不宜追空。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA401走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 纯碱主力合约SA2401今日低开低走，收长下影大阴线，开盘直线跳水100多点后，由1900下穿1800后，快速反弹至 1800上方，之后低位增仓窄幅震荡，小幅反弹至1850后，减仓回落，1800上方收盘。目前维持走势，震荡区间1700- 2000。纯碱总体远月合约大涨后逢高沽空策略不变，高位空单暂持，波动较大，不宜追空。截止收盘，纯碱主力合约SA401 合约收报于1824元/吨，下跌70元/吨，跌幅3.70%。成交量增27.4万手至124万手，持仓量减2.4万手至85.7万手。三、行业信息 美联储周四维持利率不变，但强化了其鹰派立场，预计今年年底前将进一步加息，到2024年，货币政策将比此前预期的要紧缩得多。 1.现货情况：今日纯碱市场延续稳定，价格大稳小动，碱厂设备维持稳定运行，开工率维持高位。下游需求维持，有一定补库需求，碱厂提货依旧紧张。价格：华东3200-3300，华南3600-3700，华中3050-3250，华北3300-3400，西南3400-3600，西北3000-3050，现货报价高位延续。 2.国家统计局9月18日公布，国内纯碱8月产量249.30万吨，同比增长14%；1-8月总产量2083.9万吨，同比增长 7.6%。 3.开工率上周下降1.28个百分点。据隆众资讯，截止到2023年9月21日，周内纯碱整体开工率82.32%，环比-1.28个百分点。 4.库存本周大幅增加。据隆众资讯，截止到2023年9月14日，国内纯碱厂家总库存17.12万吨，环比+3.60吨，涨幅 26.63%。其中，轻质纯碱10.47万吨，环比+3.25万吨，重碱6.65万吨，环比+0.35万吨。从库存的变化看，主要是轻质增加，重碱波动小，且个别企业库存变化大，大部分企业库存低。 5.据隆众资讯，截止到2023年9月21日，周内纯碱产量64.09万吨，环比+2.55万吨，涨幅4.14%。轻质碱产量29.96 万吨，环比+1.30万吨。重质碱产量34.13万吨，环比+1.25万吨。个别企业产能变化及开工提升。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688