雅化集团机构调研纪要

雅化集团机构调研报告 调研日期:2023-09-20 四川雅化实业集团股份有限公司成立于1952年，是中国最早建立的化工企业之一，目前分布在四川、内蒙、山西、云南、吉林以及新西兰、澳大利亚 、津巴布韦、纳米比亚等国家。雅化集团拥有锂产业和民爆两大主业，其中锂产业涉及锂盐产品生产、智能制造和数字化技术、绿电供应链等方面，致力于打造全球领先、千亿产业规模的绿电供应链化工园区。民爆产业主要生产工业炸药、起爆器材等民用爆破器材，并具有完善的危险品运输、仓储系统。此外，雅化集团还涉足运输领域，专业从事道路危险货物运输的综合性特运物流企业。雅化秉承“诚信、求是、严谨、亲和”的企业精神，坚持对社会和环境负责的核心价值观，积极参与精准扶贫、抗震救灾等措施，将社会责任融入企业战略发展中。未来，雅化将实现民爆产业和锂产业联动发展 ，致力于打造具有全球影响力的锂盐供应商和具有国际竞争力的民爆产业集团，为客户提供优质产品和服务，为社会创造卓越价值和贡献。 2023-09-21 董办主任、证代郑璐,证券事务管理张龙艳,顾雪钰 2023-09-20 特定对象调研 四川雅化实业集团股份有限公司21楼会议室 东北证券 证券公司 曾智勤,谭卓尔 民生加银基金 基金管理公司 李君海 交银施罗德基金 基金管理公司 郭若 嘉实基金 基金管理公司 李嘉禾 汇阳投资 投资咨询公司 冯利勇,张琳,胡林江,刘缘缘 一、公司两大主业介绍(一)锂产业 公司于2013年通过参股国理公司(国内最早生产锂盐产品的企业之一)进入锂产业,现拥有雅安锂业、兴晟锂业、国理公司和锂业科技四家锂产业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售,同时配有碳酸锂产能,现拥有锂盐综合设计产能7.3万吨,其生产工艺水平和 装备技术水平处于行业前列。公司在多年的生产实践中积淀了大量的工艺和技术诀窍,确保了产品质量持续稳定,与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系,是全球有影响力的锂盐供应商。2022年,公司控股了津巴布韦和纳米比亚的锂矿,开始涉 足锂矿采选,将为公司逐步构筑起以自给矿为原料的资源保障体系奠定基础。 (二)民爆产业 公司是中国民用爆破器材生产制造、工程爆破和矿山一体化服务的专业提供商。雅化民爆在中国境内现有20余个生产点,大多布局于中国四川、山西、内蒙、云南、吉林等地,是国家一带一路和西部大开发的中心地带,该区域拥有丰富的水利交通和矿产资源。雅化爆破现拥有爆破施工一级、矿山施工总承包和土石方、隧道工程等专业承包资质,公司紧跟绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求,承揽现场混装炸药爆破一体化、矿山开采、砂石骨料生产、城市整体拆迁、爆破加工以及爆破设计、咨询、监理等业务,系业内领先的爆破工程一体化方案解决专家。公司将顺应民爆行业高质量发展要求,持续保持行业领先地位。 二、雅安锂业三期锂盐产线建设情况 公司基于下游客户需求和公司可持续发展的长远布局,对锂产业进行扩能规划并启动雅安锂业三期年产10万吨高等级锂盐生产线建设项目,目前该项目按计划建设中。雅安锂业三期产线建成以后,公司锂盐综合产能将超过17万吨。 三、公司控股资源进展情况(一)津巴布韦卡玛蒂维锂矿 津巴布韦卡玛蒂维锂矿目前正在进行采矿项目的建设工作。项目分两期建设,一期通过露天开采形式,在原厂址对选矿厂进行改造,预计年内建成,可实现向国内供应一定数量的锂精矿;二期矿建工作将于2024年完成,达产后矿山每年开采和处理锂矿石约230万吨、产出 锂精矿35万吨以上。 (二)纳米比亚达马拉兰锂矿 公司于2022年收购中非实业(香港)有限公司两个全资子公司70%股权,并间接拥有纳米比亚达马拉兰矿区四个锂矿矿权70%的控制权,该项目若建设投产,将进一步提升公司自主锂矿占比。 四、公司参股或包销资源情况(一)ALLKEM锂矿 公司与ALLKEM(原银河锂业)续签锂精矿包销协议至2025年。ALLKEM每年根据公司生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应,为公司锂盐产品的生产提供了长期、稳定、优质的原料保障。 (二)CORE锂矿 公司参股澳洲Core公司并签订锂精矿长期包销协议,Core公司旗下菲尼斯锂矿开采成本较低,开采价值较高,协议约定每年向公司供应不低于7.5万吨锂精矿。2023年3月公司又获得了Core公司额外的1.85万吨锂精矿供应。 (三)ABY锂矿 公司参股澳洲ABY公司股权并签署锂精矿《承购及销售协议》,ABY公司在苏丹和埃塞俄比亚等非洲国家拥有矿产资源,核心资产主要为埃塞俄比亚的Kenticha锂矿,为公司在锂产业上游资源端提供了新的保障渠道。协议约定从今年开始为公司供应每年不低于12万吨的锂精矿 。(四)DMCC原矿 公司与DMCC签订锂辉石DSO矿四年承购协议,每年不低于50万吨,该协议的签订为公司锂盐的产能释放提供又一充足的原料保障。(五)四川阿坝李家沟锂矿 公司参股能投锂业并拥有李家沟矿优先供应权,根据协议约定,李家沟锂矿开采、加工的锂精矿需优先满足公司旗下控股子公司国理公司的生产供应。 除此之外,公司还参股了澳洲部分矿业公司股权,未来将在锂资源项目上有进一步的合作。公司目前也在持续跟进其他国内外锂矿、盐湖项目,计划到2025年锂资源自给率将达到50%以上。 五、公司锂盐客户情况 公司的锂盐客户主要包括国内外正极材料企业、电池厂商和整车企业,如LGC、振华、贝特瑞、厦钨等正极材料头部企业,松下、LGES、SKON、宁德时代等电池厂商,以及特斯拉、比亚迪等全球新能源汽车企业,公司与上述企业均形成了良好的合作关系,为公司未来锂盐产能扩 张和释放建立了渠道优势。六、公司民爆业务发展情况 当前民爆行业面临产能过剩,在《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》中明确提出,未来民爆生产企业要减少到50家以内,民爆 行业要向做大做强转变,并购整合将是未来的发展趋势。公司在并购整合方面的经验和优势比较突出,公司将顺应民爆行业重组整合的产业政策要求,积极参与行业并购整合、扩大产业规模。 工业和信息化部发布《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》,提出全面推广工业数码电子雷管,公司全面抓住工业数码电子雷管全面替代电子雷管的政策导向,依托电子雷管技术和渠道优势,不断提高电子雷管在全国的市场占有率。近三年来,公司数码电子雷管产销量 稳居行业首位。 本次沟通会未涉及公司未公开披露的相关信息。